Luận án Tiến sĩ Tài chính ngân hàng: Tốc độ điều chỉnh cấu trúc vốn mục tiêu của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam

Luận án Tiến sĩ Tài chính ngân hàng: Tốc độ điều chỉnh cấu trúc vốn mục tiêu của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam

Mô tả cơ bản về tài liệu:

Mục tiêu tổng quát của nghiên cứu "Tốc độ điều chỉnh cấu trúc vốn mục tiêu của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam" là phân tích SOA cấu trúc vốn hướng về cấu trúc vốn mục tiêu của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam. Trên cơ sở kết quả nghiên cứu, tác giả đề xuất những hàm ý chính sách cho những nhà quản lý tài chính của các doanh nghiệp niêm yết của Việt Nam có những chính sách tác động đến SOA để nhanh chóng đạt được cấu trúc vốn mục tiêu.

Nội dung trích xuất từ tài liệu:

Luận án Tiến sĩ Tài chính ngân hàng: Tốc độ điều chỉnh cấu trúc vốn mục tiêu của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN VĂN ĐIỆP TỐC ĐỘ ĐIỀU CHỈNH CẤU TRÚC VỐN MỤC TIÊU CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINH – NĂM 2023 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN VĂN ĐIỆP TỐC ĐỘ ĐIỀU CHỈNH CẤU TRÚC VỐN MỤC TIÊU CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 9.34.02.01 Người hướng dẫn khoa học: PGS.TSKH. NGUYỄN NGỌC THẠCH TP. HỒ CHÍ MINH – NĂM 2023 i LỜI CAM ĐOAN Tôi, Nguyễn Văn Điệp, xin cam đoan nội dung luận án này là kết quả nghiên cứu của tôi tại trường Đại học Ngân hàng TP.HCM. Luận án là công trình nghiên cứu riêng của tác giả, và kết quả nghiên cứu là trung thực. Một phần nội dung của luận án được tác giả công bố trong hai công trình cụ thể sau đây: (1) Bài báo “Ảnh hưởng của tín dụng thương mại đến sự điều chỉnh cấu trúc vốn: Một phân tích Bayes cho các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam” được công bố trên Tạp chí Kinh tế và Ngân hàng Châu Á, Số 207, năm 2023. (2) Bài báo “Đại dịch Covid-19 và tốc độ điều chỉnh cấu trúc vốn mục tiêu của các doanh nghiệp tại Việt Nam” được công bố trên Tạp chí Kinh tế và Dự báo, Số 15 (184), năm 2023. Ngoài ra, các nội dung khác từ luận án chưa từng được công bố trước đây hoặc các nội dung do người khác thực hiện đều được tác giả trích dẫn đầy đủ. TP.HCM, ngày …. tháng …. năm 2023 Người cam đoan Nguyễn Văn Điệp ii LỜI CẢM ƠN Luận án này thể hiện sự nỗ lực của tôi với sự giúp đỡ và khuyến khích từ nhiều người và các tổ chức trong những năm qua. Nếu không có họ, luận án này sẽ không thể hoàn thành được. Lời đầu tiên, tôi xin gửi lời biết ơn chân thành nhất đến người hướng dẫn khoa học của tôi, PGS.TSKH Nguyễn Ngọc Thạch, vì sự hỗ trợ liên tục của Thầy bằng những lời khuyên và nhận xét quý giá. Thầy đã truyền cảm hứng cho tôi thực hiện các công bố trên các tạp chí và tôi hy vọng sẽ tiếp tục thực hiện công việc này trong tương lai. Tôi cũng xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến toàn thể quý Thầy, Cô trong Khoa Sau đại học của trường Đại học Ngân hàng TP.HCM, đặc biệt là Thầy Lê Đình Hạc, Cô Bùi Đan Thanh và Cô Vũ Thị Thu Hà vì đã nhiệt tình hỗ trợ cho tôi trong quá trình nghiên cứu. Tôi xin bày tỏ lòng biết ơn đến tất cả những người mà tôi không thể nêu tên nhưng đã trực tiếp hoặc gián tiếp đóng góp vào sự thành công của luận án này. Cuối cùng, tôi xin gửi lời biết ơn chân thành nhất đến bố mẹ tôi, hai người luôn động viên và hỗ trợ tôi vô điều kiện để tôi có thể theo đuổi đam mê của mình. iii TÓM TẮT Tiêu đề: Tốc độ điều chỉnh cấu trúc vốn mục tiêu của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam Tóm tắt: Nghiên cứu này điều tra tính động của cấu trúc vốn của 654 doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam trong giai đoạn từ 2010 đến 2021. Cụ thể, mục tiêu chính của nghiên cứu là phân tích tốc độ điều chỉnh cấu trúc vốn hướng về mức mục tiêu của các công ty phi tài chính niêm yết trên HoSE và HNX. Trong đó, các mục tiêu cụ thể bao gồm (i) xác định tốc độ điều chỉnh cấu trúc vốn tổng quát của các doanh nghiệp và phân tích ảnh hưởng của (ii) đại dịch Covid-19, (iii) tài chính chuỗi cung ứng và (iv) tín dụng thương mại đến tốc độ điều chỉnh theo cơ cấu vốn mục tiêu của các công ty phi tài chính niêm yết trên HoSE và HNX. Các yếu tố cụ thể của công ty và ngành được sử dụng để điều tra các yếu tố quyết định cơ cấu vốn mục tiêu. Phương pháp hồi quy tuyến tính đa biến Bayes (BML) được sử dụng làm kỹ thuật ước tính. Đầu tiên, nghiên cứu xác nhận sự tồn tại của cấu trúc vốn tối ưu cho các công ty niêm yết phi tài chính của Việt Nam và kết luận rằng các công ty thực hiện điều chỉnh hoàn toàn theo cấu trúc vốn tối ưu khá chậm, mất thời gian điều chỉnh từ 5,2 năm đến 7,2 năm, tùy thuộc vào đại diện của tỷ lệ nợ mục tiêu được sử dụng là đòn bẩy sổ sách hay đòn bẩy thị trường. Thứ hai nghiên cứu cho thấy đại dịch Covid-19 có ảnh hưởng đến tốc độ điều chỉnh hướng tới mục tiêu, cụ thể trong giai đoạn bùng phát đại dịch Covid-19 thì tốc độ điều chỉnh hướng tới mục tiêu nhanh hơn trong thời điểm trước khi xuất hiện đại dịch và kết quả này là giống nhau trong cả hai th ...