Tác động của tuổi giám đốc điều hành đến hiệu quả hoạt động của các công ty bất động sản Việt Nam

Nghiên cứu này xem xét vai trò của độ tuổi của Giám đốc điều hành trong việc nâng cao hiệu quả hoạt động của công ty bất sản tại Việt Nam. Bằng phương pháp hồi quy bảng hiệu ứng cố định được sử dụng để kiểm tra mối quan hệ nói trên của các công ty bất động sản niêm yết tại hai sàn chứng khoán HOSE và HNX trong giai đoạn từ 2018 - 2022.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Tác động của tuổi giám đốc điều hành đến hiệu quả hoạt động của các công ty bất động sản Việt Nam TÁC ĐỘNG CỦA TUỔI GIÁM ĐỐC ĐIỀU HÀNH ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY BẤT ĐỘNG SẢN VIỆT NAM Nguyễn Thị Thanh Bình, Hoàng Thuỳ Dương, Nguyễn Thị Thu Trang(1) TÓM TẮT: Nghiên cứu này xem xét vai trò của Ďộ tuổi của Giám Ďốc Ďiều hành trongviệc nâng cao hiệu quả hoạt Ďộng của công ty bất sản tại Việt Nam. Bằng phươngpháp hồi quy bảng hiệu ứng cố Ďịnh Ďược sử dụng Ďể kiểm tra mối quan hệ nóitrên của các công ty bất Ďộng sản niêm yết tại hai sàn chứng khoán HOSE vàHNX trong giai Ďoạn từ 2018 - 2022. Thực nghiệm cho thấy rằng, các tuổi củaCEO có tác Ďộng tích cực Ďến hiệu quả hoạt Ďộng của công ty. Từ khoá: Tuổi, CEO, hiệu quả hoạt Ďộng. ABSTRACT: This study examines the role of CEO age in improving performance of realestate companies in Vietnam. It uses the fixed-effect panel regression method totest the above relationship of real estate companies listed on the two stockexchanges, HOSE and HNX, from 2018 to 2022. Empirical results show thatCEO age has positive impact on the firm performance. Keywords: Age, CEO, performance. 1. Giới thiệu Quản trị công ty Ďóng một vai trò quan trọng trong phát triển cũng như tăngkhả năng cạnh tranh của doanh nghiệp trong môi trường kinh doanh Ďầy tháchthức (Bhatt & Bhatt, 2017). Đây là yếu tố quan trọng nhằm Ďảm bảo tính minhbạch, trách nhiệm giải trình, Ďạo Ďức kinh doanh và Ďảm bảo quyền lợi cho cácnhà Ďầu tư. Một trong những yếu tố quan trọng trong Ďặc Ďiểm quản trị công ty,Ďó là giám Ďốc Ďiều hành (CEO) - người Ďược xem là có quyền lực nhất trongmột công ty, Ďược hưởng lợi từ vị trí Ďứng Ďầu về tiền lương cũng như quyền hạntrong công ty (Bouaziz, Salhi & Jarboui, 2020; Rahman & Chen, 2023).Hambrick và Mason (1984) trong lí thuyết cấp trên Ďã phát biểu: Tuổi của CEO(tức là khoảng thời gian mà CEO Ďã sống) Ďược coi là một chỉ số quan trọng vì ởphương diện nào Ďó, nó thể hiện kinh nghiệm sống trong xã hội. Phong cáchquản lí thay Ďổi theo Ďộ tuổi, vì các CEO lớn tuổi có xu hướng nhấn mạnh Ďến sự1. Trường Đại học Kinh Tế, Đại học Huế. Email: thanhbinh@hce.edu.vn. 1434sống còn hơn là theo Ďuổi Ďến cùng lợi nhuận cao và tốc Ďộ tăng trưởng nhanh (Belenzon, Shamshur & Zarutskie, 2019; Yim, 2013; Hambrick và Fukutomi,1999; Huang & cộng sự, 2012). Các nhà lãnh Ďạo có Ďộ tuổi Ďủ lớn sẽ chữngchạc hơn, bình tĩnh hơn và không dễ bị dao Ďộng bởi sự thu hút tiền tài mà nônnóng hoặc có những quyết Ďịnh mạo hiểm (Yim, 2013; Wang & cộng sự, 2016). Các nghiên cứu về sự tác Ďộng của tuổi CEO Ďến hiệu quả hoạt Ďộng Ďã Ďượcthực hiện rất nhiều, tuy nhiên tập trung ở