Nghiên cứu ảnh hưởng của hoạt động đầu tư nước ngoài đến thị trường chứng khoán Việt Nam

Bài viết "Nghiên cứu ảnh hưởng của hoạt động đầu tư nước ngoài đến thị trường chứng khoán Việt Nam" xem xét tác động của hoạt động đầu tư nước ngoài như vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) và vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài (FPI) đến thị trường chứng khoán Việt Nam (nghiên cứu trong giai đoạn từ tháng 1/2010 đến tháng 2/2020).
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Nghiên cứu ảnh hưởng của hoạt động đầu tư nước ngoài đến thị trường chứng khoán Việt Nam DOI: 10.31276/VJST.65(4).01-05 Khoa học Xã hội và Nhân văn / Kinh tế và kinh doanh Nghiên cứu ảnh hưởng của hoạt động đầu tư nước ngoài đến thị trường chứng khoán Việt Nam Phạm Tiến Mạnh* Khoa Tài chính, Học viện Ngân hàng Ngày nhận bài 10/1/2022; ngày chuyển phản biện 13/1/2022; ngày nhận phản biện 10/2/2022; ngày chấp nhận đăng 14/2/2022 Tóm tắt: Nghiên cứu này xem xét tác động của hoạt động đầu tư nước ngoài như vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) và vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài (FPI) đến thị trường chứng khoán Việt Nam (nghiên cứu trong giai đoạn từ tháng 1/2010 đến tháng 2/2020). Kết quả cho thấy, hầu như các hoạt động đầu tư nước ngoài, đặc biệt là các hành vi giao dịch trên thị trường đều không tác động đến biến động chỉ số chứng khoán và giá trị vốn hóa thị trường; chỉ có số lượng dự án đầu tư trực tiếp nước ngoài đăng ký mới có ảnh hưởng đến vốn hóa của các công ty đang niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội. Điều này phù hợp với nhận định của Bloomberg khi cho rằng, trong những năm gần đây, các nhà đầu tư nội đóng vai trò quan trọng đối với sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam. Từ khóa: chỉ số chứng khoán, vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài (FPI), vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), vốn hóa thị trường. Chỉ số phân loại: 5.2 Cơ sở lý thuyết A study on the impact of foreign Theo Quỹ Tiền tệ quốc tế, FDI là hoạt động đầu tư được thực investors’ activities on the stock hiện nhằm thiết lập các mối quan hệ kinh tế lâu dài với một doanh nghiệp hoạt động trên lãnh thổ của một nền kinh tế khác nền kinh market in Vietnam tế nước chủ đầu tư, mục đích của chủ đầu tư là giành quyền quản Tien Manh Pham* lý thực sự doanh nghiệp. Tại Việt Nam, Luật Đầu tư đã nêu rõ: FDI là hình thức đầu tư do nhà đầu tư nước ngoài bỏ vốn bằng tiền hoặc Faculty of Finance, Banking Academy bất kỳ tài sản nào vào quốc gia khác để có được quyền sở hữu và Received 10 January 2022; accepted 14 February 2022 quản lý hoặc quyền kiểm soát một thực thể kinh tế tại quốc gia này, Abstract: với mục tiêu tối đa hóa lợi ích của mình. This research examines the impact of foreign investor Trên thế giới, đã có nhiều nghiên cứu tác động của các nhà đầu activities, such as foreign direct investment (FDI) and tư nước ngoài đến biến động giá chứng khoán của quốc gia nhận foreign portfolio investment (FPI), on Vietnam’s stock đầu tư. M. Shahbaz và cs (2013) [1] đã tìm hiểu tác động của FDI market from January 2010 to February 2020. The đến sự phát triển của thị trường chứng khoán Pakistan, với dữ liệu results show that almost all activities of foreign investors nghiên cứu trong giai đoạn 1991-2006. Kết quả cho thấy, vốn FDI (particularly trading behaviour) have no impact on có tác động tích cực đến thị trường chứng khoán ở quốc gia này. stock index volatility and market capitalisation value. Tuy nhiên, nghiên cứu cũng chỉ ra rằng, việc FDI tập trung vào In addition, the number of newly registered foreign lĩnh vực khai khoáng lại có tác động ngược chiều đến tăng trưởng direct investment projects affects the Hanoi Stock kinh tế. Exchange's (HNX)’s capitalisation. This result is consistent with Bloomberg’s report that, in recent years, D. Li và cs (2011) [2] đã xây dựng thước đo về tỷ lệ sở hữu lớn domestic investors have played a significant role in the của nhà đầu tư nước ngoài và tác động của nó đối với biến động development of Vietnam’s stock market. giá cổ phiếu tại 31 thị trường mới nổi trên thế giới (giai đoạn 2002- 2006). Kết quả cho thấy, biến động giá cổ phiếu bị ảnh hưởng bởi Keywords: foreign direct investment, foreign portfolio tỷ lệ sở hữu của các nhà đầu tư nước ngoài; do các nhà đầu tư nước investment, market capitalisation, stock index. ngoài e ngại vấn đề bất cân xứng thông tin, nên họ thường chú Classification number: 5.2 trọng đầu tư vào các công ty ít có thay đổi vốn điều lệ và thường giao dịch ít trong thời gian nắm giữ cổ phiếu của mình. Z. Chen và cs (2013) [3] cũng nghiên cứu tác động của các nhà đầu tư nước * Email: manhpham@hvnh.edu.vn 65(4) 4.2023 1 Khoa học Xã hội và Nhân văn / Kinh tế và kinh doanh ngoài đến biến động giá cổ phiếu nhưng tập trung vào thị trường nhập khẩu của lĩnh vực đầu tư nước ngoài; số vốn thực sự được Trung Quốc, với thời gian nghiên cứu từ 1998 đến 2008 tại 1.458 thực hiện, hoặc số vốn đầu tư nước ngoài đã đăng ký qua thời gian. công ty. Kết quả cho thấy, đối với các nhà đầu tư nước ngoài, việc Đây chính là những khoảng trống sẽ được áp dụng trong nghiên giao dịch của c ...