Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Chương 3 - TS. Nghiêm Thị Thà

Nội dung chính của Bài giảng Tài chính doanh nghiệp Chương 3 Phân tích chính sách tài chính doanh nghiệp nhằm phân tích chính sách huy động vốn của doanh nghiệp, phân tích chính sách đầu tư của doanh nghiệp. Phân tích chính sách phân phối lợi nhuận của doanh nghiệp.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Chương 3 - TS. Nghiêm Thị Thà CHƯƠNG III: PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP  3.1. Phân tích chính sách huy động vốn của doanh nghiệp.  3.2. Phân tích chính sách đầu tư của doanh nghiệp.  3.3. Phân tích chính sách phân ph ối l ợi nhuận của doanh nghiệp 04/28/14 TS. NGHIẤM THỊ THÀ 3.1.PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH HUY ĐỘNG VỐN CỦA DOANH NGHIỆP 3.1.1. Các nguồn vốn doanh nghiệp huy động SXKD  Mục tiêu: đủ lớn, chi phí thấp, tránh phụ thuộc quá lớn vào đối tác huy động vốn ( trừ khi đó là điều mong muốn)  Các nguồn huy động:  Nguồn vốn CSH : Vốn góp ban đầu, lợi nhuận không chia, phát hành cổ phiếu , liên doanh liên kết, sáp nhập…;  Nguồn vốn nợ: tín dụng ngân hàng, tín dụng thương mại, phát hành trái phiếu doanh nghiệp , thuê tài chính… 04/28/14 TS. NGHIẤM THỊ THÀ 3.1.2.PHÂN TÍCH NGUỒN VỐN Tính toán: bảng phân tích cơ cấu và sự biến động nguồn vốn của doanh nghiệp (Các chỉ tiêu chủ yếu của B01- phần nguồn vốn: có 8 cột sử dụng phương pháp so sánh: kỹ thuật phân tích dọc: xác định tỉ trọng của từng loại trong tổng số của nó và kỹ thuật phân tích ngang so sánh từng chỉ tiêu CN với ĐN). 04/28/14 TS. NGHIẤM THỊ THÀ 3.1.2. PT NGUỒN VỐN. BẢNG 1; PHÂN TÍCH NGUỒN VỐN ChØ Sè TØ Sè TØ So So s¸nh tØ So tiªu tiÒn träng tiÒn träng s¸nh lÖ (%) s¸nh cuèi cuèi ® Çu ® Çu sè tiÒn tØ năm năm năm năm träng (%) (%) (%) 1 2 3 4 5 6=2-4 7=6*100/4 8=3-5 04/28/14 TS. NGHIẤM THỊ THÀ 3.1.2.PHÂN TÍCH NGUỒN VỐN CỦA DN +Phân tích tổng quát: đánh giá tổng quy mô (A+B), cơ cấu nguồn vốn của DN (A và B) + Phân tích chi tiết: sự biến động, cơ cấu, nội dung từng loại nguồn đánh giá chính sách tài chính doanh nghiệp đang thực hiện có hợp lý và hiệu quả không? nguyên nhân và xu hướng biến động của chính sách tài chính. Trọng điểm quản lý của công tác huy động vốn của doanh nghiệp. + Kết luận: Thực trạng và xu hướng biến động của tổng nguồn, cơ cấu nguồn vốn và xu hướng biến động nguồn vốn của doanh nghiệp có đảm bảo an toàn về tài chính và tăng trưởng ổn định hay không? Biện pháp nào cho chính sách tài chính tối ưu của doanh nghiệp? 04/28/14 TS. NGHIẤM THỊ THÀ 3.1.3 Phân tích chính sách sử dụng CCTC  Khái niệm:Chính sách sử dụng công cụ tài chính thể hiện sự lựa chọn các công cụ tài chính để huy động vốn của DN theo mục tiêu huy động đã đề ra (Nhu cầu vốn = LN để lại+ Nvốn khấu hao + nguồn vốn hđộng từ bờn ngoài).  Chỉ tiêu phân tích: Nv = Nn + Nd Trong đó: Nv: nguồn vốn huy động từ bên ngoài Nn: nguồn vốn ngắn hạn huy động từ bên ngoài Nd: nguồn vốn dài hạn huy động từ bên ngoài Nn=Vay NH ngân hàng+Ph tngh+Thương phiếu+ N. khác Nd=Vay DH +Trái phiếu+Thuê tài chính +Cổ phiếu+NKhác 04/28/14 TS. NGHIẤM THỊ THÀ Lựa chọn công cụ tài chính gồm 2 bước: Bước 1: XĐ lượng nguồn vốn cần huy động từ bên ngoài (Nv) Nv = Nhu cầu vốn – Nv huy động BT Bước 2: Lựa chọn công cụ tài chính 04/28/14 TS. NGHIẤM THỊ THÀ CÁC CÔNG CỤ TÀI CHÍNH  Công cụ tài chính dài  Công cụ tài chính ngắn hạn hạn - Vay dài hạn - Vay ngắn hạn - Phát hành trái phiếu - Các khoản phải trả - Phát hành cổ phiếu người bán - Người mua trả tiền - Nhận vốn góp - Thuê tài chính trước - … - Các khoản phải trả CNV TS. NGHIẤM THỊCác khoản phải nộp… 04/28/14 - THÀ - … CÁC YẾU TỐ CẦN XEM XÉT KHI LỰA CHỌN CÔNG CỤ TÀI CHÍNH  Thời hạn  Chi phí  Mức giới hạn của từng nguồn  Mục tiêu về mức độ tự chủ tài chính 04/28/14 TS. NGHIẤM THỊ THÀ PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH SỬ DỤNG CÔNG CỤ TÀI CHÍNH Bước 3:  Phương pháp phân tích: - So sánh tổng số cũng như từng nguồn giữa CN với ĐN để XĐ tăng giảm tuyệt đối và tương đối - XĐ tỷ trọng từng nguồn chiếm trong tổng số - Nhận xét về công tác lựa chọn các công cụ tài chính của DN 04/28/14 TS. NGHIẤM THỊ THÀ 3.1.4. PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH TÀI TRỢ  Mục đích: Đánh giá sự ổn định và an toàn và hiệu quả của CSTT?  Nội dung: 3 chỉ tiêu phân tích: n 1. CPvbq = ∑ Ttri × Nvi i =1 2. Vốn lưu chuyển (VLC) được xác định bằng công thức: VLC = Nguồn vốn dài hạn(NVDH) – Tài sản dài h ạn (TSDH) Hay VLC = VCSH + Nợ DH - TSDH Hoặc VLC =TSNH - Nguồn vốn ngắn hạn 3. Nhu cầu về vốn lưu chuyển (NCVLC) : NCVLC= HTK + CKPTh(ng. hạn) - CKPTr (ng. hạn). 04/28/14 TS. NGHIẤM THỊ THÀ Chỉ tiêu VLC: Trường hợp 1: VLC TRƯỜNG HỢP 2: VLC>0 TSNH NVNH VLC NVDH TSDH 04/28/14 TS. NGHIẤM THỊ THÀ TRƯỜNG HỢP 3: VLC=0 TSNH NVNH TSDH NVDH 04/28/14 TS. NGHIẤM THỊ THÀ Các giai đoạn của chu kỳ SXKD tạo ra NCVLC: t2+t3+t4-t1 Nhập kho Trả Nhập kho Bán Thu NVL tiền TP TP tiền t0 t1 t2 t3 t4 Hàng tồn kho Phải trả ...