Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam

Nghiên cứu này nhằm phát hiện tác động của các nhân tố đặc thù của doanh nghiệp đến việc quyết định cấu trúc vốn cho mẫu gồm 31 công ty được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh (HOSE) trong giai đoạn từ 2008 – 2012.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ----------FG---------- NGUYỄN VĂN BIÊNCÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH, THÁNG 09 NĂM 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀO ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ----------FG---------- NGUYỄN VĂN BIÊNCÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 60.34.02.01 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS. Lê Thị Lanh TP. HỒ CHÍ MINH, NĂM 2013 LỜI CẢM ƠN Trước hết tác giả xin gửi lời cảm ơn chân thành đến người hướng dẫnkhoa học, PGS.TS Lê Thị Lanh, về những ý kiến đóng góp, những chỉ dẫn cógiá trị giúp tác giả hoàn thành luận văn. Tác giả xin gửi lời cảm ơn đến gia đình, người thân và bạn bè đã hếtlòng ủng hộ động viên tác giả trong suốt thời gian thực hiện luận văn này. TP.Hồ Chí Minh, ngày tháng 09 năm 2013 Học viên: Nguyễn Văn Biên LỜI CAM ĐOAN Tác giả xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tác giả vớisự giúp đỡ của người hướng dẫn khoa học. Số liệu thống kê được lấy từnguồn đáng tin cậy, nội dung và kết quả nghiên cứu của luận văn này chưatừng được công bố trong bất cứ công trình nào cho tới thời điểm hiện nay. Tp. Hồ Chí Minh, ngày … tháng 09 năm 2013 Tác giả Nguyễn Văn Biên DANH MỤC BẢNGBảng 3.1 Thống kê số lượng các công ty theo ngành trong mẫu nghiên cứu.Bảng 4.1: Tóm tắt thống kê mô tả các biếnBảng 4.2: Tóm tắt hệ số tương quan Pearson giữa các biếnBảng 4.3: Kết quả phân tích hồi quy dữ liệu bảng, trong đó mô hình hiệu ứngngẫu nhiên (random effect model) được sử dụng.Bảng 4.4: Kết quả phân tích hồi quy dữ liệu bảng, trong đó mô hình mô hìnhhiệu ứng cố định (fixed effect model) được sử dụng.Bảng 4.5: Kết quả của kiểm định Hausman.Bảng 4.6: Kết quả mô hình tự hồi quyBảng 4.7: So sánh kết quả kiểm định của tác giả với các nghiên cứu trước đây DANH MỤC HÌNH VẼHình 2.1: Tỷ lệ nợ trong cấu trúc vốn và giá trị doanh nghiệp DANH MỤC TỪ VIẾT TẮTEBIT : Earning before interest and tax (Lợi nhuận trước thuế và lãi vay)FEM: Fixed effect model (Mô hình hiệu ứng cố đinh)HOSE: Ho Chi Minh Stock Exchange (Sở giao dịch chứng khoán Thành PhốHồ Chí Minh)REM: Random effect model (Mô hình hiệu ứng ngẫu nhiên)OLS: Ordinary least Squares (Phương pháp bình phương bé nhất) MỤC LỤC TrangTóm tắt: .................................................................................................................. 11. Giới thiệu .................................................................................................. 22. Tổng quan các kết quả nghiên cứu trước đây .......................................... 4 2.1. Các lý thuyết về cấu trúc vốn ................................................................... 4 2.1.1. Lý thuyết cấu trúc vốn của Modigliani và Miller (“M&M”) ............... 4 2.1.2. Lý thuyết về chi phí đại diện (Agency Cost theory). ........................... 6 2.1.3. Lý thuyết dòng tiền tự do (the free cash flows theory)......................... 7 2.1.4. Lý thuyết tín hiệu (signaling theories) .................................................. 7 2.1.5. Lý thuyết về đánh đổi cấu trúc vốn (trade off theory) .......................... 8 2.1.6. Lý thuyết trật tự phân hạng (Pecking order theory) : ......................... 14 2.2. Các nghiên cứu thực nghiệm .................................................................. 16 2.2.1. Cấu trúc vốn (Capital Structure) ......................................................... 17 2.2.2. Các nhân tố thực nghiêm ảnh hưởng đến việc quyết định cấu trúc vốn ............................................................................................................. 17 2.3. Câu hỏi của nghiên cứu và các giả thuyết của nghiên cứu: ................... 253. Phương pháp nghiên cứu ........................................................................ 26 3.1. Kích thước mẫu ...................................................................................... 26 3.2. Phương pháp thu thập dữ liệu ................................................................ 27 3.3. Phương pháp phân tích dữ liệu ............................................................... 284. Nội dung và các kết quả nghiên cứu ...................................................... 31 4.1. Thống kê mô tả: ...................................................................................... 31 4.2. Đa cộng tuyến:........................................................................................ 34 4.3. Mô hình hồi quy: .................................................................................... 36 4.3.1. Kết quả phân tích hồi quy: .................................................................. 36 4.4. Thảo luận kết quả: .................................................................................. 42 4.4.1 ...