Bài giảng Quản trị rủi ro tài chính: Chương 3 - ThS. Hà Lâm Oanh

Bài giảng Quản trị rủi ro tài chính: Chương 3 do ThS. Hà Lâm Oanh biên soạn với mục tiêu chính là: Nắm vững khái niệm và sử dụng hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng hoán đổi, hợp đồng giao sau (tương lai), hợp đồng quyền chọn trên thị trường ngoại hối.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Quản trị rủi ro tài chính: Chương 3 - ThS. Hà Lâm Oanh20/8/2017TÀI LIỆU THAM KHẢOL/O/G/OTRƯỜNG ĐẠI HỌC THỦ DẦU MỘTKHOA KINH TẾChương 3CÁC CÔNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINHTRÊN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐIGiáo trình chính:- TS. Nguyễn Minh Kiều, Quản trị rủi ro tài chính, 2009, NXB.Thống kê.Tài liệu tham khảo:- PGS. TS. Nguyễn Thị Ngọc Trang, Quản trị rủi ro tài chính, 2005,Giảng viên: ThS. HÀ LÂM OANHBộ môn Tài chính – Ngân hàngNXB. Thống kê.- Các tạp chí chuyên ngành.www.trungtamtinhoc.edu.vnwww.trungtamtinhoc.edu.vnMỤC TIÊU• Nắm vững khái niệm và sử dụng hợp đồng kỳ hạn, hợp đồnghoán đổi, hợp đồng giao sau (tương lai), hợp đồng quyền chọntrên thị trường ngoại hối.www.trungtamtinhoc.edu.vn3.1. Hợp đồng kỳ hạn3.1.1. Khái quát về giao dịch ngoại tệ kỳ hạn- Giao dịch ngoại hối kỳ hạn là những giao dịch ngoạihối có ngày giá trị xa hơn ngày giá trị giao ngay.- Giao dịch ngoại hối kỳ hạn là giao dịch mua bán ngoạihối, trong đó 02 bên thỏa thuận với nhau về tỷ giá muabán vào ngày hôm nay và cam kết thực hiện việc giaohàng/thanh toán vào một ngày xác định trong tươnglai.Ví dụ: Công ty ABC bán kỳ hạn 02 tháng USD900,000cho Eximbank với tỷ giá 23,550VND/USD.www.trungtamtinhoc.edu.vnNỘI DUNG3.1. Hợp đồng kỳ hạn3.2. Hợp đồng hoán đổi3.3. Hợp đồng giao sau3.4. Hợp đồng quyền chọnwww.trungtamtinhoc.edu.vn3.1. Hợp đồng kỳ hạnHợp đồng kỳ hạn: là một công cụ tài chính để mua hoặcđể bán một số lượng tiền nhất định, tại một TG nhất định,tại một thời điểm xác định trong tương lai. được ký giữa ngân hàng – ngân hàng, ngân hàng –khách hàng; được giao dịch trên thị trường kỳ hạn – thịtrường phi tập trung.www.trungtamtinhoc.edu.vn120/8/20173.1. Hợp đồng kỳ hạnNgày giá trị trong giao dịch kỳ hạn:- Là ngày 02 bên mua bán thực hiện hợp đồng kỳ hạn.- Được tính dựa trên ngày giá trị của giao dịch giao ngay.- Nếu rơi vào ngày lễ, ngày nghỉ cuối tuần thì sẽ ngày giátrị trong giao dịch kỳ hạn được dịch chuyển đến ngàylàm việc kế tiếp gần nhất.- Nếu ngày làm việc kế tiếp gần nhất rơi vào 01 ngày củatháng khác (với ngày giá trị ban đầu) thì ngày giá trịtrong giao dịch kỳ hạn sẽ chuyển lên ngày làm việc gầnnhất trước đó.www.trungtamtinhoc.edu.vnNgày giá trị trong giao dịch kỳ hạn:- FVD (Forward Value Date): ngày giá trị tronggiao dịch kỳ hạn.