KHÓC LIỆT CHỨNG KHOÁN

Số lượng CTCK, Cty quản lý quỹ lỗ tăng vọt. Số vốn huy động qua TTCKSố lượng CTCK, Cty quản lý quỹ lỗ tăng vọt. Số vốn huy động qua TTCK tụt mạnh chưa từng có và khối ngoại đã bán ròng CP suốt 5 tháng qua…Những nét phác hoạ này được UBCKNN (SSC) đưa ra trong một bản tổng hợp gần đây.Hơn cả “ngủ gật”Tháng 9.2002 khi chỉ số VN-Index giảm sâu, trả lời phỏng vấn báo chí, ông Bùi Nguyên Hoàn - Vụ trưởng - Trưởng văn phòng đại diện SSC tại TPHCM - nhận xét, “thị trường...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
KHÓC LIỆT CHỨNG KHOÁN KHÓC LIỆT CHỨNG KHOÁNSố lượng CTCK, Cty quản lý quỹ lỗ tăng vọt. Số vốn huy động qua TTCKSố lượng CTCK, Cty quản lý quỹ lỗ tăng vọt. Số vốn huy động qua TTCKtụt mạnh chưa từng có và khối ngoại đã bán ròng CP suốt 5 tháng qua…Những nét phác hoạ này được UBCKNN (SSC) đưa ra trong một bản tổnghợp gần đây.Hơn cả “ngủ gật”Tháng 9.2002 khi chỉ số VN-Index giảm sâu, trả lời phỏng vấn báo chí, ôngBùi Nguyên Hoàn - Vụ trưởng - Trưởng văn phòng đại diện SSCtại TPHCM - nhận xét, “thị trường đang ngủ gật”. Bây giờ, tệ hơn cả hồi ấy,TTCK không chỉ “ngủ gật” mà còn chìm trong “hôn mê”. Những số liệu chỉra cơn “hôn mê” là có thực.Theo SSC, 62/105 CTCK lỗ trong ba tháng đầu năm và đến đầu tháng 6 số Cty có lũykế lỗ là 61. Trong khi đó đến cuối năm ngoái, số CTCK thua lỗ chỉ có 20.Không ít Cty đã phải liên tục tăng vốn vì lỗ lã “ăn” vào vốn chủ sở hữu. Consố Cty thua lỗ có lẽ chưa dừng lại vì với giao dịch ảm đạm hiện nay, nhiềuđơn vị sẽ còn phải trích dự phòng rủi ro giảm giá CP.Những Cty may mắn đã thoái phần lớn vốn khỏi CP niêm yết như Kim Longthì kiên quyết đứng ngoài thị trường. Một số Cty còn tiền mặt thì kiên trì ởvị trí quan sát. TTCK hiện tại dưới con mắt của một số tổ chức, kể cả quỹđầu tư, giống như một cái bẫy, giải ngân là nhìn thấy tiền vơi đi.Cùng chung số phận với các CTCK là Cty quản lý quỹ. Sáu tháng vừa qua,27/47 Cty quản lý quỹ lỗ, đến nỗi SSCphải gửi công văn khuyến cáo 10 đơn vị có mức lỗ từ 30% VĐL trở lên thậntrọng trong hoạt động đầu tư, quản trị rủi ro và tăng vốn để đảm bảo các chỉtiêu tài chính.Để không lỗ thêm, chỉ còn cách cắt lỗ, bán ra CP vì càng để lâu, giá CP càngcó nguy cơ giảm. Còn giải ngân thêm, đương nhiên là quỹ nào cũng e ngại.Nhiều quỹ tái cơ cấu danh mục, chuyển từ CP DN làm ăn kém sang DN làmăn hiệu quả, nhưng giá CP không vì thế mà tăng trưởng vì trên thị trườngViệt Nam giá giảm/tăng đồng loạt không phân biệt tốt xấu.Từ DN, sự “nguội lạnh” của CK đang ảnh hưởng tiêu cực đến việc huy độngvốn và cải cách DNNN. Tổng mức huy động vốn trên TTCK đến đầu tháng62011 qua phát hành CP, đấu giá cổ phần, đấu thầu trái phiếu chỉ vỏn vẹn27.200 tỉ đồng, trong đó riêng trái phiếu là 