Bài giảng Thẩm định đầu tư công: Bài 11a - Nguyễn Xuân Thành (Năm 2020)

Bài giảng "Thẩm định đầu tư công: Bài 11a - Khung phân tích lợi ích và chi phí kinh tế" trình bày những nội dung chính sau đây: khái niệm thẩm định dự án về mặt kinh tế; ngân lưu theo các quan điểm; giá kinh tế và giá tài chính; lợi ích kinh tế của dự án; xác định lợi ích kinh tế của dự án;... Mời các bạn cùng tham khảo nội dung chi tiết!
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Thẩm định đầu tư công: Bài 11a - Nguyễn Xuân Thành (Năm 2020) Bài 11a: Khung phân tích lợi ích và chi phí kinh tế Thẩm định Đầu tư Công Học kỳ Hè 2020 Giảng viên: Nguyễn Xuân Thành Khái niệm thẩm định dự án về mặt kinh tế Mục đích thẩm định kinh tế là nhằm đánh giá dự án trên quan điểm toàn bộ nền kinh tế và xác định xem việc thực hiện dự án có cải thiện được phúc lợi kinh tế quốc gia hay không. Khi một dự án khả thi về mặt tài chính thì chủ đầu tư sẽ sẵn sàng bỏ vốn chủ sở hữu và tổ chức tài chính sẵn sàng cho vay để tài trợ cho dự án. Khi nhà nước phê chuẩn việc thực hiện hay bác bỏ một dự án thì căn cứ để ra quyết là dự án có khả thi về mặt kinh tế hay không. Ngân lưu theo các quan điểm Ngân Ngân lưu Tổng Chủ Báo cáo Kinh tế sách tự do đầu tư đầu tư tài chính Doanh thu +(*) + + + + Trợ cấp − + + + + Giá trị thanh lý +(*) + + + Chi phí đầu tư −(*) −(1) − − − Chi phí hoạt động −(*) − − − − Chi phí cơ hội −(*) − − −  vốn lưu động − − − − Ngoại tác +/− Khấu hao − Vay nợ + Trả nợ gốc −(2) − Trả lãi vay −(2) − − Thuế + −(3) − − − Chi phí vốn Lợi suất WACC WACC Chi phí vốn Suất chiết khấu kinh tế TPCP sau thuế trước thuế CSH (*) Điều chỉnh tư giá trị tài chính thành giá trị kinh tế; (1) Chi phí vốn đầu tư do ngân sách tài trợ; (2) Nghĩa vụ trả nợ từ ngân sách; (3) Thuế TNDN tính cho tình huống dự án không vay nợ. Giá kinh tế và giá tài chính • Giá tài chính Pf là giá mà dự án phải thực trả hay thực nhận. • Giá kinh tế Pe (còn gọi giá mờ - shadow price) là chi phí cơ hội của nguồn lực của một quốc gia. • Hệ số chuyển đổi giá CFi (Conversion Factor) CFi = Pe / Pf Lợi ích kinh tế của dự án Tác động Đầu ra của dự án Tăng thêm Dự án làm tăng thêm lượng tiêu dùng so với (Increment) trường hợp không có dự án Thay thế Dự án làm thay thế lượng cung cấp bởi các (Substitution) nguồn khác trong trường hợp không có dự án Xác định lợi ích kinh tế của dự án P (S) (S)+QP E0 PD0 =PS0 =PM0 A PD1 =PS1 =PM1 E1 Tác Tác động động (D) thay tăng thế thêm Q QS1 Q0 QD1 Dự án tạo ra tác động: Làm tăng cung sản phẩm Giá thị trường của sản phẩm này giảm xuống Lượng cầu tăng (tác động tăng thêm) Lượng cung của những nhà sản xuất cũ giảm (tác động thay thế) Ước lượng lợi ích kinh tế của dự án Lợi ích thay thế Lợi ích tăng thêm Tiết kiệm chi phí nguồn lực Mức sẵn lòng chi trả Giá cung Giá cầu Giá kinh tế bằng bình quân trọng số của giá cung và giá cầu với trọng số là lượng lượng cung thay thế và lượng cầu tăng thêm. Ví dụ: Dự án khách sạn ven biển (SHD, Ch. 8) Thị trường phòng khách sạn tại khu nghỉ mát ven biển ✓ Dịch vụ phi ngoại thương ✓ Nhà cung cấp là các khách sạn tư nhân ✓ Người tiêu dùng là khách du lịch ✓ Không có biến dạng Cung cầu thị trường ✓ Giá tiền phòng mà khách du lịch sẵn sàng trả được đo lường bằng đường cầu D. ✓ Chi phí cơ hội biên khi cung cấp thêm phòng khách sạn được biểu diễn bằng đường cung S của phòng khách sạn. ✓ Lượng cung và lượng cầu được tính theo đơn vị phòng- đêm/năm. Thị trường khi không có dự án P 35 Để cho thị trường tự do ở trạng thái cân bằng (E0), thì lượng cung M S 30 và cầu sẽ là 30.000 phòng- đêm/năm với giá $20/phòng-đêm. 25 Với số lượng đêm sử dụng phòng như vậy người tiêu dùng sẵn lòng P0 = 20 E0 trả một số tiền bằng diện tích ở dưới đường cầu OME0Q0 15 ($750.000). Tuy nhiên, để mua số D lượng này, họ thực sự chỉ phải trả 10 $20/phòng-đêm với tổng số tiền bằng diện tích OP0E0Q0 ...