Bài giảng Thị trường chứng khoán: Chương 7 - Trần Hải Yến

Bài giảng Thị trường chứng khoán: Chương 7 - Mức sinh lời và rủi ro trong đầu tư chứng khoán có nội dung trình bày mức sinh lời trong đầu tư chứng khoán, rủi ro trong đầu tư chứng khoán, đánh giá rủi ro và mức sinh lời kỳ vọng.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Thị trường chứng khoán: Chương 7 - Trần Hải Yến LOGO MỨC SINH LỜI VÀ RỦI RO TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN RETURN AND RISK Prepared by: Tran Hai Yen Confidential I. MỨC SINH LỜI TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN 1. CÁC THƯỚC ĐO MỨC SINH LỜI (Lợi suất đầu tư) 1.1 Mức sinh lời tính bằng giá trị tuyệt đối:  Là phần chênh lệch giữa kết quả thu được sau một kho ảng th ời gian đầu tư và vốn gốc mà nhà đầu tư phải bỏ ra ban đầu  Mức sinh lời nhà đầu tư chứng khoán (cổ và trái) nh ận đ ược xuất phát từ 2 nguồn:  Income gain: cổ tức (dividend) hoặc trái tức (coupon)  Capital gain: chênh lệch giữa giá bán và giá mua Tổng mức lời = cổ tức (trái tức) + lãi (lỗ) vốn RETURN AND RISK I. MỨC SINH LỜI TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN VD1: Nếu nhà đầu tư mua cổ phiếu TDH vào đầu năm với giá mua là 60.000 đ, trong năm nhà đầu tư nhận cổ tức 1000đ/cp, cuối năm giá cổ phiếu TDH là 80.000 đ. Vậy tổng mức sinh lời trên mỗi cổ phiếu TDH (R) là : R = (80.000 - 60.000) + 1.000 = 21.000 đ. Trong trường hợp giá TDH cuối năm giảm xuống còn 50.000đ ta sẽ bị lỗ về vốn. Như vậy tổng mức sinh lời trong trường hợp lỗ về vốn: R = (50.000 – 60.000) + 1000 = - 9000đ RETURN AND RISK I. MỨC SINH LỜI TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN 1.2 Mức sinh lời tính theo phần trăm:  Mức sinh lời tính theo phần trăm (%), tức giá trị tương đối có ý nghĩa lớn hơn khi đánh giá hiệu quả đầu tư.  Mức sinh lời tính theo phần trăm (%) sẽ cho biết nếu đầu tư 1 đồng thì ta thu về được bao nhiêu đồng và nó là cơ sở để so sánh các khoản đầu tư khác nhau. D ( P − P0 ) R1 = + 1 P0 P0 RETURN AND RISK I. MỨC SINH LỜI TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN VD2: Giả sử một nhà đầu tư mua cổ phiếu VNM vào thời điểm đầu năm với giá 95.000đ và giá cuối năm là 135.000đ. Trong năm, công ty đã trả cổ tức cho mỗi cổ phiếu 2000 thì tổng mức sinh lời trong năm là bao nhiêu? RETURN AND RISK I. MỨC SINH LỜI TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN 1.3 Mức sinh lời trong một khoảng thời gian: 1.3.1 Tổng mức sinh lời nhiều năm và mức sinh lời bình quân lũy kế hàng năm  Giả định rằng toàn bộ cổ tức lại được tái đầu tư và cũng có mức sinh lời tương tự như mức sinh lời vốn gốc. Khi đó: Rtnam = (1 + R1 ) × (1 + R2 ) × ... × (1 + Rt ) −1 Trong đó: Rtnăm: Tổng mức sinh lời t năm t : số năm Rt : Mức sinh lời năm thứ t RETURN AND RISK I. MỨC SINH LỜI TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN  Mức sinh lời lũy kế theo từng năm bình quân nhằm so sánh: mỗi năm tăng bao nhiêu phần trăm (%) Rhangnam = t (1 + R1 ) × (1 + R2 ) × ... × (1 + Rt ) −1 VD3: Nếu mức sinh lời là 8%,10%, -2% trong khoảng thời gian 3 năm thì tổng mức sinh lời của 3 năm là? Mức sinh lời lũy kế bình quân hàng năm là? RETURN AND RISK I. MỨC SINH LỜI TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN 1.3.2 Mức sinh lời hàng tháng quy đổi thành mức sinh lời năm Trong trường hợp trái phiếu , nhà đầu tư nhận được lãi theo định kỳ (3t, 6t) 1 lần. Và giả sử số tiền này lại được tái đầu t ư v ới cùng mức lãi như vốn gốc thì nó sẽ làm lãi suất năm của khoản đ ầu t ư cao hơn lãi danh nghĩa trên trái phiếu Công thức: 12 Rn = (1 + Rmthang ) −1 m Trong đó: Rn: mức sinh lời theo năm Rm tháng: mức sinh lời của m tháng (m I. MỨC SINH LỜI TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN Trường hợp mức sinh lời ngày và mức sinh lời năm 365 Rn = (1 + Rnngay ) n −1 VD4: Mức sinh lời 3 tháng 20% => Mức sinh lời năm là : Mức sinh lời 35 ngày là 6% => Mức sinh lời năm là : RETURN AND RISK I. MỨC SINH LỜI TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN 1.4 Mức sinh lời bình quân số học: Mức sinh lời bình quân số học cho biết trong một khoảng th ời gian đầu tư nhất định, nhà đầu tư thu được mức sinh lời bình quân m ột năm là bao nhiêu, từ đó sẽ quyết định các khoản đ ầu t ư trong t ương lai ( R1 + R2 + ... + Rt ) R= t Trong đó: R: Mức sinh lời bình quân năm R1, R2, …,Rt : Mức sinh lời từng năm trong khoảng thời gian t RETURN AND RISK I. MỨC SINH LỜI TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN VD5: Mức sinh lời một cổ phiếu trong 6 năm là 6%, 10%, 12%, 25%, -4%, 10%  Mức sinh lời bình quân là: RETURN AND RISK I. MỨC SINH LỜI TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN 1.5 Mức sinh lời bình quân trọng s ...