Tìm hiểu về Đầu tư giá trị

Phần này giới thiệu khái niệm cơ bản về đầu tư giá trị, đồng thời giúp cho bạn khắc phục được điểm yếu lớn nhất của mình: tâm lý chỉ nghĩ đến thị giá chứ không cần xét đến giá trị.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Tìm hiểu về Đầu tư giá trị Đầu tư giá trịPhần này giới thiệu khái niệm cơ bản về đầu tư giá trị, đồng thờigiúp cho bạn khắc phục được điểm yếu lớn nhất của mình: tâm lýchỉ nghĩ đến thị giá chứ không cần xét đến giá trị.Để học về đầu tư (đầu tư bất kỳ thứ gì, không chỉ chứng khoán)thì không gì tốt hơn bằng hãy đọc cuốn sách “Nhà đầu tư thôngminh” (The Intelligent Investor) của Benjamin Graham. Có thểphần lớn người ở Việt Nam chưa nghe về cuốn sách này, nhưngcó thể so sánh như sau: cuốn sách này có thể xem như là KinhThánh trong lĩnh vực đầu tư chứng khoán. Nó dựng lên nền tảngđể từ đó bao nhiêu thế hệ nhà đầu tư và học giả phát triển thànhcác lý thuyết và phương pháp đầu tư hiện đại mà thế giới hiệnđang áp dụng.Cuốn sách xuất bản năm 1949. Có rất nhiều câu chuyện lý thúxung quanh cuốn sách và tác giả của nó. Chẳng hạn, rất nhiềubạn trẻ thời đó sau khi đọc cuốn sách đã tìm đến lớp học về đầutư của tác giả Benjamin Graham. Nhờ lớp học đó, hầu hết nhữnghọc trò của Graham sau này đều trở thành triệu phú và tỉ phú nhờkinh doanh và đầu tư, trong đó nổi bất nhất chính là WarrenBuffett (người giàu thứ hai thế giới hiện nay, chỉ sau Bill Gates).Buffett là học trò duy nhất nhận được điểm A+ trong suốt sựnghiệp dạy học của Graham; và cũng giống như một số học tròkhác, Buffet xem Graham là người cha thứ hai của mình. Sau nàyhọ thậm chí còn lấy tên của thầy Graham để đặt tên cho con traicủa mình để ghi nhận sự ảnh hưởng lớn lao của Graham đối vớihọ.Bản thân tôi khi đọc xong cuốn sách (mất gần 1 năm trời) cũngcảm nhận điều tương tự. Nó hoàn toàn thay đổi suy nghĩ của tôivề đầu tư, kinh doanh, và những mặt khác trong cuộc sống. Vàtôi nghĩ nó cũng có thể giúp bạn có điều tương tự như vậy.Tôi viết bài viết này nhằm 2 mục đích:1. Là phần tiếp theo của bài “Kiếm 100 triệu/1 giờ nhờ cổ phiếu”,trong đó tôi nêu rõ quan điểm cách đầu tư phù hợp với mọi ngườilà không nên phí thời gian vào những thứ không phù hợp với họ,khi đó họ sẽ có được lợi nhuận rất thỏa đáng so với công sức bỏra. Còn bài viết này phục vụ cho những ai có tham vọng đạt đượclợi nhuận cao hơn mức đó, và đang trên đường tìm kiếm mộtchiến lược đầu tư đáng tin cậy cho riêng mình.2. Tóm tắt lại nội dung cuốn sách “Nhà đầu tư thông minh”. Tôirất ngạc nhiên rằng những nguyên lý đầu tư vô cùng quý giá, dùrất đơn giản và dễ hiểu, của Graham lại không được phổ biến ởViệt Nam. Tôi gọi những nguyên lý này là phần Toán học cơ bảnmà bất kỳ ai cũng phải học qua nếu muốn bắt đầu nghiên cứu Vậtlý. Rất nhiều người học về đầu tư (phần Vật lý) ở Việt Nam hiệnnay chưa hề được trang bị phần “Toán học cơ bản” này.Thị giá và giá trịTheo Graham, khi đầu tư vào bất kỳ cái gì, bạn nên quan tâm đếnhai và chỉ hai khái niệm:- Thị giá (price): là số tiền mà bạn cần bỏ ra.