Cách tính tỷ suất sinh lời trên tài sản và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ

HỎI: Khi phân tích khả năng sinh lời của một doanh nghiệp, các bài phân tích thường đưa ra hai hệ số là tỷ suất sinh lời trên tài sản và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu. Xin cho tôi được biết ý nghĩa và cách tính hai chỉ tiêu này? ĐÁP: Khi đánh giá hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của một doanh nghiệp, các nhà phân tích thường xem xét hai chỉ tiêu là tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA – Return on Total Asset) và tỷ suất sinh...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Cách tính tỷ suất sinh lời trên tài sản và tỷ suất sinh lời trên vốn chủCách tính tỷ suất sinh lời trên tài sản và tỷ suất sinhlời trên vốn chủ sở hữu HỎI: Khi phân tích khả năng sinh lời củamột doanh nghiệp, các bài phân tích thường đưara hai hệ số là tỷ suất sinh lời trên tài sản và tỷsuất sinh lời trên vốn chủ sở hữu. Xin cho tôi đượcbiết ý nghĩa và cách tính hai chỉ tiêu này? ĐÁP: Khi đánh giá hiệu quả hoạt động sảnxuất kinh doanh của một doanh nghiệp, các nhàphân tích thường xem xét hai chỉ tiêu là tỷ suấtsinh lời trên tổng tài sản (ROA – Return on TotalAsset) và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ (ROE –Return on Equity). Về cơ bản, hai chỉ tiêu ROA vàROE càng cao càng tốt, tức là doanh nghiệp hoạtđộng có hiệu quả cao. Công thức tính toán hai chỉ tiêu này nhưsau: Lợi nhuận sau thuế ROA = × 100 Tổng tài sản và Lợi nhuận ROE = sau thuế × 100 Vốn chủ sở hữu Số liệu về Lợi nhuận sau thuế được lấy từ báocáo kết quả kinh doanh còn chỉ tiêu Tổng tài sản vàVốn chủ sở hữu được lấy từ bảng cân đối kế toán củadoanh nghiệp.Chỉ tiêu ROA thể hiện tính hiệu quả của quá trình tổchức, quản lý hoạt động sản xuất kinh doanh củadoanh nghiệp. Kết quả chỉ tiêu cho biết bình quân cứmột đồng tài sản được sử dụng trong quá trình sảnxuất kinh doanh thì tạo ra được bao nhiêu đồng lợinhuận. Ví dụ, ROA = 10% có nghĩa là bình quân mộtđồng tài sản sử dụng trong sản xuất kinh doanh sẽ tạora 0,1 đồng lợi nhuận. Mặc dù vậy, không phải bất kỳmột đồng tài sản nào cũng tạo ra 0,1 đồng lợi nhuận. Tương tự, chỉ tiêu ROE cho biết số lợi nhuậnđược thu về cho các chủ sở hữu doanh nghiệp sau khihọ đầu tư một đồng vốn vào sản xuất kinh doanh. Vấn đề lưu ý khi tính toán hai chỉ tiêu này làcó thể số liệu Tổng tài sản và Vốn chủ sở hữu tại thờiđiểm cuối kỳ không phải là con số đại diện nên nókhông phản ánh đúng thực chất tình hình tài chínhcủa doanh nghiệp trong cả một thời kỳ. Vì vậy, ngườita thường sử dụng các chỉ tiêu Tổng tài sản bình quânvà Vốn chủ sở hữu bình quân (nếu có thể) khi tínhtoán ROA và ROE: Số trung bình = (số đầu kỳ + số cuối kỳ)/2 Bên cạnh đó, khi tính ROA người ta cũng cóthể sử dụng chỉ tiêu EBIT (lợi nhuận trước thuế và lãivay) hoặc Lợi nhuận sau thuế + Lãi vay_(1-t) để thaythế cho chỉ tiêu Lợi nhuận sau thuế (trong đó t là thuếxuất Thuế thu nhập doanh nghiệp). EBIT ROA = Tổng tài × 100 sản hoặc LNST + Lãi × ROA = vay×(1-t) 100 Tổng tài sản Theo quan điểm này, ROA là chỉ tiêu phảnánh khả năng sinh lời của tổng tài sản trong khinguồn hình thành tài sản bao gồm cả vốn chủ sở hữuvà vốn vay. Theo ý nghĩa này, các chi phí về vốn vay(chi phí lãi vay) và thuế thu nhập doanh nghiệp cũngphải được cộng vào để tính hiệu quả của doanhnghiệp chứ không chỉ bao gồm phần mà chủ doanhnghiệp thu về.