Bài giảng Phân tích báo cáo tài chính: Bài 6 - ThS. Nguyễn Thị Mai Chi

"Bài giảng Phân tích báo cáo tài chính - Bài 6: Phân tích khả năng sinh lợi" với các nội dung nhận diện được khả năng sinh lợi và mối quan hệ giữa khả năng sinh lợi với hiệu quả kinh doanh; nội dung và công thức chung để xác định khả năng sinh lợi; qui trình chung về phân tích khả năng sinh lợi; chỉ tiêu, nội dung và cách thức phân tích khả năng sinh lợi của tài sản, nguồn vốn; giải pháp cần áp dụng để nâng cao khả năng sinh lợi.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Phân tích báo cáo tài chính: Bài 6 - ThS. Nguyễn Thị Mai Chi BÀI 6 PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI Giảng viên: ThS. Nguyễn Thị Mai Chi Trường Đại học Kinh tế Quốc dân v1.0015108215 1 TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNG Thấy gì qua 'trận đồ' đầu tư tài chính của FLC? (TBTCO) – Bài học kinh nghiệm tăng vốn của FLC quả thực rất khó để học hỏi, bởi từ một doanh nghiệp có mức vốn 18 tỷ đồng năm 2009 và chỉ qua khoảng 6 năm hoạt động đã có thể làm cho số vốn tăng vọt lên tới 208 lần. Đây quả là một điển hình hiếm có hiện nay ở Việt Nam... (Nam Hải - http://thoibaotaichinhvietnam.vn/pages/chung-khoan/2015-03-24/thay-gi-qua-tran-do-dau-tu- tai-chinh-cua-flc-19113.aspx, 24/03/2015 11:07). 1. FLC tăng vốn có phải dựa vào hiệu quả kinh doanh không? 2. Khả năng sinh lợi của FLC cao hay thấp? 3. Làm thế nào mà chỉ trong vòng 06 năm hoạt động, FLC lại có thể huy động được lượng vốn “khủng” như vậy? v1.0015108215 2 MỤC TIÊU • Nhận diện được khả năng sinh lợi và mối quan hệ giữa khả năng sinh lợi với hiệu quả kinh doanh. • Làm sáng tỏ nội dung và công thức chung để xác định khả năng sinh lợi. • Hiểu biết qui trình chung về phân tích khả năng sinh lợi. • Xác định chỉ tiêu, nội dung và cách thức phân tích khả năng sinh lợi của tài sản, nguồn vốn. • Gợi ý các giải pháp cần áp dụng để nâng cao khả năng sinh lợi. v1.0015108215 3 NỘI DUNG Khả năng sinh lợi và ý nghĩa phân tích Phân tích khả năng sinh lợi v1.0015108215 4 1. KHẢ NĂNG SINH LỢI VÀ Ý NGHĨA PHÂN TÍCH 1.1. Khả năng sinh lợi 1.2. Ý nghĩa phân tích khả năng sinh lợi v1.0015108215 5 1.1. KHẢ NĂNG SINH LỢI • Phản ánh mức lợi nhuận mà doanh nghiệp có thể thu được:  Trên một đơn vị chi phí;  Trên một đơn vị yếu tố đầu vào;  Trên một đơn vị đầu ra phản ánh kết quả kinh doanh. • Mức lợi nhuận mà doanh nghiệp thu được tính trên một đơn vị:  Chi phí hay yếu tố đầu vào hoặc một đơn vị đầu ra phản ánh kết quả kinh doanh càng cao, chứng tỏ khả năng sinh lợi càng cao.  Chi phí hay yếu tố đầu vào hoặc một đơn vị đầu ra phản ánh kết quả kinh doanh càng thấp, chứng tỏ khả năng sinh lợi càng thấp. v1.0015108215 6 1.1. KHẢ NĂNG SINH LỢI (tiếp theo) • Hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp:  Cao khi doanh nghiệp tạo ra khả năng sinh lợi cao;  Thấp khi khả năng sinh lợi của doanh nghiệp thấp;  Quan hệ cùng chiều với khả năng sinh lợi. • Khả năng sinh lợi là biểu hiện của việc kết hợp theo một tương quan xác định cả về lượng và về chất của các yếu tố cấu thành quá trình kinh doanh:  Lao động;  Tư liệu lao động;  Đối tượng lao động. 7 v1.0015108215 7 1.2. Ý NGHĨA PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI Giúp người sử dụng thông tin: • Đánh giá được khái quát khả năng sinh lợi của doanh nghiệp; • Biết được các nguyên nhân, các nhân tố tác động đến khả năng sinh lợi; • Có căn cứ tin cậy để đánh giá hiệu quả kinh doanh; • Xác định tiềm năng tăng khả năng sinh lợi; • Dự báo được xu hướng biến động khả năng sinh lợi của doanh nghiệp. v1.0015108215 8 2. PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI 2.1. Đánh giá khái quát khả năng sinh lợi 2.2. Phân tích khả năng sinh lợi của từng đối tượng v1.0015108215 9 2.1. ĐÁNH GIÁ KHÁI QUÁT KHẢ NĂNG SINH LỢI • Sức sinh lợi của vốn vay dài hạn (ROCE): Lợi nhuận sau thuế Sức sinh lợi của vốn chủ sở hữu = Vốn chủ sở hữu bình quân • Sức sinh lợi cơ bản của tài sản (ROTA): Sức sinh lợi Lợi nhuận sau thuế của chủ sở hữu và nhà cung cấp tín dụng = của vốn đầu tư Vốn đầu tư bình quân Lợi nhuận trước thuế và lãi vay  (1 – Thuế suất thuế Sức sinh lợi thu nhập doanh nghiệp) ...