Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Phân tích tác động cấu trúc vốn đến giá trị doanh nghiệp của các công ty cổ phần bất động sản niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán TPHCM

Dựa trên việc nghiên cứu các lý thuyết về cấu trúc vốn và giá trị doanh nghiệp trong tài chính doanh nghiệp hiện tại, luận văn tập trung nghiên cứu tác động của cấu trúc vốn đến giá trị doanh nghiệp của các công ty cổ phần bất động sản niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán TPHCM, qua đó đề xuất một số giải pháp nhằm hoàn thiện cấu trúc vốn tối ưu cho các công ty này.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Phân tích tác động cấu trúc vốn đến giá trị doanh nghiệp của các công ty cổ phần bất động sản niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán TPHCM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HCM ---------------------- ĐOÀN MINH THẢOPHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CẤU TRÚC VỐN ĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN BẤT ĐỘNG SẢN NIÊM YẾT TẠI SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TPHCM. Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS TRƯƠNG THỊ HỒNG TP. Hồ Chí Minh – Năm 2014 LỜI CAM ĐOANTôi xin cam đoan luận văn “Phân tích tác động cấu trúc vốn đến giá trị doanhnghiệp của các công ty cổ phần bất động sản niêm yết tại sở giao dịch chứngkhoán TPHCM” là công trình nghiên cứu của tôi. Các nội dung nghiên cứu và kếtquả trong đề tài này là trung thực, được đúc kết từ quá trình học tập và các kết quảnghiên cứu thực tiễn trong thời gian qua. Các số liệu sử dụng; một số nhận xét, đánhgiá của một số bài nghiên cứu khoa học, các bài báo,…tất cả đều có nguồn gốc tríchdẫn rõ ràng.Luận văn được thực hiện dưới sự hướng dẫn khoa học của : PGS.TS Trương ThịHồng.Tác giảĐoàn Minh Thảo. MỤC LỤCTrang phụ bìaLời cam đoanMục lụcDanh mục những chữ viết tắtDanh mục các hình vẽ, đồ thị, bảngMở đầu………………………………………………………………………………1CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ CẤU TRÚC VỐN VÀ GIÁ TRỊ DOANHNGHIỆP…………………………………………….……………………………....41.1 Tổng quan về cấu trúc vốn……………………………….…...….....................41.1.1 Khái niệm cấu trúc vốn và cấu trúc vốn tối ưu………………………............4 1.1.1.1 Khái niệm cấu trúc vốn………………………….…............................4 1.1.1.2 Lý thuyết về cấu trúc vốn tối ưu…………….………….…………….51.1.2 Các yếu tố tài chính ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của doanhnghiệp……...………………………………………………………………………...6 1.1.2.1 Tỷ lệ nợ trên vốn cổ phần……………………………........................6 1.1.2.2 Chính sách thuế ( thuế thu nhập doanh nghiệp)……………………..7 1.1.2.3 Chi phi sử dụng vốn bình quân (WACC )…………............................8 1.1.2.4 Rủi ro kinh doanh và rủi ro tài chinh………………............................9 1.1.2.5 Chi phí phá sản doanh nghiệp– Chi phí kiệt quệ tài chính…………...9 1.1.2.6 Chi phí trung gian ( Agency cost)……………………………...........121.2 Giá trị doanh nghiệp…………………………………...…….....................131.2.1 Khái niệm giá trị doanh nghiệp…………………………..............................131.2.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp.............................................14 1.2.2.1 Tình hình tài chính…………………………….……….…………....14 1.2.2.2 Khả năng sinh lợi của DN và xu thế tăng trưởng trong tương lai......................................................................................................................15 1.2.2.3 Tài sản hữu hình và tài sản vô hình của DN......................................15 1.2.2.4 Yếu tố con người………………………………..….........................161.3 Mối quan hệ giữa cấu trúc vốn và giá trị doanh nghiệp .........................171.3.1 Lý thuyết M&M trong môi trường không có thuế...........................................171.3.2 Lý thuyết M&M trong môi trường có thuế thu nhập doanh nghiệp................191.3.3 Lý thuyết M&M trong môi trường có thuế thu nhập doanh nghiệp, chi phí kiệtquệ tài chính và các chi phí khác..............................................................................201.3.4 Lý thuyết trật tự phân hạng..............................................................................231.4 Các nghiên cứu trước đây................................................................................24Kết luận chương 1.....................................................................................................26CHƯƠNG II : PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN GIÁTRỊ DOANH NGHIỆP CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN BẤT ĐỘNG SẢNNIÊM YẾT TẠI SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TPHCM.........................272.1 Khái quát về thị trường bất động sản và đặc điểm của ngành bất độngsản.............................................................................................................................272.1.1 Tiêu chí phân loại ngành bất động sản Việt Nam……………………………272.1.2 Tình hình hoạt động của thị trường bất động sản Việt Nam từ 2008 đến2013………………………..................………………….........................................282.1.3 Tình hình cấu trúc vốn của các công ty bất động sản…………......................29 2.1.3.1 Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu………………………….......................29 2.1.3.2 Hệ số nợ trên tài sản…………………………………….....................30 2.1.3.3 Cơ cấu các khoản nợ……………………………………....................322.1.4 Khái quát tình hình giá trị doanh nghiệp bất động sản gia đoạn 200 ...