doanh nghiệp phi tài chính và ngânhàng (Ali & cộng sự, 2022; Serfling, 2014; Dbouk & cộng sự, 2020; Elsilä &cộng sự, 2013; Gupta & Mahakud, 2020; Pham, 2023). Tuy nhiên, các nghiêncứu tiến hành Ďiều tra mối liên hệ này trên các doanh nghiệp bất Ďộng sản lại khákhiêm tốn. Các nghiên cứu trước Ďây chủ yếu tập trung Ďánh giá tác Ďộng của ĎặcĎiểm quản trị công ty như Ďặc Ďiểm hội Ďồng quản trị, lương thưởng cho banquản lí, sở hữu... Ďến hiệu quả hoạt Ďộng của các doanh nghiệp bất Ďộng sản (Xu& cộng sự, 2016; Karima, 2016; Chong, Ting & Cheng, 2016) mà còn bỏ ngỏ vềtác Ďộng của các Ďặc Ďiểm CEO. Hơn nữa, các doanh nghiệp bất Ďộng sản ViệtNam chủ yếu niêm yết trên sàn chứng khoán từ năm 2018 trở Ďi, do vậy cácnghiên cứu liên quan Ďến các công ty này còn rất hạn chế về mặt thu thập dữ liệu.Do vậy, Ďây là nghiên cứu Ďầu tiên xác Ďịnh tác Ďộng của tuổi CEO và hiệu quảhoạt Ďộng tại các doanh nghiệp bất Ďộng sản ở Việt Nam - nền kinh tế mới nổicủa khu vực và thế giới. 2. Tổng quan tài liệu Lí thuyết cấp trên (Upper Echelons Theory) do Hambrick & Mason (1984)phát triển gợi ý rằng, hành vi lãnh Ďạo của các giám Ďốc Ďiều hành cấp cao bị ảnhhưởng bởi cả các Ďặc Ďiểm nhân khẩu cũng như các Ďặc Ďiểm tâm lí và tính cáchcủa họ (Hambrick & Mason, 1984). Nguyên tắc của lí thuyết thừa nhận rằng, cácĎặc Ďiểm khác nhau của nhà quản lí có thể ảnh hưởng trực tiếp hoặc gián tiếp Ďếnlựa chọn chiến lược kinh doanh như kế hoạch thâu tóm, sát nhập, cải tiến, Ďònbẩy tài chính, chính sách mạo hiểm,... sẽ tác Ďộng Ďến lợi nhuận, tăng trưởng vàsự tồn tại của công ty (Hambrick & Mason, 1984; Ting & cộng sự, 2015;Nielsen, 2010; Gompers, Ishii và Metrick, 2003). Điều này Ďã Ďược chứng minhthông qua vô số nghiên cứu về các Ďặc Ďiểm của nhà quản lí, có thể kể Ďến ĎặcĎiểm về giới tính (Faccio, Marchica & Mura, 2016; Khan & Vieito, 2013; Sun &Zou, 2021); Ďộ tuổi (Ali & cộng sự, 2022; Serfling, 2014; Dbouk & cộng sự,2020); nhiệm kỳ (Saleh & cộng sự, 2020; McClelland, Barker & Oh, 2012); quanhệ chính trị (Caiyun Liu & Hui Jiang, 2020; Sun & Zou, 2021); trình Ďộ giáo dục,kinh nghiệm làm việc, yếu tố nước ngoài, CEO nội bộ (Ali & cộng sự, 2022;Saidu, 2019; Sun, Anderson & Chi, 2023; Adams, Almeida & Ferreira, 2009;Ishak và Latif, 2012). Các kết quả nghiên cứu chỉ ra hai hướng quan Ďiểm khác nhau. Một mặt, tuổicủa CEO có tác Ďộng tích cực Ďến hiệu quả hoạt Ďộng. Ali & cộng sự (2022)nghiên cứu các công ty phi tài chính trên sàng chứng khoán Pakistan giai Ďoạn2009 - 2018 Ďã thấy rằng, tuổi CEO có tác Ďộng tích cực Ďến các chỉ số ROE, 1435EPS. Theo Serfling (2014), Ďộ tuổi của CEO có thể có tác Ďộng Ďáng kể Ďến hànhvi chấp nhận rủi ro và hiệu quả hoạt Ďộng của công ty. Các phân tích sâu hơn chothấy các CEO lớn tuổi giảm thiểu rủi ro công ty thông qua việc Ďầu tư ít hơn vàonghiên cứu và phát triển, Ďa dạng hoá hoạt Ďộng mua lại, quản lí các công ty cóhoạt Ďộng Ďa dạng hơn và duy trì Ďòn bẩy hoạt Ďộng thấp hơn. Mặt khác, cũng có nhiều bằng chứng cho thấy rằng, tuổi CEO tác Ďộng tiêucực Ďến hiệu quả hoạt Ďộng. Han (2024) chứng minh rằng, các công ty trẻ doCEO trẻ lãnh Ďạo có tốc Ďộ tăng trưởng cao hơn về doanh thu và tài ...