Bài giảng Tài chính doanh nghiệp 1: Chương 7 - Trường ĐH Tài chính - Marketing

Bài giảng Tài chính doanh nghiệp 1 - Chương 7: Đầu tư dài hạn, cung cấp cho người học những kiến thức như Tổng quan về dự án đầu tư; Xây dựng dòng tiền của dự án đầu tư; Phương pháp đánh giá dự án đầu tư. Mời các bạn cùng tham khảo!
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Tài chính doanh nghiệp 1: Chương 7 - Trường ĐH Tài chính - MarketingTRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH - MARKETING KHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG HỌC PHẦN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1 CHƯƠNG 7 ĐẦU TƯ DÀI HẠN MỤC TIÊU CHƯƠNGChương này giúp người học có thể nắm được:- Các vấn đề về hoạt động đầu tư.- Cách xác định dòng tiền của dự án đầu tư (dòng tiền vào, dòng tiền ra, dòng tiền thuần).- Các phương pháp thẩm định dự án đầu tư về mặt tài chính. NỘI DUNG CHƯƠNG7.1 Tổng quan về dự án đầu tư7.1.1 Khái niệm và đặc trưng của đầu tư7.1.2 Dự án đầu tư7.2 Xây dựng dòng tiền của dự án đầu tư7.2.1 Các nguyên tắc xây dựng dòng tiền của dự án7.2.2 Xác định dòng tiền của dự án7.3 Phương pháp đánh giá dự án đầu tư7.3.1 Phương pháp tỷ lệ sinh lời bình quân (ROI-Return On Investment)7.3.2 Phương pháp thời gian thu hồi vốn không tính đến yếu tố chiết khấu (PP-payback period)7.3.3 Phương pháp thời gian thu hồi vốn có tính đến yếu tố chiết khấu (DPP-Discounted payback period)7.3.4 Phương pháp giá trị hiện tại thuần (NPV-Net Present Value)7.3.5 Phương pháp tỷ suất sinh lời nội bộ (IRR-Internal Rate of Return)7.3.6 Phương pháp tỷ suất sinh lời nội bộ có điều chỉnh (MIRR- Modified InternalRate of Return)Vinpearl Nam Hội An resort & villas7.1 Tổng quan về dự án đầu tư7.1.1 Khái niệm và đặc trưng của đầu tưKhái niệm: Đầu tư là quá trình sử dụng vốn để hình thành tài sản cần thiết nhằm phục vụ cho mục đích thu được lợi nhuận trong khoản thời gian dài trong tương lai.7.1 Tổng quan về dự án đầu tư7.1.1 Khái niệm và đặc trưng của đầu tưĐặc trưng:✓Phải ứng ra một lượng vốn tiền tệ ban đầu tương đối lớn và sử dụng có tính chất dài hạn trong tương lai.✓Khả năng nhận được thu nhập trong tương lai thường không chắc chắn, nên rủi ro trong đầu tư rất lớn.✓Thời gian đầu tư càng dài thì rủi ro đầu tư càng cao, và ngược lại Đầu tư dài hạnĐầu tư dài hạn là quá trình sử dụng vốn để hình thành nên các tàisản cần thiết nhằm mục đích thu lợi nhuận trong khoảng thờigian dài trong tương lai, diễn ra qua 2 giai đoạn Giai đoạn 1: Bỏ vốn ra đầu tư- Mua NVL, công cụ lao động, xây dựng và mua sắm TSCĐ…- VĐT có thể bỏ ra 1 lần/nhiều lần trong một thời gian dài- Chưa phát sinh nguồn thu vì dự án chưa hoàn thành và đưa vàosử dụng. Giai đoạn 2: Thu hồi vốn và có lãiVốn và lãi thu hồi chính là thu nhập của đầu tư => Thu nhập nàychính là số thu về vốn và lãi ròng. PHÂN LOẠIĐầu tư ra bên ngoài DN Đầu tư vào bên trong DN Góp vốn liên doanh Đầu tư chiều sâu Mua cổ phiếu Đầu tư mở rộng Mua trái phiếu Đầu tư thay thế hoặc duy trì 87.1 Tổng quan về dự án đầu tư7.1.2 Dự án đầu tư Dự án đầu tư là một tập hợp các tài liệu trình bày một cách chi tiết và có hệ thống các khía cạnh, các nội dung liên quan tới việc thực hiện dự án đầu tư.7.2 Xây dựng dòng tiền của dự án đầu tư7.2.1 Các nguyên tắc xây dựng dòng tiền của dự án • Dòng tiền nên được đo lường trên cơ sở tăng thêm • Dòng tiền nên được tính toán trên cơ sở sau thuế và phải tách quyết định đầu tư ra khỏi quyết định tài trợ • Tất cả tác động gián tiếp của một dự án phải được xem xét khi đánh giá dòng tiền • Các chi phí thiệt hại (chìm) không được tính vào dòng tiền của dự án • Giá trị các tài sản sử dụng trong một dự án nên được tính theo các chi phí cơ hội của chúng • Phải tính đến yếu tố lạm phát khi xây dựng dòng tiền Thu nhập dự án khác lợi nhuận kế toán Chỉ tiêu TiềnDoanh thu bán chịu 100 0Tổng chi phí (đã chi bằng tiền) 30 30Lợi nhuận 70 -30 Lợi nhuận Kế toán = 70 Thu nhập dự án = -30Chi phí cơ hội phải đưa vào dòng tiền chi ra của dự án Chỉ tiêu Đưa vào Không đưa vào Hiệu quả dự án 50 50 Chi phí cơ hội -80 Tổng hiệu quả -30 50 Ra quyết định Ra quyết định KHÔNG ĐẦU TƯ ĐẦU TƯ Quyết định nào sai lầm? Minh họa chi phí chìm -CF0 -CFm -CFn0’ 0 m n CP khảo sát = 100 CP khảo sát = 70 Chi phí Quyết Không chìm định thực phải Chi hiện dự phí chìm án Cách nhận biết chi phí chìm Thực hiện Không thực DA hiện DA x x y ...