Lòng tin và bản cáo bạch

Trong một thị trường minh bạch, phân tích tài chính một cách đúng đắn sẽ giúp cho nhà đầu tư có thể đánh giá được tình hình tài chính và tiềm năng của một công ty.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Lòng tin và bản cáo bạch Lòng tin và bản cáo bạchTrong một thị trường minh bạch, phân tích tài chính một cáchđúng đắn sẽ giúp cho nhà đầu tư có thể đánh giá được tình hìnhtài chính và tiềm năng của một công ty.Một trong những hoạt động quan trọng trước khi quyết định đầutư mua cổ phiếu của một công ty là phân tích tài chính.Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư vẫn tỏ ra nghi ngại trước tính xác tíncủa thông tin. Liệu rằng những con số trên bản cáo bạch là chínhxác? Liệu có sự bóp méo số liệu trong những báo cáo này? Liệucác báo cáo tài chính có thực sự minh bạch?Chúng ta đều thấy sự thiếu trung thực trong các báo cáo tài chínhthường gây ra những hậu quả vô cùng nghiêm trọng. Trên bìnhdiện quốc tế, sự thiếu trung thực phổ biến nhất là biến lỗ thành lãinhằm tránh cổ phiếu tụt giá gây sự hưng phấn giả tạo đối với cácnhà đầu tư.Sự việc đình đám gần đây là việc Yoshiaki Tsutsumi, một doanhnhân nổi tiếng thế giới, người được coi là Bill Gates của NhậtBản đã bị cáo buộc vì tội làm sai lệch thông tin trong báo cáo tàichính khiến các nhà đầu tư chịu thiệt hại khi đầu tư dựa trênnhững số liệu giả mạo này.“Nổi tiếng” hơn là việc Tập đoàn Parmalat đã bóp méo tình hìnhtài chính bằng việc định giá tài sản quá cao, giấu giếm nhữngkhoản lỗ khổng lồ khiến giá cổ phiếu không phản ánh đúng giá trịthực nội tại của Parmalat.Và nghiêm trọng nhất có thể kể đến vụ phá sản của tập đoàn lớnthứ 7 của Mỹ: Enron. Trong những báo cáo tài chính của mình,Enron đã lập nên 3.000 doanh nghiệp ma nhằm giấu món nợ 22tỷ USD và trốn thuế.“Trò ảo thuật” trong báo cáo tài chính của Enron rất tinh vi, quamặt được cả Uỷ ban Giao dịch chứng khoán Mỹ (SEC) trong mộtthời gian dài. Góp phần trong việc làm sai trái đó có đóng góp lớntừ sự thiếu trách nhiệm của những công ty kiểm toán và tư vấntài chính.Cú đổ vỡ mang tên Enron khiến những doanh nghiệp hàng đầuthế giới như Microsoft, General Electric, Xerox phải sốt sắng điềuchỉnh lại hoạt động kế toán của mình.Hiện nay, nguồn thông tin và số liệu chủ yếu các nhà đầu tư cóthể sử dụng là bản cáo bạch của các công ty. Tuy nhiên, phầnlớn những thông số trong bản cáo bạch còn khá sơ sài, đặc biệtlà những công ty có cổ phần được giao dịch trên thị trường OTC.Thực tế mỗi nhà đầu tư với những quan điểm khác nhau sẽ có sựphân tích dựa trên những chỉ số tài chính khác nhau và có thểđưa ra những kết quả khác biệt. Tuy nhiên, nếu có sự gian dốitrong các số liệu của bản cáo bạch, quá trình phân tích tài chínhsẽ trở nên hoàn toàn vô nghĩa.Trên bình diện quốc tế, sự không trung thực trong các báo cáo tàichính ngoài việc chịu sự thẩm tra các cơ quan kiểm toán có thẩmquyền, còn chịu áp lực từ một số công ty hay cá nhân kiểm toánvà phân tích tài chính được coi là thám tử Sherlock Holmes trênthị trường chứng khoán.Ở Mỹ có nhà phân tích tài chính nổi danh Howard Schilit. Ôngphân tích tài chính và bán những bản phân tích của mình ra côngchúng. Tờ tin hàng tháng do Schilit phát hành có giá 10.000USD/năm.Sự tin cậy của nhà đầu tư dành cho Schilit là có thể đo đếm đượckhi giá cổ phiếu của những công ty trong danh sách đen củaSchilit đã giảm hơn 25%. Trong số đó có những công ty sau nàyphá sản như Worldcom và Sunbeam.Sau khi những gian dối tài chính của những tập đoàn khổng lồ bịphanh phui, tờ thời báo uy tín The Finance Times đã nhận định:“Để tránh những vụ Enron hay Worldcom trong tương lai, các cơquan chức năng xem xét lại các quy định về kế toán và tài chínhđồng thời phải có sự cải tổ công tác kiểm toán đối với tập đoànvà chú trọng đến chất lượng các cuộc kiểm toán”.Ở nước ta, thiết nghĩ cơ quan hữu trách nên gấp rút xây dựng vàphát triển nên những hệ thống giám sát thông tin và kiểm toán tàichính độc lập và công tâm.Một thị trường minh bạch rất cần có những cơ quan điều tra tàichính nhằm phát hiện ra những gian dối trong báo cáo tài chính,giúp nhà đầu tư tiếp cận với sự thật nhằm đảm bảo tính minhbạch và bình đẳng trên thị trường chứng khoán. Đó là một trongnhững nhân tố rất cần thiết hiện nay ở thị trường chứng khoánnước ta.