Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Cấu trúc vốn và tốc độ điều chỉnh đến cấu trúc vốn mục tiêu - Bằng chứng thực nghiệm tại các doanh nghiệp được niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam

Mục tiêu của đề tài là nghiên cứu một số yếu tố tác động đến một cấu trúc vốn, phân tích tốc độ mà các doanh nghiệp điều chỉnh đến cấu trúc vốn mục tiêu, từ đó đề xuất các giải pháp nhằm xây dựng một cấu trúc vốn mục tiêu cho từng DN. Mời các bạn cùng tham khảo nội dung chi tiết.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Cấu trúc vốn và tốc độ điều chỉnh đến cấu trúc vốn mục tiêu - Bằng chứng thực nghiệm tại các doanh nghiệp được niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ĐOÀN LÊ VY CẤU TRÚC VỐN VÀ TỐC ĐỘ ĐIỀU CHỈNH ĐẾN CẤUTRÚC VỐN MỤC TIÊU. BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆMTẠI CÁC DOANH NGHIỆP ĐƯỢC NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH – NĂM 2018 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ĐOÀN LÊ VY CẤU TRÚC VỐN VÀ TỐC ĐỘ ĐIỀU CHỈNH ĐẾN CẤUTRÚC VỐN MỤC TIÊU. BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆMTẠI CÁC DOANH NGHIỆP ĐƯỢC NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS. NGUYỄN KHẮC QUỐC BẢO TP.HỒ CHÍ MINH – NĂM 2018 LỜI CAM ĐOANTôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu khoa học độc lập của riêng tôi. Cácsố liệu sử dụng phân tích trong luận văn có nguồn gốc rõ ràng, đã công bố theođúngquy định. Các kết quả nghiên cứu trong luận văn do tôi tự tìm hiểu, phân tíchmột cách trung thực, khách quan và phù hợp với thực tiễn của Việt Nam. Các kếtquả này chưa từng được công bố trong bất kỳ nghiên cứu nào khác. Tp.HCM, tháng 04 năm 2018 Người cam đoan Đoàn Lê Vy MỤC LỤCTRANG PHỤ BÌALỜI CAM ĐOANMỤC LỤCDANH MỤC TỪ VIẾT TẮTDANH MỤC BẢNG BIỂUDANH MỤC HÌNHDANH MỤC PHỤ LỤCCHƯƠNG 1: PHẦN MỞ ĐẦU ..................................................................................1 1.1. Tính cấp thiết của đề tài ....................................................................................1 1.2. Tổng quan tình hình nghiên cứu .......................................................................2 1.3. Mục tiêu và câu hỏi nghiên cứu ........................................................................3 1.4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu ....................................................................4 1.5. Phương pháp nghiên cứu ..................................................................................4 1.6. Kết cấu của luận văn: ........................................................................................5CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU TRƯỚCĐÂY ............................................................................................................................6 2.1. Các lý thuyết về cấu trúc vốn ...........................................................................6 2.1.1. Lý thuyết Durand: Tác động của chi phí sử dụng nợ vay và vốn chủ sở ...7 2.1.2. Lý thuyết Modigliani và Miller về cấu trúc vốn doanh nghiệp..................8 2.1.3. Lý thuyết đánh đổi của cấu trúc vốn (Trade-off theory) ............................9 2.1.4. Vấn đề bất cân xứng thông tin trong quyết định cấu trúc vốn .................10 2.1.4.1. Lý thuyết trật tự phân hạng trong tài trợ (Pecking order theory).......10 2.1.4.2. Lý thuyết báo tín hiệu với thị trường .................................................13 2.1.5. Mô hình chi phí đại diện (Agency cost model) ........................................14 2.1.5.1. Lý thuyết chi phí đại diện (Agency Cost Theory – ACT) .................15 2.1.5.3. Xung đột lợi ích giữa cổ đông và chủ nợ (Agency cost of Debt) ......17 2.1.5.4. Lợi ích bù trừ giữa chi phí đại diện của vốn chủ sở hữu và nợ vay ..18 2.2. Các bằng chứng thực nghiệm về cấu trúc vốn.............................................18 2.2.1. Kết quả nghiên cứu ở nước ngoài ............................................................19 2.2.2. Kết quả nghiên cứu tại Việt Nam .............................................................22CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ DỮ LIỆUNGHIÊN CỨU .....24 3.1. Mô hình phân tích các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn .............................24 3.2. Mô hình phân tích tốc độ điều chỉnh cấu trúc vốn mục tiêu các DN .............28 3.3. Phương pháp ước lượng của luận văn ............................................................29 3.4. Mô tả dữ liệu ...................................................................................................30CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN .................................32 4.1. Kết quả thống kê mô tả dữ liệu nghiên cứu ....................................................32 4.2 Phân tích tương quan ...................................................... ...