Phát hành CK lần đầu ra công chúng

Khái niệm phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) chỉ được hiểu đối với việc phát hành cổ phiếu. Do vậy sau đây, chúng ta sẽ chủ yếu đề cập đến việc phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Phát hành CK lần đầu ra công chúng Phát hành CK lần đầu ra công chúng (IPO)Khái niệm phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) chỉ được hiểu đối với việc phát hànhcổ phiếu. Do vậy sau đây, chúng ta sẽ chủ yếu đề cập đến việc phát hành cổ phiếu lần đầura công chúng.1. Điều kiện phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng:Mỗi nước có những qui định riêng cho việc phát hành chứng khoán lần đầu ra côngchúng. Tuy nhiên, để phát hành chứng khoán ra công chúng thông thường tổ chức pháthành phải đảm bảo năm điều kiện cơ bản sau:- Về qui mô vốn: tổ chức phát hành phải đáp ứng được yêu cầu về vốn điều lệ tối thiểuban đầu, và sau khi phát hành phải đạt được một tỷ lệ phần trăm nhấtđịnh về vốn cổ phần do công chúng nắm giữ và số lượng công chúng tham gia.- Về tính liên tục của hoạt động sản xuất kinh doanh: công ty được thành lập và hoạtđộng trong vòng một thời gian nhất định (thường khoảng từ 3 đến 5 năm).- Về đội ngũ quản lý công ty: công ty phải có đội ngũ quản lý tốt, có đủ năng lực và trìnhđộ quản lý các hoạt động sản xuất, kinh doanh của công ty.- Về hiệu quả sản xuất kinh doanh: công ty phải làm ăn có lãi với mức lợi nhuận khôngthấp hơn mức qui định và trong một số năm liên tục nhất định (thường từ 2-3 năm).- Về tính khả thi của dự án: công ty phải có dự án khả thi trong việc sử dụng nguồn vốnhuy động được.Tuy nhiên, các nước đang phát triển thường cho phép một số trường hợp ngoại lệ, tức làcó những doanh nghiệp sẽ được miễn giảm một số điều kiện nêu trên, ví dụ: doanhnghiệp hoạt động trong lĩnh vực công ích, hạ tầng cơ sở có thể được miễn giảm điều kiệnvề hiệu quả sản xuất kinh doanh.Ở Việt Nam, theo qui định của Nghị định 48/1998/-NĐ-CP về chứng khoán và thị trườngchứng khoán và Thông tư 01/1998/TT-UBCK hướng dẫn Nghị định 48/1998/-NĐ-CP, tổchức phát hành phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng phải đáp ứng được các điềukiện sau:- Mức vốn điều lệ tối thiểu là 10 tỷ đồng Việt Nam;- Hoạt động kinh doanh có lãi trong 2 năm liên tục gần nhất;- Thành viên Hội đồng quản trị và Giám đốc (Tổng giám đốc) có kinh nghiệm quản lýkinh doanh.- Có phương án khả thi về việc sử dụng vốn thu được từ đợt phát hành cổ phiếu.- Tối thiểu 20% vốn cổ phần của tổ chức phát hành phải được bán cho trên 100 người đầutư ngoài tổ chức phát hành; trường hợp vốn cổ phần của tổ chức phát hành từ 100 tỷ đồngtrở lên thì tỷ lệ tối thiểu này là 15% vốn cổ phần của tổ chức phát hành.- Cổ đông sáng lập phải nắm giữ ít nhất 20% vốn cổ phần của tổ chức phát hành và phảinắm giữ mức này tối thiểu 3 năm kể từ ngày kết thúc đợt phát hành.- Trường hợp cổ phiếu phát hành có tổng giá trị theo mệnh giá vượt 10 tỷ đồng thì phảicó tổ chức bảo lãnh phát hành.2. Những điểm thuận lợi và bất lợi khi phát hành chứng khoán ra công chúng.a. Những điểm thuận lợi- Phát hành chứng khoán ra công chúng sẽ tạo ra hình ảnh đẹp và sự nổi tiếng của côngty, nhờ vậy công ty sẽ dễ dàng hơn và tốn ít chi phí hơn trong việc huy động vốn qua pháthành trái phiếu, cổ phiếu ở những lần sau. Thêm vào đó, khách hàng và nhà cung ứng củacông ty thường cũng sẽ trở thành cổ đông của công ty và do vậy công ty sẽ rất có lợitrong việc mua nguyên liệu và tiêu thụ sản phẩm.- Phát hành chứng khoán ra công chúng sẽ làm tăng giá trị tài sản ròng, giúp công ty cóđược nguồn vốn lớn và có thể vay vốn của ngân hàng với lãi suất ưu đãi hơn cũng nhưcác điều khoản về tài sản cầm cố sẽ ít phiền hà hơn. Ví dụ như các cổ phiếu của các côngty đại chúng dễ dàng được chấp nhận là tài sản cầm cố cho các khoản vay ngân hàng.Ngoài ra, việc phát hành chứng khoán ra công chúng cũng giúp công ty trở thành mộtứng cử viên hấp dẫn hơn đối với các công ty nước ngoài với tư cách làm đối tác liêndoanh.- Phát hành chứng khoán ra công chúng giúp công ty có thể thu hút và duy trì đội ngũnhân viên giỏi bởi vì khi chào bán chứng khoán ra công chúng, công ty bao giờ cũngdành một tỷ lệ chứng khoán nhất định để bán cho nhân viên của mình. Với quyền mua cổphiếu, nhân viên của công ty sẽ trở thành cổ đông, và được hưởng lãi trên vốn thay vì thunhập thông thường. Điều này đã làm cho nhân viên của công ty làm việc có hiệu quả hơnvà coi sự thành bại của công ty thực sự là thành bại của mình.- Phát hành chứng khoán ra công chúng, công ty có cơ hội tốt để xây dựng một hệ thốngquản lý chuyên nghiệp cũng như xây dựng được một chiến lược phát triển rõ ràng. Côngty cũng dễ dàng hơn trong việc tìm người thay thế, nhờ đó mà tạo ra được tính liên tụctrong quản lý. Bên cạnh đó, sự hiện diện của các uỷ viên quản trị không trực tiếp thamgia điều hành công ty cũng giúp tăng cường kiểm tra và cân đối trong quản lý và điềuhành công ty.- Phát hành chứng khoán ra công chúng làm tăng chất lượng và độ chính xác của các báocáo của công ty bởi vì các báo cáo của công ty phải được lập theo các tiêu chuẩn chungdo cơ quan quản lý qui định. Chính điều này làm cho việc đánh giá và so sánh kết quảhoạt độ ...