Giáo trình Lập và phân tích dự án: Phần 2

Phần 2 giáo trình gồm nội dung chương 5 đến chương 8 (hết) của giáo trình. Nội dung phần này gồm có: Phân tích tài chính trong dự án đầu tư; phân tích kinh tế xã hội và đánh giá tác động về môi trường trong dự án đầu tư; ứng dụng excel trong lập và phân tích dự án; một số nội dung về quản lý thực hiện dự án.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Giáo trình Lập và phân tích dự án: Phần 2 Ch­¬ng 5. Ph ©n tÝch tµi chÝnh trong dù ¸n ® Çu t­ Ch­¬ng V Ph©n tÝch tµi chÝnh trong dù ¸n ®Çu t­ I. môc ®Ých, vai trß vµ yªu cÇu trong ph©n tÝch nghiªn cøu lËp vµ ph©n tÝch dù ¸n 1. Môc ®Ých Ph©n tÝch tµi chÝnh lµ mét néi dung kinh tÕ quan träng trong qu¸ tr×nh so¹n th¶o dù ¸n; ph©n tÝch tµi chÝnh nh»m ®¸nh gi¸ tÝnh kh¶ thi cña dù ¸n vÒ mÆt tµi chÝnh th«ng qua viÖc - Xem xÐt nhu cÇu vµ sù ®¶m b¶o c¸c nguån lùc tµi chÝnh cho viÖc thùc hiÖn cã hiÖu qu¶ c¸c dù ¸n ®Çu t­ (x¸c ®Þnh quy m« ®Çu t­, c¬ cÊu c¸c lo¹i vèn, c¸c nguån tµi trî cho dù ¸n). - Dù tÝnh c¸c kho¶n chi phÝ, lîi Ých vµ hiÖu qu¶ ho¹t ®éng cña dù ¸n trªn gãc ®é h¹ch to¸n kinh tÕ cña ®¬n vÞ thùc hiÖn dù ¸n. Cã nghÜa lµ xem xÐt nh÷ng chi phÝ sÏ ph¶i thùc hiÖn kÓ tõ khi so¹n th¶o cho ®Õn khi kÕt thóc dù ¸n, xem xÐt nh÷ng lîi Ých mµ ®¬n vÞ thùc hiÖn dù ¸n sÏ thu ®­îc do thùc hiÖn dù ¸n. Trªn c¬ së ®ã x¸c ®Þnh c¸c chØ tiªu ph¶n ¸nh hiÖu qu¶ tµi chÝnh cña dù ¸n. - §¸nh gi¸ ®é an toµn vÒ mÆt tµi chÝnh cña dù ¸n ®Çu t­: §é an toµn vÒ mÆt tµi chÝnh ®­îc thÓ hiÖn: + An toµn vÒ nguån vèn huy ®éng; + An toµn vÒ kh¶ n¨ng thanh to¸n c¸c nghÜa vô tµi chÝnh ng¾n h¹n vµ kh¶ n¨ng tr¶ nî; + An toµn cho c¸c kÕt qu¶ tÝnh to¸n hay nãi mét c¸ch kh¸c lµ xem xÐt tÝnh ch¾c ch¾n cña c¸c chØ tiªu hiÖu qu¶ tµi chÝnh dù ¸n khi c¸c yÕu tè kh¸ch quan t¸c ®éng theo h­íng kh«ng cã lîi. 2. Vai trß Ph©n tich tµi chÝnh cã vai trß quan träng kh«ng chØ ®èi víi chñ ®Çu t­ mµ cßn c¶ ®èi víi c¸c c¬ quan cã thÈm quyÒn quyÕt ®Þnh ®Çu t­ cña Nhµ n­íc, c¸c