Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Tác động của việc nắm giữ tiền mặt vượt mức lên mối quan hệ giữa các quyết định tài chính và giá trị công ty

Kết quả nghiên cứu thực nghiệm cho thấy các công ty Việt Nam trong giai đoạn nghiên cứu có tình trạng nắm giữ tiền vượt mức và việc nắm giữ tiền này có tác động lên mối quan hệ giữa các quyết định tài chính và giá trị công ty. Kết quả chỉ ra rằng, đối với các công ty có lượng tiền nắm giữ vượt mức khi giảm đầu tư, tăng sử dụng nợ vay và tăng chi trả cổ tức sẽ làm tăng giá trị công ty.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Tác động của việc nắm giữ tiền mặt vượt mức lên mối quan hệ giữa các quyết định tài chính và giá trị công ty BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH ____________________________ HỒ ĐĂNG HIỂNTÁC ĐỘNG CỦA VIỆC NẮM GIỮ TIỀN MẶTVƢỢT MỨC LÊN MỐI QUAN HỆ GIỮA CÁC QUYẾT ĐỊNH TÀI CHÍNH VÀ GIÁ TRỊ CÔNG TY LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. Hồ Chí Minh – Năm 2015 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH ____________________________ HỒ ĐĂNG HIỂNTÁC ĐỘNG CỦA VIỆC NẮM GIỮ TIỀN MẶTVƢỢT MỨC LÊN MỐI QUAN HỆ GIỮA CÁC QUYẾT ĐỊNH TÀI CHÍNH VÀ GIÁ TRỊ CÔNG TY Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số : 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN TP. Hồ Chí Minh – Năm 2015 LỜI CAM ĐOANTôi xin cam đoan Luận văn Thạc sĩ Kinh tế với đề tài: “Tác động của việc nắmgiữ tiền mặt vượt mức lên mối quan hệ giữa các quyết định tài chính và giá trịcông ty” là công trình nghiên cứu của riêng tôi dưới sự hướng dẫn của TS. NguyễnThị Uyên Uyên.Các nội dung nghiên cứu và kết quả trong luận văn này là trung thực và chưa đượcai công bố trong bất cứ công trình nào khác. Tôi sẽ chịu trách nhiệm về nội dung tôiđã trình bày trong luận văn này. Tác giả HỒ ĐĂNG HIỂN MỤC LỤCTRANG PHỤ BÌALỜI CAM ĐOANMỤC LỤCDANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮTDANH MỤC CÁC BẢNGTÓM TẮT ............................................................................................................................. 1CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI................................................................................... 2 1.1. Lý do chọn đề tài ...................................................................................................2 1.2. Mục tiêu và các vấn đề nghiên cứu .....................................................................4 1.3. Dữ liệu và phương pháp nghiên c ứu ...................................................................4 1.4. Bố cục của luận văn ..............................................................................................5CHƢƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM ........ 6 2.1. Cơ sở lý thuyết và bằng chứng thực nghiệm ủng hộ các lý thuyết này về vấn đề nắm giữ tiền của công ty ...........................................................................................6 2.1.1. Lý thuyết đánh đổi..........................................................................................6 2.1.2. Lý thuyết trật tự phân hạng ...........................................................................9 2.1.3. Lý thuyết đại diện.........................................................................................10 2.2. Các bằng chứng thực nghiệm cho thấy việc nắm giữ tiền có tác động đến giá trị công ty.................................................................................................................14 2.3. Các bằng chứng thực nghiệm cho thấy việc nắm giữ tiền vượt mức có tác động đến giá trị công ty................................................................................................16CHƢƠNG 3: DỮ LIỆU VÀ PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU....................................19 3.1. Dữ liệu nghiên cứu ................................................................................................19 3.2. Phương pháp nghiên c ứu ......................................................................................20 3.3. Mô hình nghiên c ứu ..............................................................................................24 3.3.1. Giai đoạn thứ nhất ........................................................................................24 3.2.1. Giai đoạn thứ hai ..........................................................................................29 3.3. Các giả thuyết nghiên cứu ....................................................................................38CHƢƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ........................................................................41 4.1. Thống kê mô tả ......................................................................................................41 4.2. Phân tích sự tương quan giữa các biến trong mô hình .....................................44 4.3. Kiểm định các giả thuyết nghiên cứu .................................................................49 4.3.1. Giai đoạn thứ nhất ........................................................................................49 4.3.2. Giai đoạn thứ hai ..........................................................................................56CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN .................................................................................................71 5.1. Kết luận ..................................................................................................................71 5.2. Hạn chế nghiên cứu và hướng nghiên cứu tiếp theo.........................................71TÀI LIỆU THAM KHẢOPHỤ LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT2SLS Phương pháp hồi quy bình phương bé nhất hai giai đoạnGLS Phương pháp hồi quy bình phương bé nhất tổng quátGMM Phương pháp hồi quy Mô – men tổng quátHNX Sở Giao Dịch Chứng Khoán Hà NộiHOSE Sở Giao Dịch Chứng Khoán Hồ Chí MinhPOLS Phương pháp hồi quy gộpTSCĐ Tài sản cố địnhVCSH Vốn chủ sở hữu DANH MỤC CÁC BẢNGBảng 2.1: Một số nghiên cứu ủng hộ ...