- SVD (Spot Value Date): ngày giá trị trong giaodịch giao ngay.- n: số ngày của giao dịch kỳ hạn (n >= 1)FVD = SVD + nwww.trungtamtinhoc.edu.vn3.1. Hợp đồng kỳ hạnPhương pháp xác định tỷ giá kỳ hạnTỷ giá kỳ hạn (forward rate): là tỷ giá được ápdụng trong các giao dịch kỳ hạn, được xác định“cố định” vào ngày thỏa thuận hợp đồng làm cơsở cho việc trao đổi tiền tệ tại một ngày xác địnhtrong tương lai (xa hơn ngày giá trị giao ngay).www.trungtamtinhoc.edu.vn3.1. Hợp đồng kỳ hạnTỷ giá kỳ hạn phụ thuộc:- Tỷ giá giao ngay- Kỳ hạn của giao dịch kỳ hạn- Lãi suất của đồng tiền có liên quanCơ sở hình thành tỷ giá kỳ hạn:- Ngang giá lãi suất có bảo hiểm (CIP)- So sánh giá trị hiện tại và giá trị tương lai củacác đồng tiền liên quan.www.trungtamtinhoc.edu.vn3.1. Hợp đồng kỳ hạnCông thức tổng quát tính tỷ giá kỳ hạn:F S1  i 1  i *F: tỷ giá kỳ hạnS: tỷ giá giao ngayi: LS đồng tiền định giái*: LS đồng tiền yết giáCơ sở tính lãi: JPY, USD, CHF, EUR, VND,…: 360 ngày/nămCơ sở tính lãi: GBP, HKD, SGD, CAD,…: 365 ngày/nămwww.trungtamtinhoc.edu.vn3.1. Hợp đồng kỳ hạn3.1. Hợp đồng kỳ hạn3.1.2. Sử dụng hợp đồng mua bán ngoại tệ kỳ hạnĐáp ứng nhu cầu ngoại tệ của khách hàng mục tiêu phòngngừa rủi ro ngoại hối.3.1.3. Thực hành hợp đồng mua bán ngoại tệ kỳ hạn(Làm bài tập)3.1.4. Hạn chế của giao dịch hối đoái kỳ hạnGiao dịch bắt buộc  ngày đáo hạn dù bất lợi vẫn phảithực hiện hợp đồng.Đáp ứng nhu cầu mua bán ngoại tệ trong tương lai cònhiện tại không có nhu cầu mua bán ngoại tệ.www.trungtamtinhoc.edu.vn220/8/20173.2. Hợp đồng hoán đổi3.2.1. Khái quát về thị trường hoán đổiHoán đổi có hai loại: hoán đổi lãi suất và hoán đổi tiền tệ.3.2.2. Hoán đổi tiền tệ: là trao đổi một khoản nợ bằng mộtđồng tiền này cho một khoản nợ bằng một đồng tiền khác.Giao dịch hoán đổi ngoại hối là việc đồng thời mua vào vàbán ra một đồng tiền nhất định, trong đó ngày giá trị muavào và ngày giá trị bán ra là khác nhau.www.trungtamtinhoc.edu.vn3.2. Hợp đồng hoán đổi3.2.4. Sử dụng hoán đổi tiền tệ như một công cụ phòngngừa rủi ro3.2.5. Hoán đổi tiền tệ ở Việt Nam.3.2.6. Thực hành giao dịch hoán đổi tiền tệ.www.trungtamtinhoc.edu.vn3.2. Hợp đồng hoán đổi3.2.8. Hạn chế của giao dịch hoán đổi tiền tệBắt buộc các bên thực hiện hợp đồng khi đáo hạn dù tỷgiá giao ngay trên thị trường như thế nào.Chỉ quan tâm tỷ giá ở 2 thời điểm thực hiện 2 vế của hợpđồng, không quan tâm biến động tỷ giá trong quãng thờigian giữa hai thời điểm.www.trungtamtinhoc.edu.vn3.2. Hợp đồng hoán đổi3.2.3. Sử dụng hoán đổi để hạ thấp chi phíTận dụng ưu thế tương ...