Một số nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro tài chính – Nghiên cứu doanh nghiệp bất động sản niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSX)

Bài viết xác định sự tác động của một số nhân tố đến rủi ro tài chính đối với các doanh nghiệp bất động sản niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSX).
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Một số nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro tài chính – Nghiên cứu doanh nghiệp bất động sản niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSX) Võ Minh Long. Tạp chí Khoa học Đại học Mở Thành phố Hồ Chí Minh, 15(3), 77-88 77 Một số nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro tài chính – Nghiên cứu doanh nghiệp bất động sản niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSX) Võ Minh Long1* 1 Trường Đại học Mở Thành phố Hồ Chí Minh * Tác giả liên hệ, Email: long.vm@ou.edu.vn THÔNG TIN TÓM TẮT DOI:10.46223/HCMCOUJS.econ. Bài viết xác định sự tác động của một số nhân tố đến rủi ro vi.15.2.240.2020 tài chính đối với các doanh nghiệp bất động sản niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSX). Kết quả hồi quy FEM - ước lượng vững cho thấy rằng: Tỷ số thanh toán Ngày nhận: 02/04/2020 ngắn hạn, tỷ số sinh lời của tổng tài sản, vòng quay tồn kho, và tỷ số tự tài trợ có tác động cùng chiều với rủi ro tài chính các biến, Ngày nhận lại: 14/04/2020 như: Hệ số nợ ngắn hạn trên nợ dài hạn, tỷ số thanh toán nhanh, tỷ Duyệt đăng: 22/04/2020 số thanh toán tổng quát, vòng quay tổng tài sản, và vòng quay khoản phải thu lại có kết quả ngược lại và tất cả đều có ý nghĩa thống kê cao. Ngoài ra, nó cũng cho biết thêm: Tỷ số sinh lời của Từ khóa: doanh thu, vòng quay tài sản cố định, và tỷ số vốn cố định không Bất động sản có tác động đến rủi ro tài chính. FEM - Ước lượng vững HSX ABSTRACT Rủi ro tài chính The paper identifies the impact of a number of factors on financial risk for real estate businesses listed on the Ho Chi Minh City Stock Exchange (HSX). The results of FEM-Firm estimates regression show that: Current ratio, return on assets, inventory turnover, and equity asset ratio have a positive effect on financial risk, but the factors such as short-term debt/long-term debt, quick Keywords: ratio, asset liquid ratio, total assets turnover, and receivables Real estate turnover have the opposite result and all of them are statistically FEM-Firm estimates significant. In addition, the study also reveals that return on sales, HSX fixed asset turnover, and fixed asset ratio have no impact on Financial risk financial risk. 1. Giới thiệu Bất động sản là ngành mang lại nhiều lợi nhuận nhưng cũng là một ngành nhạy cảm, nhiều rủi ro tiềm tàng. Mức độ rủi ro của nó phụ thuộc rất nhiều yếu tố, như: Chính sách của nhà nước, chính sách tài chính ngành và công ty…đặc biệt là sự biến động của giá cả trên thị trường bất động sản. Trước năm 2008, ngành bất động sản phát triển rất nhanh và mạnh, giá nhà đất liên tục tăng mạnh, điều này giúp doanh nghiệp ngành bất động sản hầu như đều có hiệu quả cao, tài sản có tính thanh khoản cao, đảm bảo trả nợ tốt cho ngân hàng… Tuy nhiên, từ năm 2008 (bắt đầu giai đoạn 78 Võ Minh Long. Tạp chí Khoa học Đại học Mở Thành phố Hồ Chí Minh, 15(3), 77-88 khủng hoảng) nền kinh tế Việt Nam nói riêng và thế giới nói chung cộng với các chính sách của Nhà nước để lành mạnh thị trường bất động sản, các doanh nghiệp trong ngành bất động sản gặp rất nhiều khó khăn: Không huy động được vốn, thua lỗ, mất khả năng thanh khoản, không trả được nợ ngân hàng… thậm chí là phá sản. Đó chính là rủi ro tài chính mà các doanh nghiệp bất động sản gặp phải trong quá trình hoạt động. Ngoài ra, theo lược khảo của tác giả về sự tác động một số nhân tố đến rủi ro tài chính, như: Bhunia và cộng sự (2012); Gang và cộng sự (2012); Simantinee và cộng sự (2015) hay Vũ Thị Hậu (2017)… lại cho các kết quả nghiên cứu tương đối khác nhau với sự không giống nhau về đối tượng, không gian, thời gian của các nhân tố tác động đến rủi ro tài chính. Với một số lý do trên, theo tác giả cần phải có nghiên cứu khoa học: Một số nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro tài chính - nghiên cứu ngành bất động sản niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán TP. HCM (HSX) để giúp các nhà quản trị ngành bất động sản có cơ sở khoa học nhằm giảm thiểu rủi ro tài chính, góp phần giúp doanh nghiệp phát triển bền vững. 2. Tổng hợp lý thuyết Theo Li (2003): Rủi ro tài chính là một khái niệm gắn liền với sự không chắc chắn của sự biến động các yếu tố, như: Lãi suất, tỷ giá, giá cổ phiếu, và giá cả hàng hóa. Tuy nhiên, Defan (2005) cho rằng: Rủi ro tài chính, bao gồm: Rủi ro theo nghĩa rộng và rủi ro theo nghĩa hẹp. Theo nghĩa rộng, rủi ro tài chính liên quan đến tất cả các yếu tố phản ánh trong tình hình tài chính doanh nghiệp. Theo nghĩa hẹp, rủi ro tài chính đề cập đến khả năng không thanh toán được các khoản nợ tài chính khi đến hạn. Ngoài ra, theo Zhea và cộng sự (2012), rủi ro tài chính là xác suất mất vốn khi sử dụng các phương pháp tài trợ, điều này có thể làm giảm khả năng hoạt động trở lại của doanh nghiệp. Tóm lại, mặc dù hiện nay có nhiều quan điểm khác nhau về rủi ro tài chính nhưng bài viết này chỉ tập trung vào rủi ro tài chính, đó là những rủi ro phát sinh trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp, làm ảnh hưởng đến tình hình tài chính, khả năng sinh lời của doanh ...