Bài giảng Quản trị rủi ro: Bài 2 - ThS. Đinh Thị Hồng Thêu

"Bài giảng Quản trị rủi ro - Bài 2: Rủi ro thị trường" giúp các bạn sinh viên nắm được tổng quan về rủi ro thị trường; các phương pháp đo lường rủi ro thị trường. Mời các bạn cùng tham khảo bài giảng để nắm chi tiết hơn nội dung nghiên cứu.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Quản trị rủi ro: Bài 2 - ThS. Đinh Thị Hồng Thêu BÀI 2 RỦI RO THỊ TRƯỜNG ThS. Đinh Thị Hồng Thêu Trường Đại học Kinh tế Quốc dân v1.0015111225 1 TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNG: Hoạt động kinh doanh nguồn vốn của Ngân hàng Bạn có biết bộ phận nguồn vốn (thường là Ban Nguồn vốn hoặc Khối Nguồn vốn) làm gì không? Họ quản lý và kinh doanh vốn, quản lý và kinh doanh ngoại tệ, họ tham gia tất cả các trading mà mang lại lợi nhuận cho Ngân hàng. Tất cả những nghiệp vụ của họ như cho vay chênh lệch lãi suất, mua bán ngoại tệ, mua bán vàng và các kim loại quý khác, mua bán dầu mỏ, cà phê, cao su… đều mang về cho Ngân hàng những khoản lời rất lớn, tuy nhiên nó cũng hàm chứa rủi ro rất lớn vì tất cả các thị trường hàng hóa nói trên đều biến động rất mạnh. Do đó bên cạnh mục tiêu lợi nhuận cao thì mục tiêu tối thiểu hóa rủi ro thị trường cũng là vấn đề mà các Ngân hàng thương mại quan tâm chú trọng rất nhiều hiện nay. 1. Vậy rủi ro thị trường là gì? 2. Đo lường nó như thế nào? v1.0015111225 2 MỤC TIÊU • Giới thiệu và hướng dẫn sinh viên hiểu được về rủi ro thị trường và các quy định chuẩn mực của thế giới về loại rủi ro này. • Sinh viên được hướng dẫn các phương pháp đo lường rủi ro thị trường và ưu nhược điểm của mỗi phương pháp đó. • Sinh viên cần nắm được cách sử dụng phương pháp đo lường phù hợp trong từng tình huống cụ thể. v1.0015111225 3 NỘI DUNG Tổng quan về rủi ro thị trường Các phương pháp đo lường rủi ro thị trường v1.0015111225 4 1. TỔNG QUAN VỀ RỦI RO THỊ TRƯỜNG • Rủi ro thị trường được hiểu là những biến cố có thể ảnh hưởng đến thu nhập của tổ chức tài chính có nguyên nhân xuất phát từ những thay đổi của thị trường. • Loại rủi ro được yêu cầu trong trụ cột thứ nhất (yêu cầu vốn tối thiểu) của Basel. • Lựa chọn cách tiếp cận đo lường rủi ro thị trường: LD (Loss Distribution). v1.0015111225 5 2. ĐO LƯỜNG RỦI RO THỊ TRƯỜNG 2.1. Độ biến động (Volatility) 2.2. Giá trị rủi ro-VaR (Value at Risk) v1.0015111225 6 2.1. ĐỘ BIẾN ĐỘNG • Công thức tính: .06 1   n 2  .04 S2  xi  x n  1 i 1 .02 • Ý nghĩa .00 • Hạn chế -.02 • Cách giải quyết -.04 -.06 100 200 300 400 500 600 Đồ thị Đồ thị chuỗi lợiRVN suất VNINDEX Đồ thị chuỗi lợi suất VNINDEX v1.0015111225 7 2.2. VALUE AT RISK 2.2.1. Giới thiệu VaR 2.2.2. Phương pháp ước lượng 2.2.3. Hậu kiểm 2.2.4. Hạn chế của VaR v1.0015111225 8 2.2.1. GIỚI THIỆU VaR Giả bạn đang nắm giữ một tài sản A (cổ phiếu…) có giá trị 10 triệu đồng. Bạn muốn biết: sau một chu kỳ (1 ngày), với độ tin cậy 99%, nguy cơ thua lỗ tối đa là bao nhiêu? (trong điều kiện thị trường bình thường). v1.0015111225 9 2.2.1. GIỚI THIỆU VaR (tiếp theo) • Hàm P&L (Profit&Loss). • Công thức xác định VaR. • Ngân hàng JP Morgan (Mỹ) sử dụng đầu tiên năm 1994. • Thiết lập quỹ dự phòng. • Độ chính xác của VaR phụ thuộc vào nhiều yếu tố: giá trị hiện có của danh mục, mức độ tin cậy, chu kỳ, số liệu và phương pháp tính. v1.0015111225 10 2.2.2. CÁC PHƯƠNG PHÁP ƯỚC LƯỢNG VaR • Phương pháp tham số:  Giả định phân phối chuẩn;  T- Student… • Phương pháp phi tham số:  Phương pháp lịch sử;  Phương pháp mô phỏng Monte-Carlo. v1.0015111225 11 PHƯƠNG PHÁP THAM SỐ • Giả định lợi suất danh mục có phân phối chuẩn: VaR(k , (1   ) *100%)    N 1 ( ) *  • Khi trung bình và phương sai chưa biết thì được ước lượng bởi trung bình mẫu và phương sai mẫu. • Độ tin cậy thường lấy 95%, 97,5%, 99%. • Chu kỳ 1 ngày, 10 ngày, 1 tháng… v1.0015111225 12 VÍ DỤ • Chuỗi USD trong thời gian 1/2010 → 9/2011 • Techcombank • Tính VaR cho chuỗi lợi suất tỉ giá RUSD 0.06 0.04 0.02 Series1 0 1 19 37 55 73 91 ...