Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Xây dựng mô hình đa nhân tố xác định tỷ suất sinh lợi trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Những kết quả nghiên cứu của đề tài nhằm phục vụ cho việc dự báo TSSL trên TTCK Việt Nam đồng thời gợi mở ra những hàm ý chính sách để có thể ứng dụng rộng rãi mô hình đa nhân tố trong điều kiện Việt Nam. Mời các bạn cùng tham khảo nội dun chi tiết.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Xây dựng mô hình đa nhân tố xác định tỷ suất sinh lợi trên thị trường chứng khoán Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM ------------------- LƯƠNG THỊ THẢOXÂY DỰNG MÔ HÌNH ĐA NHÂN TỐ XÁC ĐỊNH TỶ SUẤT SINH LỢI TRÊNTHỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. Hồ Chí Minh – Năm 2010 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM ------------------- LƯƠNG THỊ THẢOXÂY DỰNG MÔ HÌNH ĐA NHÂN TỐ XÁC ĐỊNH TỶ SUẤT SINH LỢI TRÊNTHỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Kinh tế tài chính – Ngân hàng Mã số: 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾNgười hướng dẫn khoa học: GS.TS. TRẦN NGỌC THƠ TP. Hồ Chí Minh – Năm 2010 LỜI CẢM ƠNLuận văn này được hoàn thành dưới sự giúp đỡ nhiều mặt của Thầy cô, bạn bè đồngnghiệp và gia đình. Tôi xin chân thành cảm ơn: - GS.TS. Trần Ngọc Thơ đã tận tình hướng dẫn, giúp đỡ tôi trong suốt quá trình thực hiện và hoàn thành luận văn này. Nhờ những kiến thức tài chính sâu sắc cùng những kinh nghiệm quý báu Thầy truyền đạt, tôi có thêm nhiều tự tin và động lực để nghiên cứu đề tài này. - Các bạn bè, đồng nghiệp trong lĩnh vực tài chính – chứng khoán đã tận tình hỗ trợ tôi trong việc thu thập các số liệu kinh tế vĩ mô, thị trường cũng như có những đóng góp ý kiến thiết thực để tôi có thể hoàn thành luận văn này. - Những người thân trong gia đình tôi đã luôn động viên, hỗ trợ về mặt vật chất và tinh thần để tôi hoàn thành luận văn này. Trân trọng Tp. Hồ Chí Minh, ngày 22 tháng 10 năm 2010 Tác giả LƯƠNG THỊ THẢO LỜI CAM ĐOANTôi xin cam đoan luận văn “Xây dựng mô hình đa nhân tố xác định tỷ suất sinh lợi trênthị trường chứng khoán Việt Nam” là công trình nghiên cứu của riêng tôi được thựchiện dưới sự hướng dẫn khoa học của GS. TS Trần Ngọc Thơ. Luận văn là kết quảnghiên cứu độc lập, không sao chép trái phép toàn bộ hay một phần công trình nghiêncứu của bất cứ ai khác. Các thông tin và số liệu sử dụng trong luận văn được trích dẫnđầy đủ nguồn dữ liệu tại Danh mục tài liệu tham khảo và được thu thập từ các nguồn hợppháp và đáng tin cậy. Kết quả nghiên cứu của luận văn này chưa từng được công bố trongbất kỳ công trình nghiên cứu nào cho đến thời điểm hiện nay. Thành phố Hồ Chí Minh, ngày 22 tháng 10 năm 2010 Tác giả đề tài LƯƠNG THỊ THẢO MỤC LỤCLỜI CẢM ƠNLỜI CAM ĐOANMỤC LỤCDANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮTDANH MỤC CÁC BẢNGDANH MỤC CÁC HÌNH VẼTÓM LƯỢCLỜI MỞ ĐẦUCHƯƠNG 1: TỔNG LUẬN VỀ MÔ HÌNH ĐA NHÂN TỐ ......................................... 11.1 Tóm lược lý thuyết ...................................................................................................... 11.2 Các nghiên cứu thực nghiệm về mô hình APT ......................................................... 5KẾT LUẬN CHƯƠNG 1: ............................................................................................... 14CHƯƠNG 2: XÂY DỰNG VÀ KIỂM ĐỊNH MÔ HÌNH ĐA NHÂN TỐ XÁC ĐỊNHTỶ SUẤT SINH LỢI TRÊN TTCK VIỆT NAM ......................................................... 152.1 Phân tích định tính về các nhân tố tác động đến biến động của TTCK Việt Nam........................................................................................................................................... 152.1.1 Tổng quan về TTCK Việt Nam................................................................................ 152.1.2 Nguồn gốc của những biến động trên TTCK Việt Nam thời gian qua................ 19 2.1.2.1 Giai đoạn 2000 – 2005: Khởi động để tăng tốc............................................... 20 2.1.2.2 Giai đoạn 2006 – 2007: Phát triển đột phá ..................................................... 22 2.1.2.3 Giai đoạn 2008 – tháng 3/2009: Khủng hoảng nặng nề ................................. 25 2.1.2.4 Giai đoạn tháng 4/2009 – 31/8/2010: Hồi phục và chờ tín hiệu đột phá ........ 282.2 Xây dựng mô hình đa nhân tố xác định TSSL trên TTCK Việt Nam.................. 312.2.1 Nguồn dữ liệu và phương pháp thu thập, xử lý dữ liệu ........................................ 32 2.2.1.1 Chọn mẫu, xây dựng chỉ số ngành ................................................................... 33 2.2.1.2 Các biến và phương pháp tính toán các biến .................................................. 372.2.2 Phương trình mô hình đa nhân tố do tác giả xây dựng ........................................ 38 2.2.2.1 Mô hình đa nhân tố thể hiện tác động của các biến số đến chỉ số VNIndex ... 38 2.2.2.2 Mô hình đa nhân tố thể hiện tác động của các biến số đến TSSL của danh mục ngành .................................................................................................................... 402.3 Kết quả nghiên cứu thực nghiệm ............................................................................. 412.3.1 Mô hình đa nhân tố thể hiện tác động của các biến số đến chỉ số VNIndex ..... 412.3.2 Mô hình đa nhân tố thể hiện tác động của các biến đến TSSL của danh mụcngành................................................................................................................................. 51KẾT LUẬN CHƯƠNG 2: ....................................................................... ...