Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Giới thiệu một số công cụ tài chính

Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Giới thiệu một số công cụ tài chính nêu lên công cụ huy động tài chính; vốn cổ phần vốn nợ; cổ phiếu; trái phiếu; phân loại trái phiếu; các yếu tố liên quan tới trái phiếu; phát hành trái phiếu vay vốn ngân hàng; xây dựng phương án phát hành trái phiếu;... Mời các bạn tham khảo.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Giới thiệu một số công cụ tài chính TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP: GIỚI THIỆU MỘT SỐ CÔNG CỤ TÀI CHÍNH Tháng 10/2009 INVESTCONSULT GROUP CÔNG CỤ HUY ĐỘNG TÀI CHÍNH 1. Huy động 2. Huy động vốn vốn nợ chủ sở hữu - Vay ngân - Phát hành cổ phiếu hàng. - Phát hành chứng - Thuê tài chính. quyền - Phát hành trái (C.Ty cổ phần) phiếu INVESTCONSULT GROUP VỐN CỔ PHẦN/VỐN NỢ Tiêu chí Vốn cổ phần Vốn nợ Quyền Quyền của chủ Quyền của chủ của nhà sở hữu (không nợ (được ưu đầu tư được ưu tiên tiên thanh toán) thanh tóan) Lợi Được hưởng lợi Được hưởng lãi nhuận tức theo kết quả trên vốn vay kinh doanh không phụ thuộc kết quả kinh doanh INVESTCONSULT GROUP VỐN CỔ PHẦN/VỐN NỢ Tiêu chí Vốn cổ phần Vốn nợ Cơ cấu Có thể pha Không làm thay sở hữu loãng tỷ lệ sở đổi cơ cấu sở hữu của các cổ hữu đông hiện hành Nghĩa Cty không có Cty có nghĩa vụ vụ hoàn nghĩa vụ hoàn hoàn trả giá trị lại của lại giá trị cổ nợ gốc kèm theo công ty phiếu gốc (trừ 1 lãi theo thỏa số trường hợp thuận đặc biệt) INVESTCONSULT GROUP VỐN CỔ PHẦN/VỐN NỢ Tiêu chí Vốn cổ phần Vốn nợ Quyền Được tham gia Không có quyền tham gia quản lý và điều điều hành/quản vào hoạt hành công ty lý; có quyền động của cty giám sát của chủ nợ INVESTCONSULT GROUP CỔ PHIẾU Mục đích Đầu tư vào các dự án hoặc bổ sung vốn kin h doanh Tái cấu trúc nợ Điều chỉnh chỉ số nợ trên vốn chủ sở hữu (để dự phòng cho khả năng vay nợ trong tương lai) INVESTCONSULT GROUP CỔ PHIẾU Hạn chế Tiền chi cổ tức phải khấu trừ từ lợi nhuận sau thuế, không được tính chi phí Không được chia cổ tức nếu công ty không đủ khả năng tha h toán các khoản nợ đến hạn Công ty được mua lại không quá 30% cổ phần phổ thông đã bán để làm cổ phiếu quỹ INVESTCONSULT GROUP CỔ PHIẾU Xem xét cơ cấu vốn hợp lý khi ra quyết định phát hành: Tỷ lệ vốn/nợ cần được duy trì hợp lý đảm bảo tính hiệu quả của các “đòn bẩy tài chính” và tỷ suất sinh lời hấp dẫn NHƯNG Có lượng vốn chủ sở hữu đủ để đảm bảo thanh toán trong các trường hợp rủi ro bất thường INVESTCONSULT GROUP TRÁI PHIẾU Mục đích: Thực hiện dự án đầu tư Cơ cấu lại khoản vay Bổ sung vốn kinh doanh INVESTCONSULT GROUP PHÂN LOẠI TRÁI PHIẾU Trái phiếu ghi danh/không ghi danh Có lãi suất cố định/lãi suất thả nổi Được niêm yết/không niêm yết Trái phiếu chuyển đổi/không chuyển đổi Trái phiếu có bảo đảm/không có bảo đảm … INVESTCONSULT GROUP CÁC YẾU TỐ LIÊN QUAN TỚI TRÁI PHIẾU Mệnh giá: Tối thiểu là 100.000 đồng (một trăm ngàn đồng). Các mệnh giá khác là bội số của 100.000 đồng. Lãi suất (cố định hoặc thả nổi) Thời hạn INVESTCONSULT GROUP PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU/ VAY VỐN NGÂN HÀNG TIÊU CHÍ PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU VAY VỐN NGÂN HÀNG Thủ tục Thủ tục không quá Giấy tờ thủ tục rườm rà, phức tạp quá trình thẩm định của NH khá là phức tạp Chính Áp dụng lãi suất Lãi suất vay phụ thuộc sách lãi linh hoạt vào thời hạn vay, Có nhiều phương phương thức thanh toán. suất án trả lãi và gốc Thời hạn Vay trung và dài Rất ít cho vay dài hạn vay hạn INVESTCONSULT GROUP PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU/ VAY VỐN NGÂN HÀNG Áp lực Không chịu Phải chịu áp lực thanh áp lực thanh thanh toán lãi với toán toán về lãi toán về lãi NH, nếu không thực định kì lớn hiện thanh toán lãi như vay vốn đầy đủ sẽ phải chịu NH mức lãi phạt của NH Tài sản Không phải Phải có tài sản đảm bảo có tài sản bảo cho nguồn vốn đảm đảm bảo vay INVESTCONSULT GROUP HÌNH THỨC PHÁT HÀNH Phát hành ra công chúng. - Thông qua phương tiện thông tin đại chúng - Chào bán trái phiếu cho từ 100 (một trăm) nhà đầu tư trở lên Phát hành riêng lẻ INVESTCONSULT GROUP XÂY DỰNG PHƯƠNG ÁN PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU Mục đích Nội dung (Đ18-NĐ52/2006) INVESTCONSULT GROUP ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU Công ty cổ phần, công ty TNHH Kinh doanh có lãi trong năm tài chính liền kề Có báo cáo tài chính có kiểm toán của năm tài chính liền kề INVESTCONSULT GROUP ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU Phương án phát hành được bộ Tài chinhh phê duyệt (DNNN) Chấp thuận của NHNN (nếu tổ chức phát hành là tổ chức tín dụng phát hành trái phiếu dài hạn) Được phép của Ủy ban chứng khóan nhà nươc (nếu phát hành ra công chúng) INVESTCONSULT GROUP QUY TRÌNH PHÁT HÀNH Chuẩn bị phát hành Phát hành Chốt giao dịch INVESTCONSULT GROUP CHUẨN BỊ PHÁT HÀNH Thông qua các chấp thuận nội bộ Chỉ định các bên tham gia hỗ trợ phát hành trái phiếu Soạn thảo các tài liệu phát hành INVESTCONSULT GROUP CHUẨN BỊ PHÁT HÀNH Thông qua chấp thuận nội bộ Thẩm quyền thông qua: - ĐHĐCĐ nếu là loại trái phiếu chuyển đổi - HĐQT, HĐTV nếu là trái phiếu không có khả năng chuyển đổi. - Hình thức thể hiện: Biên bản,Quyết định, Công văn INVESTCONSULT GROUP ...