22.700 tỉ đồng. Phát hành CPgiảm 80% và đặc biệt đấu giá CPH giảm tới 100% so với cuối năm 2010.Hầu hết các đợt bán cổ phần ra công chúng của DN CPH đều thất bại dokhông bán hết lượng CP dự định bán. Đó là chưa kể giá bán rất thấp, chỉtương đương mệnh giá. Giá bán thấp, tiền Nhà nước thu về ít đi. Ngày 20.7tới, NH Phát triển Nhà ĐBSCL (MHB) IPO CP với giá ban đầu 11.000đồng. Bốn - năm năm trước, không nhà đầu tư nào dám mơ mua được CPNH với giá rẻ như vậy.Bàn tay mạnh và hỗ trợ mạnhCK là hàn thử biểu của nền kinh tế. Kinh tế vĩ mô chưa ổn định thì CK vẫncòn bất ổn. Lý thuyết là thế, thực tế CK Việt Nam đang tỏ ra khốc liệt hơnnhiều. Từ đầu quý II, những dấu hiệu cải thiện kinh tế vĩ mô đã xuất hiện: Tỉgiá ổn định và đồng Việt Nam lên giá dần đều so với đôla Mỹ. Ngày9.7.2011 lần đầu tiên kể từ khi điều chỉnh tỉ giá ngày 11.2.2011, tỉ giá liênNH do NHNN công bố rớt xuống 20.608 đồng/đôla Mỹ. Bất chấp những dựbáo của một số chuyên gia tài chính về cung cầu ngoại tệ cuối năm có thểcăng thẳng do tín dụng ngoại tệ vẫn ở mức cao, tiền đồng đang chứng tỏ ưuthế của nó là phương tiện nắm giữ, sinh lời vượt trội hiện nay. Bên cạnh đó,lãi suất bắt đầu giảm.Có khả năng lãi suất thị trường mở sẽ còn “xuống thang” trong tương laigần, bởi doanh số giao dịch của kênh này đang giảm nhanh. Đến ngày4.7.2011, tổng dư nợ qua kênh này chỉ còn 15.000 tỉ đồng, thấp nhất trongvòng sáu tháng. Tuần trước, lần đầu tiên trong vòng hai tháng qua, NHNNbơm ròng qua thị trường mở sau tám tuần liền hút ròng tiền về. Thanh khoảnNH đang trong tình trạng cân bằng và không nhiều NH chạy lên thị trườngmở nữa, khi mà lãi suất tại đây vẫn còn ở mức 14%/năm cho kỳ hạn 7 ngày,trong khi lãi suất trái phiếu chính phủ đợt phát hành cuối tuần trước lại giảmthêm 10 điểm phần trăm, chỉ còn 12,2%/năm.CK đã không phản ứng tích cực với những chuyển động vĩ mô vì hậu quảcủa trào lưu đầu cơ trước đó và cả hiện tại. Những đợt đầu cơ các CP thị giáthấp, VĐL nhỏ trên sàn Hà Nội năm ngoái đã bào mòn lòng tin của nhà đầutư. Cùng với các “đội lái” là những đợt “bơm” vốn ồ ạt cho CK từ một sốCty bằng cách cho sử dụng ký quỹ ở mức cao. Kết quả là dòng tiền đầu cơrủi ro thống lĩnh thị trường. Các đợt giải chấp tháng 4, tháng 5 vừa qua đãkhiến thị trường gần như ngã quỵ.Sau đó khi thị trường suy thoái, từ đầu năm đến nay lại dấy lên trào lưu bánkhống. Mặc dù bán khống bị cấm, nó vẫn tồn tại dưới nhiều hình thức màluật không bắt bẻ được. Nhà đầu tư A cho nhà đầu tư B vay CP để bán. Mọigiao dịch diễn ra bình thường trên tài khoản nhà đầu tư A. Quan hệ giữa hainhà đầu tư là dân sự. Luật làm sao khống chế? Có thời điểm bán khống đãtrở thành “chiến lược” của một số CTCK và nó đã đẩy VN-Index phá vỡnhững ngưỡng chống đ ...