Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Nghiên cứu các nhân tố tác động đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam bằng mô hình ba nhân tố Fama – French

Luận văn nghiên cứu ảnh hưởng của nhân tố thị trường, nhân tố quy mô và nhân tố giá trị đến TSSL của các cổ phiếu niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn từ tháng 7 năm 2008 đến tháng 06 năm 2013 bằng mô hình ba nhân tố Fama - French.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Nghiên cứu các nhân tố tác động đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam bằng mô hình ba nhân tố Fama – French BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH -------------------- TRẦN BÉ TÝ NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾNTỶ SUẤT SINH LỢI CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM BẰNG MÔ HÌNH BA NHÂN TỐ FAMA – FRENCH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. Hồ Chí Minh - Năm 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH -------------------- TRẦN BÉ TÝ NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾNTỶ SUẤT SINH LỢI CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM BẰNG MÔ HÌNH BA NHÂN TỐ FAMA – FRENCHChuyên ngành: Tài Chính – Ngân hàngMã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: GS.TS. TRẦN NGỌC THƠ TP. Hồ Chí Minh - Năm 2014 LỜI CAM ĐOANTôi xin cam đoan rằng luận văn “Nghiên cứu các nhân tố tác động đến tỷ suất sinhlợi cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam bằng mô hình ba nhân tố Fama –French” là công trình nghiên cứu của riêng tôi và có sự hỗ trợ của Thầy hướng dẫn làGS.TS. Trần Ngọc Thơ. Các thông tin, dữ liệu sử dụng trong luận văn là trung thực;các nội dung, trích dẫn đều được ghi rõ nguồn gốc, các kết quả nghiên cứu được trìnhbày trong luận văn này chưa được công bố tại bất kỳ công trình nghiên cứu nào khác. Tp. Hồ Chí Minh, ngày 30 tháng 06 năm 2014 Người thực hiện Trần Bé Tý MỤC LỤCTrang phụ bìaLời cam đoanMục lụcDanh mục các chữ viết tắtDanh mục bảng biểuTÓM TẮT................................................................................................................. 1Chương 1. GIỚI THIỆU............................................................................................ 3 1. Lý do chọn đề tài ....................................................................................... 3 2. Mục tiêu nghiên cứu ................................................................................... 3 3. Câu hỏi nghiên cứu ..................................................................................... 4 4. Đối tượng nghiên cứu ................................................................................. 4 5. Phạm vi nghiên cứu .................................................................................... 4 6. Phương pháp nghiên cứu ............................................................................ 4 7. Kết cấu của đề tài ....................................................................................... 5Chương 2. MÔ HÌNH 3 NHÂN TỐ FAMA – FRENCH VÀ BẰNG CHỨNG THỰCNGHIỆM................................................................................................................... 7 2.1 Mô hình 3 nhân tố Fama – French .............................................................. 7 2.2 Bằng chứng thực nghiệm của mô hình 3 nhân tố Fama – French .............. 10Chương 3. PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .......................................................... 16 3.1 Mô hình lý thuyết ..................................................................................... 16 3.2 Các biến độc lập và các biến phụ thuộc..................................................... 17 3.2.1 Xây dựng các danh mục cổ phiếu ............................................................. 17 3.2.2 Các biến độc lập và các biến phụ thuộc..................................................... 19 3.3 Dữ liệu nghiên cứu và phương pháp nghiên cứu ....................................... 22 3.4 Xử lý dữ liệu và phương pháp ước lượng .................................................. 25Chương 4. KIỂM ĐỊNH MÔ HÌNH 3 NHÂN TỐ FAMA - FRENCH VÀ ĐÁNHGIÁ TÁC ĐỘNG CỦA NHÂN TỐ THỊ TRƢỜNG, NHÂN TỐ QUY MÔ, NHÂNTỐ GIÁ TRỊ ĐẾN SỰ KHÁC BIỆT TRONG TSSL CỔ PHIẾU TRÊN TTCK VIỆTNAM ....................................................................................................................... 27 4.1 Thống kê mô tả các nhân tố ...................................................................... 27 4.2 Kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến của các biến trong mô hình và tính dừng của chuỗi dữ liệu thời gian .......................................................................... 29 4.2.1 Kiểm định tính dừng của chuỗi dữ liệu thời gian ...................................... 29 4.2.2 Kiểm định đa cộng tuyến .......................................................................... 30 4.3 Kết quả hồi quy của nhân tố thị trường, nhân tố quy mô và nhân tố giá trị sổ sách trên giá trị thị trường .................................................................................... 32 4.3.1 Kiểm định mô hình 3 nhân tố Fama - French ............................................ 32 4.3.2 Đánh giá ảnh hưởng của các nhân tố tới TSSL của 4 danh mục ................ 37 4.3.3 Hồi quy với biến trễ của nhân tố thị trường ............................................... 43 4.3.4 Kết quả hồi quy của mô hình 3 nhân tố Fama - French khi thị trường lên và thị trường xuống .................................................................................................. 47Chương 5. KẾT LUẬN ........................................................................................... 54 5.1 Kết luận chung từ kết quả nghiên cứu ....................................................... 54 5 ...