Bài giảng Kinh tế tiền tệ - Ngân hàng: Nội dung 13 – TS. Nguyễn Thị Thư

Nội dung bài 13 có thể giúp người học có thể hiểu được những kiến thức cơ bản về ngân hàng trung ương và thị trường ngoại hối. Kết cấu nội dung 13 gồm: Các con đường NHTW tác động đến thị trường ngoại hối, tác động của can thiệp vô hiệu & hữu hiệu đến tỷ giá hối đoái. Mời các bạn cùng tham khảo.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Kinh tế tiền tệ - Ngân hàng: Nội dung 13 – TS. Nguyễn Thị ThưNGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG VÀTHỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI 1 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucnttKẾT CẤU NỘI DUNG 131. Các con đường NHTW tác động đến thị trường ngoại hối2. Tác động của can thiệp vô hiệu & hữu hiệu đến tỷ giá hối đoái 2 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucnttTÁC ĐỘNG CỦA NHTW ĐẾN M11. NHTW tác động đến M1 khi can thiệp vào thị trường ngoại hối (TTNH)2. Cụ thể • Khi NHTW mua đồng Nội tệ bằng bán đồng Ngoại tệ trên TTNH sẽ làm giảm một lượng bằng nhau trong dự trữ quốc tế, R($), & trong cơ số tiền tệ (MB) • Ví dụ: NHTW bán lượng Ngoại tệ tương ứng để mua 10 tỷ Đồng. TSCó & TSNợ của NHTW sẽ thay đổi TSCó TSNợ R($) - 10 tỷ Đồng C - 10 tỷ Đồng 3 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt TÁC ĐỘNG CỦA NHTW ĐẾN M1 (tiếp)• Khi NHTW mua đồng Ngoại tệ bằng bán đồng Nội tệ trên TTNH sẽ làm tăng một lượng bằng nhau trong dự trữ quốc tế, R($), & trong cơ số tiền tệ (MB)• Ví dụ: NHTW bán lượng Nội tệ 10 tỷ Đồng để mua lượng Ngoại tệ tương ứng. TSCó & TSNợ của NHTW sẽ thay đổi TSCó TSNợ R($) + 10 tỷ Đồng C + 10 tỷ Đồng 4 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucnttHIỆU QUẢCAN THIỆP VÀO TTNH CỦA NHTW 1. Can thiệp của NHTW vào TTNH xảy ra 2 hiệu quả • Can thiệp hữu hiệu • Can thiệp vô hiệu 2. Hiệu quả can thiệp TTNH của NHTW có tác động khác nhau đến TGHĐ • Có tác động đến TTTT & làm thay đổi tỷ giá • Không có tác động đến TTTT & không làm thay đổi tỷ giá 5 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucnttCAN THIỆP HỮU HIỆU 1. Phương pháp thực hiện – Mua (Bán) các tài sản Nội tệ với Ngoại tệ 2. Tác động thay đổi cả thị trường ngoại hối & thị trường tiền tệ. Cụ thể  thay đổi • Lượng dự trữ Ngoại tệ  R($) • Lượng cung tiền  M1 • Lãi suất  i • Lợi tức tài sản Nội tệ  RETĐ • Tỷ giá hối đoái  E(Đ/$) • Giá trị các đồng tiền  Nội tệ (Đ) & Ngoại tệ ($) 6 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucnttCAN THIỆP VÔ HIỆU 1. Phương pháp thực hiện – Mua (Bán) các tài sản Nội tệ với Ngoại tệ được phối hợp với thực hiện nghiệp vụ thị trường mở bù trừ 2. Tác động  chỉ làm thay đổi lượng dự trữ quốc tế & lượng chứng khoán. Cụ thể • Nếu NHTW Bán Nội tệ trị giá 100tr.Đ để Mua lượng Ngoại tệ tương ứng được phối hợp với hoạt động Bán chứng khoán bù trừ cũng 100tr.Đ  R($) giảm lên tương đương 100tr.Đ & chứng khoán của NHTW giảm đi 100tr. Đ • Nếu NHTW Bán Ngoại tệ để Mua Nội tệ kết hợp với NVTTM Mua chứng khoán tác động sẽ ngược lại 7 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucnttCAN THIỆP HỮU HIỆUCÓ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TGHĐ 1. Đồng Nội tệ (VND) được bán để mua Ngoại tệ (USD)  R($) & M1 tăng  giảm iĐ sẽ làm giảm RETĐ, dịch trái  E*SR tăng i MS1 MS2 E(Đ/$) RETĐ2 RETĐ1 i1 E2 i2 E1 MD RET$ M RET(Đ) 8 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucnttCAN THIỆP HỮU HIỆUCÓ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TGHĐ (tiếp) 2. Đồng Nội tệ (VND) được mua bằng cách bán tài sản Ngoại tệ (USD)  R($) & M1 giảm  tăng iĐ làm RETĐ tăng, dịch phải  E*SR giảm i MS2 MS1 E(Đ/$) RETĐ1 RETĐ2 i2 E1 i1 MD E2 M RET$ RET(Đ) 9 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucnttCAN THIỆP VÔ HIỆUKHÔNG ẢNH HƯỞNG ĐẾN M1 & E*SR 1. Hoạt động mua 10 tỷ đồng bằng bán tương ứng lượng tài sản Ngoại tệ của NHTW được phối hợp với NVTTM bù trừ, mua 10 tỷ Đồng chứng khoán từ Công chúng (thanh toán bằng tiền mặt). Thể hiện trên tài khoản “T” Có NHTW Nợ R($) – 10 tỷ Đồng C – 10 tỷ Đồng CK’ + 10 tỷ Đồng C + 10 tỷ Đồng Không thay đổi M1, i & E 10 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucnttCAN THIỆP VÔ HIỆUKHÔNG ẢNH HƯỞNG ĐẾN M1 & E*SR (tiếp) 2. Hoạt động bán 10 tỷ Đồng để mua tương ứng lượng tài sản Ngoại tệ của NHTW được phối hợp với NVTTM bù trừ, bán 10 tỷ Đồng chứng khoán từ Công chúng (thanh toán bằng tiền mặt). Thể hiện trên tài khoản “T” Có NHTW Nợ R($) + 10 tỷ Đồng C + 10 tỷ Đồng ...