Tiểu luận tài chính doanh nghiệp: Chính sách cổ tức và giá trị doanh nghiệp

Tham khảo tiểu luận Tài chính doanh nghiệp: Chính sách cổ tức và giá trị doanh nghiệp giúp bạn nắm được tổng quan chính sách cổ tức, vai trò của chính sách cổ tức, các yếu tố tác động lên chính sách cổ tức, lý thuyết về chính sách cổ tức, các mô hình cách điệu của Lintner về chi trả cổ tức và giải thích bằng lý thuyết đáp ứng nhu cầu của nhà đầu tư.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Tiểu luận tài chính doanh nghiệp: Chính sách cổ tức và giá trị doanh nghiệpTiểu luận: “Chính sách cổ tức và giá trị doanh nghiệp”M ỤC LỤCLỜI NÓI ĐẦU .....................................................................................................................11. TỔNG QUAN...............................................................................................................2 1.1. Các khái niệm ........................................................................................................2 1.2. Vai trò của chính sách cổ tức ................................................................................2 1.3. Các yếu tố tác động lên chính sách cổ tức.............................................................2 1.3.1. Các hạn chế pháp lý .......................................................................................3 1.3.2. Các điều khoản hạn chế .................................................................................3 1.3.3. Các ảnh hưởng của thuế .................................................................................3 1.3.4. Các ảnh hưởng của khả năng thanh khoản.....................................................4 1.3.5. Khả năng vay nợ và tiếp cận các thị trường vốn............................................4 1.3.6. Ổn định thu nhập............................................................................................5 1.3.7. Triển vọng tăng trưởng ..................................................................................5 1.3.8. Lạm phát ........................................................................................................5 1.3.9. Các ưu tiên của cổ đông .................................................................................6 1.3.10. Bảo vệ chống loãng giá ..................................................................................6 1.4. Các yếu tố tác động lên chính sách cổ tức ở Việt Nam.........................................6 1.4.1. Các hạn chế pháp lý .......................................................................................6 1.4.2. Các ảnh hưởng của thuế .................................................................................7 1.4.3. Lạm phát ........................................................................................................7 1.4.4. Ưu tiên của cổ đông (hiệu ứng khách hàng) ..................................................72. CÁC LÝ THUYẾT VỀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC.......................................................8 2.1. Các mô hình cách điệu của Lintner về chi trả cổ tức ............................................8 2.2. Các tranh luận về chính sách cổ tức ......................................................................9 2.3. Dividend Irrelevance Theory - MM và giải thưởng Nobel kinh tế .....................10 2.3.1. M ô hình MM ................................................................................................11 2.3.2. Phát hành cổ phần tài trợ cổ tức...................................................................13 2.3.3. M ua lại cổ phần tài trợ cho chi trả cổ tức.....................................................15 2.3.4. Lập luận của MM .........................................................................................18 2.4. Trường phái cánh tả cấp tiến ...............................................................................19 2.4.1. Thuế .............................................................................................................19 2.4.2. Chi phí phát hành .........................................................................................21 2.5. Trường phái cánh hữu bảo thủ ............................................................................21 2.5.1. Những lập luận về không thích rủi ro (The Bird-in-the-hand).....................22 2.5.2. Những lập luận về chi phí giao dịch ............................................................24NHÓM 1-ĐÊM 4-K22 GVHD: TS. TRẦN THỊ HẢI LÝTiểu luận: “Chính sách cổ tức và giá trị doanh nghiệp” 2.5.3. Những lập luận về chi phí đại diện ..............................................................24 2.5.4. Giải thích bằng lý thuyết đáp ứng nhu cầu của nhà đầu tư (catering) .........253. CÁC CHÍNH SÁCH CHI TRẢ CỔ TỨC .................................................................25 3.1. Chính sách lợi nhuận giữ lại thụ động.................................................................25 3.2. Chính sách chi trả cổ tức tiền mặt ổn định .. ...