c¬ quan tµi trî vèn cho dù ¸n. - §èi víi chñ ®Çu t­ Ph©n tÝch tµi chÝnh cung cÊp c¸c th«ng tin cÇn thiÕt ®Ó chñ ®Çu t­ ®­a ra quyÕt ®Þnh cã nªn ®Çu t­ kh«ng v× môc tiªu cña c¸c tæ chøc vµ c¸c c¸ nh©n ®Çu t­ lµ viÖc lùa chän ®Çu t­ vµo ®©u ®Ó ®em l¹i lîi nhuËn thÝch ®¸ng nhÊt. Ngay c¶ Tr­êng Cao ® ¼ng nghÒ Nam §Þnh 55 Gi¸o tr×nh lËp vµ ph©n tÝch dù ¸n ®èi víi c¸c tæ chøc kinh doanh phi lîi nhuËn, ph©n tÝch tµi chÝnh còng lµ mét trong nh÷ng néi dung ®­îc quan t©m. C¸c tæ chøc nµy còng muèn chän nh÷ng gi¶i ph¸p thuËn lîi dùa trªn c¬ së chi phÝ tµi chÝnh rÎ nhÊt nh»m ®¹t ®­îc môc tiªu c¬ b¶n cña m×nh. VÝ dô: Trong lÜnh vùc cung cÊp dÞch vô y tª, c«ng viÖc qu¶n lý th­êng ®ßi hái c¸c ph­¬ng ph¸p ch¨m sãc vµ n¬i c­ tró cña bÖnh nh©n cã gi¸ rÎ nhÊt. Lùc l­îng quèc phßng lùa chän nh÷ng gi¶i ph¸p cã s½n dùa trªn c¬ së chi phÝ tµi chÝnh rÎ nhÊt nh»m ®¹t ®­îc môc tiªu c¬ b¶n cña m×nh, vÝ dô nh­: kh¶ n¨ng më chiÕn dÞch qu©n sù trªn kh«ng. - §èi víi c¸c c¬ quan cã thÈm quyÒn quyÕt ®Þnh ®Çu t­ cña Nhµ n­íc Ph©n tÝch tµi chÝnh lµ mét trong nh÷ng c¨n cø ®Ó c¸c c¬ quan nµy xem xÐt cho phÐp ®Çu t­ ®èi víi c¸c dù ¸n sö dông nguån vèn cña Nhµ n­íc. - §èi víi c¸c c¬ quan tµi trî vèn cho dù ¸n Ph©n tÝch tµi chÝnh lµ c¨n cø quan träng ®Ó quyÕt ®Þnh tµi trî vèn cho dù ¸n. Dù ¸n chØ cã kh¶ n¨ng tr¶ nî khi dù ¸n ®ã ph¶i ®­îc ®¸nh gi¸ lµ kh¶ thi vÒ mÆt tµi chÝnh. Cã nghÜa lµ dù ¸n ®ã ph¶i ®¹t ®­îc hiÖu qu¶ tµi chÝnh vµ cã ®é an toµn cao vÒ mÆt tµi chÝnh. - Ph©n tÝch tµi chÝnh lµ c¬ së ®Ó tiÕn hµnh ph©n tÝch khÝa c¹nh kinh tÕ x· héi C¶ hai néi dung ph©n tÝch trªn ®Òu ph¶i dùa trªn viÖc so s¸nh c¸c lîi Ých thu ®­îc vµ c¸c kho¶n chi phÝ ph¶i bá ra. Song ph©n tÝch t×a chÝnh chØ tÝnh ®Õn nh÷ng chi phÝ vµ nh÷ng lîi Ých s¸t thùc ®èi víi c¸c c¸ nh©n vµ tæ chøyc ®Çu t­. Cßn ph©n tÝch kinh tÕ - x· héi, c¸c kho¶n chi phÝ vµ lîi Ých ®ù¬c xem xÐt trªn gi¸c ®é nÒn kinh tª, x· héi. Do ®ã dùa trªn nh÷ng chi phÝ vµ lîi Ých trong ph©n tÝch tµi chÝnh tiÕn hµnh ®iÒu chØnh ®Ó ph¶n ¸nh nh÷ng chi phÝ còng nh­ nh÷ng lîi Ých mµ nÒn kinh tÕ vµ x· héi ph¶i bá ra hay thu ®­îc. 3. Yªu cÇu §Ó thùc hiÖn ®­îc môc ®Ých vµ ph¸t huy ®­îc vai trß cña ph©n tÝch tµi chÝnh, yªu cÇu ®Æt ra trong ph©n tÝch tµi chÝnh lµ: Nghuån sè liÖu sö dông ph©n tÝch ph¶i ®Çy ®ñ, ®¶m b¶o ®é tin cËy cao ®¸p øng môc tiªu ph©n tÝch. Ph¶i sö dông ph­¬ng ph¸p ph©n tÝch phï hîp vµ hÖ th«ng c¸c chØ tiªu ®Ó ph¶n ¸nh ®Çy ®ñ c¸c khÝa c¹nh tµi chÝnh cña dù ¸n. Ph¶i ®­a ra ®­îc nhiÒu ph­¬ng ¸n ®Ó tõ ®ã lùa chon ph­¬ng ¸n tèi ­u. KÕt qu¶ cña qu¸ tr×nh ph©n tÝch nµy lµ c¨n cø ®Ó chñ ®Çu t­ quyÕt ®Þnh cã nªn ®Çu t­ hay kh«ng? Bëi mèi quan t©m chñ yÕu cña c¸c tæ chøc vµ c¸ nh©n ®Çu t­ lµ ®Çu t­ vµo dù ¸n ®· cho cã mang l¹i lîi nhuËn thÝch ®¸ng, hoÆc cã ®em l¹i nhiÒu lîi nhuËn h¬n so víi viÖc ®Çu t­ vµo c¸c dù ¸n kh¸c hay kh«ng. Tr­êng Cao ®¼ng ngh Ò Nam §Þnh 56 Ch­¬ng 5. Ph ©n tÝch tµi chÝnh trong dù ¸n ® Çu t­ Ngoµi ra ph©n tÝch tµi chÝnh cßn lµ c¬ së ®Ó tiÕn hµnh ph©n tÝch kinh tÕ x· héi. II. mét sè néi dung cÇn xem xÐt khi tiÕn hµnh ph©n tÝch tµi chÝnh dù ¸n ®Çu t­ 1.Gi¸ trÞ thêi gian cña tiÒn tÖ Gi¸ trÞ thêi gian cña tiÒn tÖ ®­îc hiÓu lµ sè tiÒn cã trong tay ngµy h«m nay lu«n cã gi¸ trÞ h¬n mét sè l­îng tiÒn tÖ t­¬ng tù nh­ng dù tÝnh nhËn ®­îc trong t­¬ng lai. Cã Ýt nhÊt ba lý do gi¶i thÝch cho sù kh¸c biÖt nµy: - Thø nhÊt lµ chóng ta cã thÓ cho vay sè tiÒn hiÖn cã ®Ó h­ëng l·i vµ do vËy tæng sè tiÒn nhËn ®­îc trong t­¬ng lai sÏ lín h¬n (v× céng thªm c¶ kho¶n l·i). - TiÒn tÖ bÞ mÊt gi¸ qua thêi gian do ¶nh h­ëng cña l¹m ph¸t. - Cã rñi ro lµ kh¶ n¨ng nhËn ®­îc sè tiÒn trong t­¬ng lai lµ kh«ng hoµn toµn ch¾c ch¾n. 2. ChuyÓn gi¸ trÞ cña tiÒn vÒ hiÖn t¹i vµ t­¬ng lai 2.1. Gi¸ trÞ t­¬ng lai cña tiÒn §Ó x¸c ®Þnh gi¸ trÞ t­¬ng lai cña mét l­îng tiÒn tÖ hiÖn t¹i, ¸p dông c«ng thøc sau: FVn = PV  (1 + i)n Trong ®ã: (1 + i)n ®­îc gäi lµ hÖ sè gi¸ trÞ t­¬ng lai (future value factor) FV: Gi¸ trÞ t­¬ng lai cña tiÒn PV: Gi¸ t ...