Bài giảng Phân tích tài chính doanh nghiệp: Chương 5 - TS. Trần Đức Trung

Bài giảng Phân tích tài chính doanh nghiệp - Chương 5: Phân tích tình hình tăng trưởng và dự báo tài chính doanh nghiệp, được biên soạn gồm các nội dung chính sau: phân tích tình hình tăng trưởng của doanh nghiệp; phân tích đòn bẩy tài chính của doanh nghiệp; dự báo tài chính doanh nghiệp. Mời các bạn cùng tham khảo!
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Phân tích tài chính doanh nghiệp: Chương 5 - TS. Trần Đức Trung Chương 5:Phân tích tình hình tăng trưởng và dự báo tài chính doanh nghiệp5.1. Phân tích tình hình tăng trưởng của DN5.2. Phân tích đòn bẩy tài chính của DN5.3. Dự báo tài chính DN 15.1. Phân tích tình hình tăng trưởng của DN 5.1.1. Mục tiêu phân tích tình hình tăng trưởng - Thấy được tình hình tăng trưởng của DN. - Các nhân tố tác động đến tăng trưởng, nguyên nhân làm tăng trưởng nóng, không tăng trưởng hoặc suy thoái của DN. - Đánh giá chất lượng các chính sách tài chính và chiến lược kinh doanh của DN, đề xuất các giải pháp giúp các chủ thể quản lý ra quyết định. 25.1.2. Chỉ tiêu phân tích1. Tốc độ tăng (giảm) về doanh thu thuần (TD)2. Tốc độ tăng (giảm) về Tổng LCT (TLCT)3. Tốc độ tăng (giảm) về tổng lợi nhuận ròng (TNP)4. Tốc độ tăng (giảm) về tổng tài sản (TTS)5. Tốc độ tăng (giảm) về vốn chủ sở hữu (TC)6. Tốc độ tăng (giảm) về tổng dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh (TNCFO)7. Tốc độ tăng (giảm) về tổng dòng tiền thuần (TNCF) 38. Tốc độ tăng (giảm) về giá trị ghi sổ mỗi cổ phiếu thường (TCP)9. Tốc độ tăng (giảm) về giá trị thị thường của cổ phiếu thường (TGtt)10. Tốc độ tăng (giảm) về thu nhập bq cổ phiếu thường 41. Tốc độ tăng giảm về DTT kỳ này (D1) – DTT kỳ trước (D0) DTT(TD ) = DTT kỳ trước (D0)2. Tốc độ tăng giảm về LCT kỳ này (LCT1) – LCT kỳ trước (LCT0)tổng luân chuyển =thuần (TLCT) LCT kỳ trước (LCT0)3. Tốc độ tăng giảm về LN ST kỳ này(LNs1)-LNST kỳ trước (LNs0)tổng LN sau thuế = LN sau thuế kỳ trước (LNs0)(TLNs)4. Tôc độ tăng giảm về Tài sản cuối kỳ - Tài sản đầu kỳtổng TS (TTS) = Tài sản đầu kỳ5. Tốc độ tăng giảm về Vốn chủ sở hữu CK - Vốn chủ sở hữu ĐKvốn chủ sở hữu = Vốn chủ sở hữu ĐK6. Tốc độ tăng giảm về Dòng tiền thuần từ HĐKD kỳ này – Dòng tiềntổng dòng tiền thuần = thuần từ HĐKD kỳ trướctừ HĐKD (TNCF0) Dòng tiền thuần từ HĐKD kỳ trước 57. Tốc độ tăng Dòng tiền thuần kỳ này – Dòng tiền thuầngiảm về tổng dòng = kỳ trướctiền thuần (TNCF) Dòng tiền thuần kỳ trước8. Tốc độ tăng Giá ghi sổ cổ phiếu thường cuối kỳ - Giágiảm về giá trị ghi = ghi sổ cổ phiếu thường đầu kỳsổ mỗi cổ phiếu Giá ghi sổ cổ phiếu thường đầu kỳthường (Tcp)9. Tốc độ tăng Giá trị ghi sổ của CP thường cuối kỳ - Giágiảm về giá trị thị = trị ghi sổ CP thường đầu kỳtrường của cổ Giá trị ghi sổ CP thường đầu kỳphiếu thường(TGtt)10. Tốc độ tăng Thu nhập BQ cổ phiếu thường kỳ này –giảm về thu nhập = Thu nhập BQ cổ phiếu thường kỳ trướcBQ cổ phiếu Thu nhập BQ cổ phiếu thường kỳ trướcthường (TEPS) 65.1.3. Phương pháp phân tích tình hình tăng trưởng- Sử dụng phương pháp so sánh- Sử dụng phương pháp phân tích nhân tố• Phân tích tốc độ tăng trưởng bền vững của DN…Chỉ tiêu: Tốc độ tăng trưởng bền vững (Tbv): Thay đổi vốn chủ sở hữu LN giữ lại tái đầu tư (Lgl)Tbv = -------------------------------- = -------------------------------- Vốn chủ sở hữu đầu kỳ Vốn chủ sở hữu đầu kỳ (VCđ) 7Công thức này có thể biểu diễn dưới dạng: Lgl LNst LCT TSđ Tbv = --------x -------- x ------ x ------- LNst LCT TSđ VCđ = Hgl x ROS x SV x H TS/VC (1) x (2) x (3) x (4)Trong đó:Lgl: Lợi nhuận giữ lại tái đầu tưLNst: Lợi nhuận sau thuếLCT: Tổng luân chuyển thuầnTSđ: Tổng tài sản đầu kỳVCđ: Vốn chủ sở hữu đầu kỳ 8• Ví dụXem giáo trình trang 312 - 314 95.2. Phân tích đòn bẩy tài chính của doanh nghiệp5.2.1. Mục tiêu phân tích đòn bẩy tài chính- Xem xét việc sử dụng đòn bẩy tài chính thông qua hệ số nợ phải trả trên vốn chủ- Làm rõ tác động của cơ cấu nguồn vốn đến khả năng sinh lời của vốn chủ Từ đó thấy được trình độ quản trị các chính sách tài chính và năng lực sử dụng đòn bẩy tài chính của các chủ thể quản lý 10* Chỉ tiêu phân tích 1. Hệ số nợ phải trả trên vốn chủ (HN) Nợ phải trả bq HN = Vốn chủ sở hữu bq 112. Hệ số khả năng sinh lời của vốn chủ (ROE) Lợi nhu ...