- Giá trị (value): là thứ mà bạn sẽ nhận lại được trong tương lai.Thị giá thì dễ hiểu quá phải không? Nhưng làm sao biết trướcđược giá trị? Chúng ta sẽ thử xét ví dụ sau: một nữ sinh vừa tốtnghiệp Tú tài đang cân nhắc xem có nên đi du học bậc Đại học ởnước ngoài hay không. Thời gian học là 4 năm, và tổng chi phí là40 ngàn đô la, trả hết ngay từ ban đầu (do Lãnh sự quán yêu cầusố tiền 40 ngàn phải có sẵn ngay trong tài khoản ngân hàng). Hãyxem đây là một quyết định đầu tư, và chỉ xét đến khía cạnh kinhtế, liệu cô bé có nên đi học hay không?Thị giá ở đây chính là số tiền 40 ngàn đô la phải bỏ ra.Còn cách tính giá trị đơn giản nhất là xác định số tiền mà cô bésẽ kiếm được sau khi tốt nghiệp. Sau 4 năm, cô bé sẽ về ViệtNam làm việc với mức lương khởi điểm là 400 đô la/tháng, nghĩalà 4,800 đô la/năm. Cô bé cũng tin rằng với năng lực của mình,mỗi năm cô bé sẽ được tăng lương trung bình 25%/năm (bảnthân tôi nằm mơ cũng không dám nghĩ mình có được mức tănglương như vậy, nhưng không sao, phụ nữ thường hay mơ mộngmà). Nghĩa là, đến năm thứ hai, cô bé sẽ kiếm được 6,000 đô la;năm kế tiếp là 7,500 đô la.Nhưng cô bé chỉ muốn làm việc trong 6 năm thôi, sau đó cô bé sẽlấy chồng và nghỉ việc! Vậy số tiền tổng cộng sau 6 năm làm việclà:4,800 + 6,000 + 7,500 + 9,380 + 11,730 + 14,660 = 54,070Bỏ ra 40 ngàn và thu được 54 ngàn, vậy đây là quyết định đầu tưđúng đắn? Không hẳn, ở đây cô bé cần lưu ý rằng giá của đồngtiền sẽ thay đổi theo thời gian. Chẳng hạn, nếu tôi có 100 đồng vàquyết định bỏ vào ngân hàng với lãi suất 8%, thì sau 1 năm tôi sẽcó 108 đồng (100 đồng vốn + 8 đồng lãi suất). Hay nói cách khác,số tiền 108 đồng ở tương lai 1 năm sau sẽ chỉ tương đương với100 đồng ở hiện tại thôi. Nếu có 2 lựa chọn: 1) nhận 100 đồngngay bây giờ, hoặc 2) nhận 100 đồng sau 1 năm; thì tôi sẽ chọnngay cách 1, vì có được 100 đồng trong tay tôi sẽ bỏ vào ngânhàng để 1 năm sau có được 108 đồng, thay vì chỉ có 100 đồngnếu chọn cách 2.Vì vậy, 4,800 đô la ở 5 năm sau (4 năm học + 1 năm làm việc),tính theo lãi suất 8%/năm thì chỉ tương đương 3,267 đô la ở hiệntại, tương tự cho các năm sau đó. Để đánh giá khoản đầu tư mộtcách chính xác, ta cần phải quy đổi dòng tiền trong các năm ởtương lai về hiện tại, để so sánh với số tiền 40 ngàn bỏ ra banđầu. Cô bé đã thực hiện bảng tính toán sau:Giá trị hiện tại (GTHT) của tổng số tiền giờ đây chỉ còn 29,150 đôla thôi. Rõ ràng nếu chỉ xét về khía cạnh kinh tế thì đây là mộtquyết định đầu tư quá tồi. Lời khuyên: cô bé nên đi tìm khóa họckhác, hoặc thậm chí có thể xem xét việc lấy chồng ngay bây giờ.Ở trên là một ví dụ hết sức đơn giản khi phân tích theo trườngphái đầu tư giá trị (Benjamin Graham được xem như là tổ sư củatrường phái này). Khi phân tích một doanh nghiệp, bạn có thể ápdụng tương tự: 40 ngàn chính là số tiền phải bỏ ra (thị giá); cònsố tiền lương kiếm được trong tương lai chính là dòng tiền từ lợinhuận mà doanh nghiệp đó sẽ sinh ra trong tương lai, bạn sẽ dựđoán dòng tiền và từ đó tính ra giá trị của khoản đầu tư đó. ...