Bài giảng Bài 6: Phân tích và quyết định đầu tư

Cùng tìm hiểu ước lượng dòng tiền của dự án; ước lượng chi phí sử dụng vốn của dự án; lựa chọn các chỉ tiêu quyết định đầu tư dự án; phân tích rủi ro của dự án;... được trình bày cụ thể trong "Bài giảng Bài 6: Phân tích và quyết định đầu tư".
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Bài 6: Phân tích và quyết định đầu tưBài6 PHÂNTÍCHVÀQUYẾTĐỊNH ĐẦUTƯ 1Phântíchvàquyếtđịnhđầutư Mụctiêucủabàinày Nộidungtrìnhbày:  Giớithiệuchung  Ướclượngdòngtiềncủadựán  Ướclượngchiphísửdụngvốncủadựán  Lựachọncácchỉtiêuquyếtđịnhđầutưdựán  Phântíchrủirocủadựán 2Giớithiệuchung 3 Nhữngaiquantâmđếndựán? Chủđầutư Ngườitàitrợvốn Ngânsách(Cơquanthuế) Quốcgia(nềnkinhtế) Ngườiđượclợitừdựán Đốitượngkhác 4Cácquanđiểmphântíchdựán Quanđiểmchủđầutư(Equitypointofview) Quanđiểmtổngđầutư(Totalpointofview) 5QuanđiểmtổngđầutưNgânhàng(TotalInvestmentPointofViewTIP) Lợiíchmàdựántạorasaukhiđãtrừtòanbộ cácchiphívàchiphícơhộimàkhôngphân biệtcácnguồnvốnthamgia Ngânlưutínhtoánlàngânlưutrướckhi thanhtóancácnghĩavụnợ,haynóicáchkhác làphầnchiachocácbêntheothứùtựưutiên  Cácchủnợ  Chủđầutư(chủsởhữu) 6Quanđiểmchủđầutư(EquityPointofViewEPV)  Phầncònlạicuốicùngcủachủđầutưnhậnđược sẽlàbaonhiêu  Ngânlưutínhtoánlàngânlưutổngđầutưsaukhi đãtrừphầnnghĩavụtrảnợ(gốc,lãi)  Ngânlưutínhtoánlàngânlưucuốicùngmàchủ đầutưnhậnđượcsaukhiđãø  Cộngthêmphầnvốntàitrợ(Ngânlưuvào)  Trừtrảnợvàlãivayvốnđầutư(Ngânlưura) 7SựnhầmlẫngiữahaiquanđiểmTIPvàEPV Khithẩmđịnhhaiquanđiểmnàyrấtdễbịnhầmlẫn,trongbáo cáongânlưuthường  Chỉđưaphầntrảlãimàkhôngcótrảgốcởngânlưura  Chỉđưaphầntrảnợgốcvàlãiởngânlưuramàkhôngcóphần vốùntàitrợởngânlưuvào  Đưaphầnvốntàitrợtrongngânlưuvàomàkhôngtrảnợgốcvàlãi ởngânlưura Nguyêntắcchung:  QuanđiểmTIP:Khôngđưanợgốcvàlãivàongânlưudựán  QuanđiểmEPV:Đưanợgốcvàlãivàocảngânlưuvàolẫnngân lưura. 8CÁCQUANĐIỂMPHÂNTÍCHDỰÁN Quanđiểmtổngđầutư QuanđiểmchủđầutưThựcThu + +ThựcChi ChiPhíCơHội TrợCấp + +Thuế Vay/TrảNợ +/ 9Phânloạidựánđầutư Dựavàomụcđíchcủadựán  DAđầutưmớitàisảncốđịnh  DAthaythếnhằmduytrìhoạtđộngSXKDhoặccắtgiảmchi phí  DAmởrộngsảnphẩmhoặcthịtrườnghiệncómởrộngsang sảnphẩmhoặcthịtrườngmới  DAvềantoànlaođộngvà/hoặcbảovệmôitrường  DAkhác. Dựavàomốiquanhệgiữacácdựán  Cácdựánđộclậpnhau  Dựánphụthuộcnhau  Cácdựánloạitrừnhau. 10Cácbướcthựchiệnhoạchđịnhvốnđầutư Ướclượngdòngtiền(ngânlưu)kỳvọngcủa dựán Quyếtđịnhchiphísửdụngvốnphùhợpđểlàm suấtchiếtkhấu Lựachọnkỹthuậtvàtínhtoáncáctiêuchuẩn quyếtđịnhđầutưdựán Raquyếtđịnh:chấpnhậnhaytừchốidựán. 11Cácbướcthựchiện QÑ? Tính IRR, NPV, öôùc löôïng ruûi ro Ngaân löu roøng Tính caùc doøng ngaân löu Thu thaäp caùc thoâng soá ñaàu vaøo 12Cácbảngbiểuthườnggặp1. Bảngthôngsố2. Bảngtínhchỉsốlạmphátvàchỉsốgiá3. Cácbảngtínhvềvốnvay4. Cácbảngtínhvềlịchđầutư5. Bảngtínhkhấuhao6. Bảngtínhsảnlượngbánvàdoanhthu7. Bảngtínhchiphísảnxuất8. Bảngtínhchiphísảnxuấtđơnvị9. Bảngtínhnhucầuvốnlưuđộng10. Bảngtínhchiphíhàngbán11. Báocáothunhập12. Báocáongânlưu(TínhNPV,IRR)13. Bảngcânđốikếtoán(Tổngkếttàisản)14. Cácbảngphântíchđộnhạy15. Cácbảngtínhphântíchmôphỏng,ướclư ...