Bài giảng Thị trường tài chính: Chương 3.1 - ThS. Vũ Hữu Thành

Bài giảng Thị trường tài chính: Chương 3 phần 1 Thị trường trái phiếu. Cùng nắm kiến thức trong chương này thông qua việc tìm hiểu các nội dung sau: Khái niệm và phân loại, lợi suất trái phiếu, định giá trái phiếu. Mời các bạn cùng tham khảo!
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Thị trường tài chính: Chương 3.1 - ThS. Vũ Hữu Thành8/23/2016Thị trường tài chínhChương 3Thị trường trái phiếu – Phần 1Vũ Hữu ThànhNội dung• Khái niệm và phân loại• Lợi suất trái phiếu• Định giá trái phiếu18/23/20161. Khái niệm và phân loạiThị trường giao dịch các công cụ nợ dài hạn do chính phủ hoặcdoanh nghiệp phát hành.DebtLongterm1. Khái niệm và phân loạiTrái phiếuchính phủTreasurynotes andbonds(T-notes andT-bonds)Trái phiếubảo lãnh bởichính phủMunicipalbondsTrái phiếucông tyCorporatebonds28/23/20162. Lợi suất trái phiếu1. Lãi suất coupon: Coupon Rate2. Lợi suất yêu cầu: Required rate of return3. Lợi suất kỳ vọng: Expected rate of return4. Lợi suất thực: Realized rate of returnLãi suất couponCoupon RateLãisuất tính trên mệnh giá của trái phiếu được dùng để tínhtoán dòng tiền hàng năm mà nhà phát hành trái phiếu phải trảcho người nắm giữ trái phiếu.38/23/2016Lợi suất yêu cầuRequired rate of return - rLãi suất mà nhà đầu tư yêu cầu được hưởng dựa trên rủi ro củacông cụ tài chính.Lãisuất này thường được dùng để tính hiện giá dùng để bán(fair present value) của chứng khoán.Lợi suất yêu cầuRequired rate of return - r2CF1CF1/(1 +n -1CF210CFn-1nCFnr)2CF2/(1 + r)2CFn-1/(1 + r)n-1CFn/(1 + r)nPVPV: Giá trị hiện tạiCF: Dòng tiền dự đoán sẽ nhận được trong tương laiR: Lợi suất yêu cầun: Số kỳ đầu tư48/23/2016Ví dụ+0.5Hai năm trước bạn mua 1 trái phiếu với giá $890 và bay giờ đang được giaodịch trên thị trường với giá $925. Trái phiếu được trả lãi coupon $100 vàocuối năm. Bạn dự tính nắm giữ trái phiếu 4 năm nữa và dự đoán rằng cóthể bán trái phiếu ở cuối năm thứ 4 với $960. Với mức rủi ro cho trước, lợinhuận mà bạn yêu cầu dành cho mức rủi ro này trung bình là 11.25%/nămtrong suốt 4 năm. Khi đó:1. Hiện giá của trái phiếu là bao nhiêu?2. Bạn nên bán trái phiếu đi hay mua vào trái phiếu?Required rate of return - rLợi suất theo góc nhìn của người nắm giữ công cụ tài chính5