Bài giảng Tài chính quốc tế: Chương 7 - Đoàn Thị Thu Trang

Chương 7 trang bị cho người học những hiểu biết về đầu tư trực tiếp nước ngoài và hoạch định ngân sách vốn đa quốc gia. Nội dung cụ thể của chương này gồm có: Động cơ cho đầu tư trực tiếp nước ngoài, lợi ích của đa dạng hóa kinh doanh quốc tế, quan điểm của chính phủ nước chủ nhà về thu hút FDI,...và các nội dung liên quan khác. Mời các bạn cùng tham khảo.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Tài chính quốc tế: Chương 7 - Đoàn Thị Thu Trang CHƢƠNG 7 Đầu tƣ trực tiếp nƣớc ngoài và hoạch định ngân sách vốn ĐQG. PHẦN 1 Đầu tƣ trực tiếp nƣớc ngoài NỘI DUNG 1. Động cơ cho đầu tƣ trực tiếp nƣớc ngoài. 2. Lợi ích của đa dạng hóa kinh doanh quốc tế. 3. Quan điểm của chính phủ nƣớc chủ nhà về thu hút FDI 4. Các điều kiện áp đặt của chính phủ để thu hút FDI ĐỘNG CƠ CHO FDI Động cơ liên quan đến doanh thu Thu hút nguồn cầu mới Gia nhập các thị trƣờng sinh lời Khai thác các lợi thế độc quyền Phản ứng đ/v các giới hạn thƣơng mại. Đa dạng hóa trên bình diện quốc tế ĐỘNG CƠ CHO FDI Động cơ liên quan đến chi phí Lợi thế quy mô và giảm chi phí Sử dụng các yếu tố nƣớc ngoài cho SX Sử dụng NVL nƣớc ngoài Sử dụng các công nghệ nƣớc ngoài Phản ứng đối với các biến động tỷ giá CÁC LỢI ÍCH CÁCCỦA TÍNH LỢI ĐA DẠNG ÍCH CỦAHÓA QUỐC TẾ. TÍNH ĐA DẠNG HÓA QUỐC TẾ. Giảm đƣợc rủi ro tổng thể. - Phân tích ví dụ trang 530 Phân tích tính đa dạng hóa của các dự án quốc tế. - So sánh các danh mục dọc theo đường biên hiệu quả. - So sánh các đường biên hiệu quả giữa các MNC Đa dạng hóa giữa các quốc gia. CÁC LỢI ÍCH CỦA TÍNH ĐA DẠNG HÓA QUỐC TẾ. Phân tích ví dụ trang 530 Công Ty Merrimack của Mỹ có kế hoạch đầu tư 1 dự án mới ở Mỹ hoặc Anh. Dự án hoàn thành nó chiếm 30% tổng nguồn vốn đầu tư của công ty, 70% còn lại là các dự án kinh doanh hiện hữu tại Mỹ. Công ty có các thông tin như sau: Dự án kinh Dự án mới đề xuất doanh hiện hữu tại Mỹ Nếu dự án Nếu dự án đóng tại Mỹ đóng tại Anh Suất sinh lời kỳ 20% 25% 25% vọng hàng năm sau thuế Độ lệch chuẩn 0,10 0,09 0,11 của TSSL kỳ vọng hàng năm sau thuế Tương quan 0,80 0,02 của TSSL dự án mới với dự án kinh doanh hiện hữu Để lựa chọn đự án đóng tại Mỹ hay Anh NĐT sẽ cân nhắc mỗi quan hệ giữa lợi nhuận và rủi ro Nhƣ vậy NĐT cần trả lời lần lƣợc các câu hỏi sau: 1. Nếu dự án đóng tại Mỹ thì TSSL kỳ vọng sau thuế của toàn công ty là bao nhiêu? 2. Nếu dự án đóng tại Anh thì TSSL kỳ vọng sau thuế của toàn công ty là bao nhiêu? 3. Rủi ro trong trường hợp công ty đầu tư dự án đóng tại Mỹ? 4. Rủi ro trong trường hợp công ty đầu tư dự án đóng tại Anh? 5. Dự án nên đóng ở Mỹ hay Anh? CÁC LỢI ÍCH CỦA TÍNH ĐA DẠNG HÓA QUỐC TẾ. Phân tích tính đa dạng hóa của các dự án quốc tế So sánh các danh mục dọc theo đường biên. CÁC LỢI ÍCH CỦA TÍNH ĐA DẠNG HÓA QUỐC TẾ. Phân tích tính đa dạng hóa của các dự án quốc tế So sánh các đường biên giữa các MNC CÁC LỢI ÍCH CỦA TÍNH ĐA DẠNG HÓA QUỐC TẾ. Đa dạng hóa giữa các quốc gia. Điều kiện kinh MNC nên đa doanh khác Tỷ suất sinh dạng hóa kinh nhau, hoàn lời và rủi ro doanh của cảnh kinh tế khác nhau mình giữa các khác nhau quốc gia Tuy nhiên, các hoàn cảnh kinh tế nhìn chung có tương quan qua thời gian => Đa dạng hóa xuyên các quốc gia có thể không hiệu quả QUAN ĐIỂM CỦA CHÍNH PHỦ NƢỚC CHỦ NHÀ VỀ THU HÚT FDI Mỗi chính phủ cân nhắc cẩn thận lợi ích và bất lợi của FDI vào nƣớc mình Chính sách ƣu đãi hay rào cản đối với FDI CÁC ƢU ĐÃI KHUYẾN KHÍCH FDI 1. Cắt giảm thuế thu nhập 2. Miễn tiền thuê đất và nhà xƣởng 3. Tín dụng với lãi suất ƣu đãi 4. Trợ cấp năng lƣợng 5. Giảm các quy định môi trƣờng 6. Cơ sở hạ tầng 7. Đơn giản thủ tục hành chính … CÁC TRỞ NGẠI ĐỐI VỚI DFI. 1. Các rào cản về bảo hộ 2. Các rào cản “ tệ quan liêu” 3. Các rào cản ngành 4. Các rào cản về môi trƣờng 5. Các rào cản qui định 6. Các khác biệt về đạo đức CÁC ĐIỀU KIỆN ÁP ĐẶC CỦA CHÍNH PHỦ ĐỂ THU HÚT FDI (SV tự nghiên cứu) PHẦN 2 Hoạch định ngân sách vốn ĐQG MỤC TIÊU 1. So sánh phân tích dự toán NSV của cty con so với Cty mẹ. 2. Minh họa cách áp dụng kỹ thuật hoạch định NSV quốc tế để đánh giá dự án quốc tế. 3. Giải thích cách đánh giá rủi ro của một dự án đầu tƣ quôc tế. QUAN ĐIỂM CỦA CTY CON SO VỚI CTY MẸ Những khác biệt về thuế • Chính phủ của công ty con đánh thuế chuyển thu nhập về công ty mẹ • Chính phủ của công ty mẹ đánh thuế trên thu nhập được chuyển về Hạn chế chuyển lợi nhuận • Chính phủ của công ty con yêu cầu một tỷ lệ thu nhập phải giữ lại ở quốc giá đó QUAN ĐIỂM CỦA CTY CON SO VỚI CTY MẸ Chuyển chi phí quá mức • Công ty mẹ tính phí quản lý cho công ty con do điều hành tập trung ở trụ sở chính Các biến động TGHĐ ...