Bài giảng Quản trị tài chính: Chương 3 - ThS. Nguyễn Thị Hồng Hạnh

Bài giảng "Quản trị tài chính - Chương 3: Quản trị vốn lưu chuyển" cung cấp cho người học các kiến thức: Tổng quan về quản trị vốn lưu chuyển, chính sách vốn lưu chuyển, giảm nhu cầu vốn lưu chuyển,... Mời các bạn cùng tham khảo nội dung chi tiết.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Quản trị tài chính: Chương 3 - ThS. Nguyễn Thị Hồng Hạnh 9/28/2016 Tổng quan về quản trị vốn lưu chuyển TRƯỜNG ĐẠI HỌC PHAN THIẾT QUẢN TRN VỐN LƯU CHUYỂN Ả Ố Ư Ể  Khái niệm về quản trị VLC  Tầm quan trọng của quản trị VLC  Tài trợ tài sản lưu động: kết hợp nguồn vốn ngắn hạn và dài hạn  Kết hợp cấu trúc nợ ngắn hạn và quyết định về tài sản lưu động ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh - 2016 9/28/2016 2 ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh 9/28/2016 Khái niệm về vốn lưu chuyển 9/28/2016 Khái niệm về vốn lưu chuyển VLC thuần = TSLĐ – Nợ NH • Vốn lưu chuyển là toàn bộ các khoản đầu tư vào tài sản lưu động TSLĐ • Vốn lưu chuyển là vốn ngắn hạn hay dài hạn? • Vốn lưu chuyển bằng bao nhiêu? NỢ NH 30 TSLĐ • Tính nhân quả ? 50 TSCĐ 50 ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh • Phân bổ trên BCĐKT? NDH VỐN TC 70 • Bên phần TS hay NV? 3 50 TSCĐ ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh 1 NỢ NH 30 NDH  VỐN TC 70 4 9/28/2016 Khái niệm về vốn lưu chuyển 9/28/2016 Chính sách vốn lưu chuyển VỐN LƯU CHUYỂN TSLĐ + TSCĐ = NNH + NDH + VTC TSLĐ - NNH = NDH + VTC – TSCĐ Nhu cầu VLC = Vốn lưu chuyển VỐN LƯU CHUYỂN TSLĐ + TSCĐ = NNH + NDH + VTC TSLĐ - NNH = NDH + VTC – TSCĐ Nhu cầu VLC = Vốn lưu chuyển TSLĐ Vốn lưu chuyển? 50 TSCĐ NỢ NH 30 NDH  VỐN TC 50 70 CHÍNH SÁCH VỐN LƯU CHUYỂN 1 Giảm nhu cầu vốn lưu chuyển 1. 2. Đáp ứng nhu cầu vốn lưu chuyển 3. Đáp ứng tạm thời nhu cầu vốn lưu chuyển 5 ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh 6 ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh 9/28/2016 Thí dụ 1 về chính sách VLC • Năm báo cáo (2015) Doanh thu = 100 • Năm kế hoạch (2016) Doanh thu = 150 Doanh lợi tiêu thụ: 10% Tỷ lệ chia cổ tức: 50% TSLĐ Doanh thu tăng 50% Các khoản có quan hệ đến DT cũng sẽ tăng 50% NỢ NH NỢ NH 30 TSLĐ 50 TSCĐ 50 ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh 9/28/2016 Thí dụ về chính sách VLC NDH  VỐN TC 70 50 TSCĐ NỢ NH 30 TSLĐ NDH NDH  VỐN TC 50 70 7 ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh 2 75 TSCĐ NỢ NH 45 NDH  NDH VỐN TC 50 ? 8 9/28/2016 Thí dụ về chính sách VLC Giảm nhu cầu vốn lưu chuyển Năm kế hoạch Nhu cầu VLC Năm BC Giảm nhu cầu TSLĐ 75 67,5 Tăng nợ ngắn hạn 45 52,5 Giải pháp Năm kế hoạch 75 – 45 # 77,5 – 50 30 # 27,5 ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh Giảm nhu cầu VLC Năm báo cáo 50 - 30 = 20 Năm kế hoạch 75 - 45= 30 Lợi nhuận sau thuế năm KH 150 x 10% = 15 Lợi nhuận để lại năm KH 15 x (1 – 50%) = 7,5 50 - 30 = 70 – 50 20 = 20 9/28/2016 Tăng vòng quay TSLĐ Năm BC: 100/50 = 2 vòng Năm kế hoạch: 150/67,5 = 2,2 vòng 9 ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh 9/28/2016 Đáp ứng nhu cầu VLC 10 9/28/2016 Đáp ứng tạm thời nhu cầu VLC Nhu cầu VLC năm KH: 30 (75 – 45) VLC năm KH dự kiến: 77 5 – 50 = 27,5 77,5 27 5 Tăng VLC năm KH: 27,5 30 Tăng nợ ngắn hạn: 45 g g Giải pháp • Giải pháp tình thế, vì nhu cầu VLC là một nhu cầu dài hạn  trong khi đó nguồn tài trợ lại là nợ ngắn hạn Giải pháp Vay dài hạn Tăng vốn CSH Điều chỉnh chính sách cổ tức ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh 52,5 • Giải pháp này tạm thời đáp ứng nhu cầu VLC , nhưng đặt  tình hình tài chính của DN vào những khó khăn nhất định 11 ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh 3 12 9/28/2016 Thí dụ về chính sách VLC 9/28/2016 Thí dụ 2 về chính sách VLC Nếu cả 3 giải pháp trên đều không thực hiện được Nếu cả 3 giải pháp trên đều không thực hiện được  GIẢI PHÁP?  GIẢI PHÁP? • Năm báo cáo (2015) Doanh thu = 100 • Năm kế hoạch (2016) Doanh thu = 120 Doanh lợi tiêu thụ: 10% Tỷ lệ chia cổ tức: 50% TSLĐ 30 50 TSCĐ 50 13 ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh 9/28/2016 Thí dụ về chính sách VLC 50 TSCĐ NỢ NH 30 TSLĐ NỢ DH NỢ DH  VỐN TC 50 70 ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh NDH  VỐN TC 70 14 9/28/2016 Tầm quan trọng của quản trị VLC Doanh thu tăng 20% Các khoản có quan hệ đến DT cũng sẽ tăng 20% TSLĐ NỢ NH 60 TSCĐ  Trong doanh nghieäp TSLÑ thöôøng hôn 50% toång TS Cac khoan nôï ngan haïn la nguon tai trôï chu yeu ñoi vôi  Caùc khoaûn nô ngaén han laø nguoàn taøi trô chuû yeáu ñoái vôùi caùc DN nhoû  Quaûn trò VLC ñoøi hoûi phaûi kieåm soaùt lieân tuïc  Daønh thôøi gian cho vieäc quaûn lyù VLC  Quaûn lyù VLC aûnh höôûng ñeán ruûi ro, lôïi nhuaän vaø giaù coå phieááu  Giaù trò DN. NỢ NH 36 NỢ DH  NỢ DH VỐN TC 50 ? 15 ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh 4 16 9/28/2016 Phân loại vốn lưu chuyển 9/28/2016 Vốn lưu chuyển thường xuyên Laø La ø nhöõng TSLÑ thöôøng xuyeân caàn ñeåå thoaûû maõn caùc nhu caàu toáái thieååu daøi haïïn. Trò giaù  Thành phần Tien • Tieàn • Ñaàu tö ngaén haïn • Caùc khoaûn phaûi thu • Haøng toàn kho  Thời gian • Thường xuyên • Tạm thời Taøi saûn löu ñoäng thöôøng xuyeân Thôøi gian 17 ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh 9/28/2016 Vốn lưu chuyển tạm thời 9/28/2016 Tài trợ TSLĐ: kết hợp nguồn vốn ngắn hạn và dài hạn Nguoà ta trô Nguo n taøi trôïï töï do: TD thöông maïi, vaø caùc khoaûn phaûi do: noäp, phaûi traû khaùc. p Laø La ø nhöõng TSLÑ thay ñoåi theo nhu caàu coù tính thôøi vuï Trò giaù 18 Taøi saûn löu ñoäng taïm thôøi • Döïa treân chính saùch traû tieàn mua haøng, lao ñoäng, thueá, BHXH – BHYT vaø CP khaùc. • Chuùng ta caàn quan taâm laø taïi sao TSLÑ, khoâng ñöôc taøi trô töø nguoàn taøi trô tö do ñöôïc tai trôï tö nguon tai trôï töï do. T øi saûûn lö ñ äng thöôøng xuyeâân Taø löu ñoä Thôøi gian ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh 19 ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh 5 20  ...