Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Bài 3 - TS. Nguyễn Thị Hà

"Bài giảng Tài chính doanh nghiệp - Bài 3: Cổ tức của công ty cổ phần" được biên soạn nhằm giúp người học nắm chắc kiến thức cổ tức, hình thức và trình tự trả cổ tức; chính sách trả cổ tức của công ty; cổ tức bằng cổ phiếu; mua lại cổ phiếu.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Bài 3 - TS. Nguyễn Thị Hà BÀI 3 CỔ TỨC CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN Giảng viên: TS. Nguyễn Thị Hà 1 v2.0013107202 TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNG BÀI Giả sử 1: Một công ty cổ phần có vốn chủ sở hữu là 3 tỷ đồng. Sau 1 năm kinh doanh công ty đạt lợi nhuận 1 tỷ đồng. Toàn bộ lợi nhuận dự kiến được phân chia cho các cổ đông. Trong bối cảnh công ty mới ký 1 hợp đồng trị giá 4 tỷ thực hiện trong 3 tháng tới. Vậy nếu bạn là thành viên góp vốn bạn sẽ làm gì? Giả sử 2: Một công ty cổ phần đang trong quá trình tăng trưởng và phát triển, lợi nhuận của công ty khá ổn định có xu hướng tăng lên trong tương lai. Các thành viên cổ đông của công ty không muốn chia sẻ quyền kiểm soát quyền phân phối lợi nhuận cao. Vậy trong trường hợp đó công ty nên phân phối lợi nhuận như thế nào nếu công ty có lợi nhuận cao trong năm. Nếu bạn là chủ tịch hội đồng quản trị bạn có quyết định như thế nào? Nếu bạn là nhà đầu tư bạn xem tiền đầu tư của mình được sử dụng như thế nào? Bài học này sẽ giúp chúng ta trả lời được những câu hỏi trên và có một cái nhìn tổng quát về việc phân chia lợi tức của công ty cổ phần. 2 v2.0013107202 MỤC TIÊU • Nắm được khái quát về cổ tức của công ty cổ phần; • Nắm được các yếu tố ảnh hưởng đến việc hoạch định chính sách cổ tức của công ty; • Hiểu được nội dung các chính sách cổ tức cuả công ty; • Hiểu được việc mua lại cổ phiếu của công ty. 3 v2.0013107202 HƯỚNG DẪN HỌC • Cần nắm khái quát những vấn đề về công ty cổ phần; • Nghiên cứu lý thuyết về cổ tức, liên hệ với tình hình thực tế của các công ty cổ phần niêm yết ở Sở giao dịch chứng khoán Việt Nam; • Tìm hiểu các văn bản pháp quy liên quan đến việc trả cổ tức; • Đọc thêm tài liệu tham khảo, như:  Chương 7, Giáo trình Tài chính doanh nghiệp – Học viên Tài chính. Chủ biên PGS. TS Nguyễn đình Kiêm & TS Bạch đức Hiển. NXB Tài chính 2008;  Chương 13, Tài chính doanh nghiệp hiện đại. Chủ biên TS Trần Ngọc Thơ. NXB Thống kê. 4 v2.0013107202 NỘI DUNG • Cổ tức, hình thức và trình tự trả cổ tức; • Chính sách trả cổ tức của công ty; • Cổ tức bằng cổ phiếu; • Mua lại cổ phiếu. CỔ TỨC BẰNG CỔ PHIẾU MUA LẠI CỔ PHIẾU 5 v2.0013107202 1. CỔ TỨC VÀ HÌNH THỨC, TRÌNH TỰ TRẢ CỔ TỨC • Khái niệm về cổ tức; • Hình thức và trình tự trả cổ tức. 6 v2.0013107202 1.1. KHÁI NIỆM VỀ CỔ TỨC • Đối với công ty cổ phần, số lợi nhuận sau khi nộp thuế thu nhập doanh nghiệp cho Nhà nước, về cơ bản sẽ được chia thành hai phần:  Phần lợi nhuận dành để trả cho các cổ đông hiện hành của công ty được gọi là lợi tức cổ phần hay cổ tức;  Phần lợi nhuận lưu giữ lại không chia gọi là lợi nhuận giữ lại. • Khái niệm: Cổ tức là khoản lợi nhuận sau thuế của công ty dành trả cho các cổ đông hiện hành. 7 v2.0013107202 1.2. CÁC CHỈ TIÊU ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH CỔ TỨC Cổ tức 1 cổ phần 1. Hệ số trả cổ tức = Thu nhập 1 cổ phần Lợi nhuận sau thuế dành trả 2. Cổ tức 1 cổ phần cổ tức cho cổ đông = (DIV) Số cổ phần đang lưu hành Lợi nhuận Phần trả cổ tức cho 3. Thu nhập 1 cổ phần – sau thuế cổ đông ưu đãi = (EPS) Số cổ phần đang lưu hành Cổ tức 1 cổ phần 4. Tỷ suất cổ tức = Giá thị trường của 1 cổ phần 8 v2.0013107202 1.3. HÌNH THỨC VÀ TRÌNH TỰ TRẢ CỔ TỨC Hiện nay tại Việt Nam, theo Luật doanh nghiệp cho phép công ty cổ phần trả Cổ tức bằng các hình thức sau: Cổ tức bằng cổ phiếu Cổ tức Cổ tức bằng tiền Cổ tức bằng tài sản khác Sơ đồ 3.1: Các hình thức trả cổ tức 9 v2.0013107202 1.4. TRÌNH TỰ TRẢ CỔ TỨC Ngày công bố trả cổ tức Ngày đăng ký cuối cùng Ngày không hưởng cổ tức Ngày chi trả Sơ đồ 3.2: Trình tự chi trả cổ tức 10 v2.0013107202 2. CHÍNH SÁCH TRẢ CỔ TỨC CỦA CÔNG TY • Tầm quan trọng của chính sách cổ tức. • Những yếu tố ảnh hưởng đến chính sách cổ tức của công ty cổ phần. • Chính sách cổ tức trong doanh nghiệp:  Chính sách ổn định cổ tức.  Chính sách thặng dư cổ tức.  Các chính sách cổ tức khác. 11 v2.0013107202 2.1. TẦM QUAN TRỌNG CỦA CHÍNH SÁCH TRẢ CỔ TỨC • Chính sách cổ tức ảnh hưởng trực tiếp đến lợi ích của cổ đông. • Chính sách cổ tức ảnh hưởng đến sự tăng trưởng của công ty trong tương lai. • Chính sách cổ tức ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của công ty. 12 v2.0013107202 2.2. NHỮNG YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÔNG TY CỔ • Những ràng buộc của pháp lý; • Cơ hội đầu tư; • Chi phí phát hành chứng khoán; • Tâm lý của người đầu tư; • Vị trí của các cổ đông trong việc thực hiện nghĩa vụ nộp thuế thu nhập cá nhân; • Sự ổn định về lợi nhuận của ...