Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Những yếu tố tác động đến chính sách cổ tức của các doanh nghiệp niêm yết sàn HOSE giai đoạn 2007 - 2009

Từ kết quả nghiên cứu về các yếu tố ảnh hưởng đến chính sách cổ tức bằng tiền mặt và bằng cổ phần trước đây tại các nền kinh tế mới nổi; và đặc biệt là kết quả nghiên cứu cụ thể về trường hợp của Trung Quốc, luận văn đã ứng dụng vào thực tế tại thị trường chứng khoán Việt Nam để tìm hiểu liệu chính sách cổ tức tại Việt Nam có chịu những tác động tương tự hay không, từ đó đưa ra những gợi ý cho việc thiết lập chính sách cổ tức tại doanh nghiệp.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Những yếu tố tác động đến chính sách cổ tức của các doanh nghiệp niêm yết sàn HOSE giai đoạn 2007 - 2009 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH ***** ĐẶNG THÙY VÂN TRANGNHỮNG YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT SÀN HOSE GIAI ĐOẠN 2007 - 2009 CHUYÊN NGÀNH : KINH TẾ – TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ : 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: GS.TS TRẦN NGỌC THƠ TP.HỒ CHÍ MINH, NĂM 2010 LỜI CAM ĐOANTôi xin cam đoan luận văn là kết quả nghiên cứu của riêng tôi, không saochép của ai. Nội dung luận văn có tham khảo và sử dụng các tài liệu,thông tin được đăng tải trên các tác phẩm, tạp chí và các trang web theodanh mục tài liệu của luận văn. Tác giả luận văn Đặng Thùy Vân Trang LỜI CÁM ƠN Trước tiên tôi xin chân thành cảm ơn thầy – GS.TS Trần Ngọc Thơ đã tậntình chỉ bảo, góp ý và động viên tôi trong suốt quá trình thực hiện luận văn tốtnghiệp này. Tôi xin gửi lời tri ân đến các quý Thầy Cô trường Đại học Kinh TếTPHCM, những người đã tận tình truyền đạt kiến thức cho tôi trong hai nămhọc cao học vừa qua. Sau cùng, tôi xin gửi lời đến cha mẹ, người thân trong gia đình và bạn bèđã hết lòng quan tâm và tạo điều kiện tốt nhất để tôi hoàn thành được luận văntốt nghiệp này. DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT CP : Cổ phần CTCP : Công ty cổ phần DN : Doanh nghiệp TTCK : Thị trường chứng khoán DNNN : Doanh nghiệp nhà nước SGD : Sở giao dịch UBCKTQ : Ủy ban chứng khoán Trung Quốc ETC : Chỉ số đo lường mức độ tham nhũng PP : Chỉ số đo lướng mức độ bảo vệ quyền sở hữu DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 1: Tỷ lệ chia cổ tức tiền mặt bình quân của các DN phân loại theo ngành nghề. Bảng 2: So sánh điểm khác nhau trong chính sách cổ tức giữa Mỹ và Thổ Nhĩ Kỳ Bảng 3 : Các nhân tố ảnh hưởng cổ tức tại thị trường Trung Quốc. Bảng 4: Thống kê giá trị trung bình các biến đối với các hình thức chi trả cổ tức. Bảng 5: Hệ số tương quan các yếu tố tác động chính sách cổ tức. Bảng 6: Quan điểm các nhà quản trị về những nhân tố ảnh hưởng đến quyết định chính sách cổ tức. Bảng 7: Quan điểm các nhà quản trị về những vấn đề liên quan đến chính sách cổ tức. Bảng 8: Quan điểm các nhà quản trị về những nhân tố ảnh hưởng đến quyết định mua lại cổ phần. MỤC LỤCTrang bìaLời cam đoanLời cám ơnDanh mục các chữ viết tắtDanh mục bảng biểuGIỚI THIỆU CHUNG 1PHẦN 1:TỔNG QUAN LÝ THUYẾT 5 1.1. Các yếu tố quyết định chính sách cổ tức: 5 1.1.1. Hạn chế pháp lý: 5 1.1.1.1. Anh, Mỹ: 5 1.1.1.2. Đức và Thụy Sĩ: 5 1.1.1.3. Thổ Nhĩ Kỳ: 6 1.1.1.4. Phần Lan: 8 1.1.1.5. Việt Nam: 9 1.1.2. Các điều khoản hạn chế: 10 1.1.3. Các ảnh hưởng của thuế: 12 1.1.4. Nhu cầu thanh khoản: 12 1.1.5. Khả năng vay nợ và tiếp cận các thị trường vốn: 13 1.1.6. Tính ổn định của lợi nhuận: 14 1.1.7. Các cơ hội tăng trưởng vốn: 14 1.1.8. Lạm phát: 14 1.1.9. Các ưu tiên của cổ đông (hiệu ứng khách hàng): 14 1.1.9.1. Mức độ tham nhũng trong công ty: 15 1.1.9.2. Mức độ bảo vệ quyền lợi cổ đông: 15 1.1.10. Bảo vệ chống loãng giá: 15 1.2. Một số nghiên cứu tại các nước trên thế giới về các yếu tố ảnh hưởng chính sách cổ tức: 16 1.2.1. Lý thuyết “The Bird In The Hand” (tạm dịch “Chú chim trong lòng bàn tay”: 16 1.2.2. Lý thuyết “Catering” – Vấn đề hiệu ứng khách hàng: 16 1.2.3. Lý thuyết “Signalling” – Vấn đề phát tín hiệu: 17 1.2.4. Lý thuyết chu kỳ kinh doanh: 18 1.2.5. Lý thuyết MM - Miller và Modigliani (1961): 18 1.2.6. Mô hình Lintner: 19PHẦN 2: ỨNG DỤNG NGHIÊN CỨU TẠI TRUNG QUỐC PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNGĐẾN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TẠI HOSE 2007-2009. 25 2.1. Lý do sử dụng nghiên cứu Trung Quốc ứng dụng vào thị trường chứ ...