Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Nghiên cứu thành quả hoạt động của doanh nghiệp trước và sau khi IPO tại Việt Nam giai đoạn 2006 – 2012

Bài nghiên cứu này nghiên cứu về thành quả hoạt động của các doanh nghiệp được phát hành lần đầu ra công chúng trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn từ 2006 – 2012, so sánh thành quả của doanh nghiệp trước và sau khi tiến hành IPO. Đồng thời, đưa ra sự ảnh hưởng của các nhân tố tới thành quả hoạt động của doanh nghiệp sau khi tiến hành IPO. Từ các kết quả nghiên cứu, đưa ra một số kiến nghị cho doanh nghiệp và nhà đầu tư.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Nghiên cứu thành quả hoạt động của doanh nghiệp trước và sau khi IPO tại Việt Nam giai đoạn 2006 – 2012 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH ---o0o--- LÊ THỤY NGỌC TRÚC NGHIÊN CỨUTHÀNH QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP TRƢỚC VÀ SAU KHI IPO TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Tp.Hồ Chí Minh - Năm 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH ---o0o--- LÊ THỤY NGỌC TRÚC NGHIÊN CỨU THÀNH QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP TRƢỚC VÀ SAU KHI IPO TẠI VIỆT NAMChuyên ngành: Tài chính – Ngân hàngMã ngành: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾNGƢỜI HƢỜNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS NGUYỄN VĂN SĨ Tp.Hồ Chí Minh - Năm 2013 LỜI CAM ĐOAN ---o0o--- Để thực hiện nghiên cứu “Nghiên cứu thành quả hoạt động của doanhnghiệp trước và sau khi IPO tại Việt Nam giai đoạn 2006 – 2012”, tôi đã tựmình nghiên cứu, tìm hiểu các vấn đề, tham khảo các tài liệu trong vàngoài nước, vận dụng kiến thức đã học và trao đổi với giáo viên hướngdẫn, đồng nghiệp, bạn bè... Tôi xin cam đoan, đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi, các sốliệu và kết quả trong luận văn này là trung thực. Tp.Hồ Chí Minh ngày 19 tháng 12 năm 2013 Người thực hiện luận văn Lê Thụy Ngọc Trúc MỤC LỤCTrang lót bìaLời cam đoanLỜI MỞ ĐẦU .......................................................................................................................... 1  Lý do chọn đề tài ........................................................................................ 1  Mục tiêu nghiên cứu và các vấn đề đặt ra ...................................................... 2  Ý nghĩa của nghiên cứu ............................................................................... 2  Đối tượng và phạm vi nghiên cứu ................................................................. 3  Phương pháp nghiên cứu ............................................................................. 3  Kết cấu của luận văn ................................................................................... 4CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU ...................................................................... 5 1.1. Giới thiệu tổng quan về IPO .................................................................................5 1.2. Những điểm thuận lợi và bất lợi khi phát hành chứng khoán ra công chúng .......6 1.2.1. Những điểm thuận lợi ............................................................................................ 7 1.2.2. Những điểm bất lợi ................................................................................................ 8 1.3. Tác động của việc IPO đến thành quả hoạt động doanh nghiệp. ..........................8 1.3.1. Lợi nhuận ................................................................................................................ 8 1.3.2. Doanh thu và hiệu quả tài chính .......................................................................... 9 1.4 Giải thích về tác động của IPO lên thành quả hoạt động của doanh nghiệp .......10 1.4.1. Duy trì quyền sở hữu quản lý ............................................................................. 10 1.4.2. Thời điểm phát hành và vấn đề “Window dressing” (làm đẹp báo cáo tài chính) ................................................................................................................................ 11 1.4.3. Các lý thuyết về dấu hiệu của việc định giá cổ phiếu ..................................... 12 1.5. Một số bằng chứng thực nghiệm cụ thể từ các nước ..........................................13 1.5.1. Bằng chứng thực nghiệm của các doanh nghiệp IPO trên thị trường chứng khoán Stockholm từ năm 1997 – 2008 ......................................................................... 13 1.5.2. Bằng chứng thực nghiệm từ 52 doanh nghiệp IPO ở các nước Ả Rập trong giai đoạn từ năm 2003 – 2010 ...................................................................................... 15 1.5.3. Quyền sở hữu và thành quả hoạt động của doanh nghiệp trong thị trường mới nổi: bằng chứng thực nghiệm từ các doanh nghiệp IPO ở Thái Lan. .............. 17CHƢƠNG II: THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU.......................................................................... 20 2.2 Phương pháp nghiên cứu......................................................................................20 2.2.1. Phương pháp đo lường thành quả hoạt động của doanh nghiệp IPO .......... 20 2.2.2 Các giả thuyết ........................................................................................................ 22 2.2.3 Mô hình hồi quy..................................................................................................... 27CHƢƠNG III: PHÂN TÍCH KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU................................................. 29 3.1. Mô tả thống kê ....................................................................................................29 3.2. Kết quả thực nghiệm ..........................................................................................32 3.2.1. Sự thay đổi trong thành quả hoạt động của các doanh nghiệp IPO tại Việt Nam .. 32 3.2.2. Mô hình hồi quy dữ liệu bảng của sự thay đổi thành quả IPO qua thời gian......... 34 3.3. Giải thích về sự sụt giảm trong thành quả hoạt động của các doanh nghiệp sau ...