Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Ảnh hưởng của sự quá tự tin của CEO đến lựa chọn cấu trúc vốn

Bài nghiên cứu xem xét các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của Doanh nghiệp (DN) khi có sự ảnh hưởng bởi yếu tố tâm lý quá tự tin của người quản lý trên mẫu 125 công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn từ 2008 đến 2012.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Ảnh hưởng của sự quá tự tin của CEO đến lựa chọn cấu trúc vốn BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HCM --------------------------------- CHU MỸ HẠNHẢNH HƯỞNG CỦA SỰ QUÁ TỰ TIN CỦA CEO ĐẾN LỰA CHỌN CẤU TRÚC VỐN LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. Hồ Chí Minh – Năm 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HCM --------------------------------- CHU MỸ HẠNHẢNH HƯỞNG CỦA SỰ QUÁ TỰ TIN CỦA CEO ĐẾN LỰA CHỌN CẤU TRÚC VỐN Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. TRẦN THỊ HẢI LÝ TP. Hồ Chí Minh – Năm 2013 LỜI CAM ĐOANTôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ kinh tế: “Ảnh hưởng của sự quá tự tin củaCEO đến lựa chọn cấu trúc vốn” là công trình nghiên cứu khoa học nghiêm túccủa bản thân. Số liệu đưa ra trong luận văn này là trung thực, được thu thập từ cácnguồn đáng tin cậy, công bố trên các tạp chí, các website hợp pháp và các côngtrình nghiên cứu đã được công bố. TP.HCM, ngày 20 tháng 11 năm 2013 Tác giả luận văn Chu Mỹ Hạnh MỤC LỤC TrangTÓM TẮT ....................................................................................................................... 01 1. GIỚI THIỆU ........................................................................................................ 02 2. TỔNG QUAN VỀ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƢỚC ĐÂY ..................................................................................................................... 03 2.1. Các lý thuyết chuẩn tắc về cấu trúc vốn ....................................................... 03 2.1.1. Lý thuyết đánh đổi ............................................................................... 03 2.1.2. Lý thuyết trật tự phân hạng .................................................................. 04 2.2. Sự quá tự tin và mối quan hệ giữa sự quá tự giữa sự quá tự tin của CEO với cấu trúc vốn .......................................................................................................... 04 2.2.1. Sự quá tự tin ........................................................................................ 04 2.2.2. Sự quá tự tin của CEO và cấu trúc vốn ............................................... 06 2.2.2.1. Bằng chứng thực nghiệm quốc tế .................................................... 07 2.2.2.2. Bằng chứng ở Việt Nam .................................................................. 12 3. PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU........................................................................ 13 3.1. Dữ liệu ........................................................................................................... 13 3.2. Mô hình và phương pháp nghiên cứu ............................................................ 13 3.3. Xác định các biến trong mô hình ................................................................... 16 3.3.1. Biến phụ thuộc ..................................................................................... 16 3.3.2. Các biến độc lập .................................................................................. 16 3.3.2.1. Các biến đo lường sự quá tự tin của CEO ........................................ 17 3.3.2.2. Các biến độc lập khác ....................................................................... 21 4. HỒI QUY VÀ KẾT QUẢ .................................................................................... 27 4.1. Mô tả dữ liệu ................................................................................................. 27 4.2. Hồi quy và kết quả ........................................................................................ 29 4.2.1. Hồi quy ................................................................................................ 29 4.2.2. Kiểm tra tính chắc chắn của mô hình .................................................. 35 4.2.3. Thảo luận kết quả nghiên cứu .............................................................. 38 5. KẾT LUẬN ......................................................................................................... 40TÀI LIỆU THAM KHẢO ............................................................................................... 42PHỤ LỤC Phụ lục 1 – Bảng 4.3: Ma trận tương quan của các hệ số trong mô hình .................. 47 Phụ lục 2 – Bảng 4.4: Ma trận hiệp phương sai của các hệ số trong mô hình ........... 48 Phụ lục 3 – Danh sách các công ty trong mẫu khảo sát ............................................. 49 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT- CEO : Giám đốc điều hành.- CFO : Giám đốc tài chính- DIV : Chia cổ tức- DN : Doanh nghiệp- GDP : Tổng sản phẩm quốc nội- GMM : General Method of Moments- GROW : Tốc độ tăng trưởng doanh thu- HNX : Sở giao dịch chứng khoán Hà Nộpi- HOSE : Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh- LEVB : Tỷ lệ đòn bẩy tài chính theo giá sổ sách- LEVM : Tỷ lệ đòn bẩy tài chính theo giá thị trường- NDTS : Tấm chắn thuế phi nợ- NPV : Hiện giá thuần của tà ...