Bài giảng Quản trị tài chính: Chương 5 - ThS.Đặng Thị Quỳnh Anh

Nội dung chính của chương 5 bài giảng Quản trị tài chính là: Tổng quan về rủi ro tài chính, mục tiêu của quản trị rủi ro tài chính, các hình thức quản trị rủi ro tài chính,...Mời các bạn cùng tham khảo!
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Quản trị tài chính: Chương 5 - ThS.Đặng Thị Quỳnh Anh Bài giảng Quản trị tài chính NỘI DUNG CHƯƠNG 5 QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH 1.Tổng quan về rủi ro tài chính 2.Mục tiêu của quản trị rủi ro tài chính 3.Các hình thức quản trị rủi ro tài chính ThS.Đặng Thị Quỳnh Anh 1. Tổng quan về rủi ro tài chính 1. Tổng quan về rủi ro tài chính Trong lĩnh vực tài chính, rủi ro là một khái niệm đánh giá mức độ biến động hay bất ổn của một giao dịch hay danh Rủi ro mục đầu tư. Rủi ro có thể chia làm 2 loại: Rủi ro hệ thống Rủi ro bất thường (Unexpected risk): là những rủi ro không dự tính được, phát sinh do thiên tai, dịch họa, trộm cắp, cháy nổ... Rủi ro kỳ vọng (Expected risk) là những rủi ro có thể dự tính được trước như: biến động giá cả nguyên vật liệu, giá cả sản phẩm, lãi suất, tỷ giá.... Rủi ro hệ thống Rủi ro tỷ  giá Rủi ro lãi  suất Rủi ro phi hệ thống Rủi ro  thị  trường Rủi ro  kinh  doanh Rủi ro  sử dụng  đòn bẩy  tài chính Rủi ro  tín  dụng Rủi ro phi hệ thống Rủi ro lãi suất chỉ những thay đổi trong lãi suất tác động đến kết quả sản xuất kinh doanh. Rủi ro kinh doanh (Business risk) Rủi ro liên quan đến một hoạt động đặc trưng của doanh nghiệp. Rủi ro tỷ giá là rủi ro phát sinh do sự biến động của tỷ giá làm ảnh hưởng đến giá trị kỳ vọng trong tương lai. Rủi ro do sử dụng đòn bẩy tài chính Rủi ro do doanh nghiệp sử dụng nợ trong cấu trúc vốn. Rủi ro thị trường chỉ đến những thiệt hại liên quan đến thay đổi trong giá cả hàng hóa, nguyên vật liệu... Rủi ro tín dụng Rủi ro mà một bên trong giao dịch sẽ không thể chi trả đúng hạn trong tưong lai. ThS.Đặng Thị Quỳnh Anh ‐ ĐHNH TPHCM 1 Bài giảng Quản trị tài chính Nguyên nhân của rủi ro tài chính Rủi ro tài chính (Financial risk) Rủi ro liên quan đến những thay đổi của những nhân tố như lãi suất, giá cổ phiếu, giá hàng hóa, tỷ giá và những rủi ro do doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy tài chính trong kinh doanh Quản trị rủi ro tài chính Quản trị rủi ro tài chính là làm giảm thiểu ở mức tối Rủi ro phát sinh từ những thay đổi từ môi trường bên ngoài Rủi ro phát sinh từ những giao dịch với các đối tác trong kinh doanh Rủi ro phát sinh từ nội bộ doanh nghiệp 2. CÁCH THỨC QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH Mua bảo hiểm đa ảnh hưởng của những biến cố đến giá trị công ty. Quản trị rủi to tài chính làm giảm độ biến động bất thường của giá trị công ty hoặc dòng tiền thực của công ty - Những rủi ro công ty phải đối mặt là gì? - Công ty có phải trả chi phí để giảm thiểu rủi ro? Sử dụng công cụ tài chính phái sinh:  Hợp đồng kỳ hạn (Forward)  Hợp đồng giao sau (Future)  Quyền chọn (Option)  Hoán đổi (Swap) và các công cụ phái sinh khác - Rủi ro nên được kiểm soát như thế nào? MUA BẢO HIỂM Các công ty mua bảo hiểm để giảm thiểu những thiệt hại vì nhũng lý do bất khả kháng như: cháy nổ, tai nạn (tàu thủy, máy bay), thiên tai… Các loại bảo hiểm:  Bảo hiểm trách nhiệm kinh doanh Bảo hiểm trách nhiệm công cộng Bảo hiểm trách nhiệm sản phẩm Bảo hiểm trách nhiệm nghề nghiệp  Bảo hiểm tín dụng thương mại  Bảo hiểm tài sản  Bảo hiểm di chuyển trong kinh doanh …. ThS.Đặng Thị Quỳnh Anh ‐ ĐHNH TPHCM Quản lý rủi ro giá hàng hóa Quản lý rủi ro tín dụng Quản lý rủi ro lãi suất Quản lý rủi ro tỷ giá 2 Bài giảng Quản trị tài chính Giá dầu thế giới (USD/thùng) 120 100 Sáp nhập theo chiều dọc 80 Ký hợp đồng dài hạn 60 40 Phòng vệ bằng hợp đồng giao sau 20  Xây dựng chính sách bán chịu  Sử dụng công cụ quản lý rủi ro tín dụng     11/2015 09/2015 07/2015 05/2015 03/2015 01/2015 11/2014 09/2014 07/2014 05/2014 03/2014 01/2014 11/2013 09/2013 07/2013 05/2013 03/2013 01/2013 11/2012 09/2012 07/2012 05/2012 03/2012 01/2012 11/2011 09/2011 07/2011 05/2011 03/2011 01/2011 11/2010 09/2010 07/2010 05/2010 03/2010 01/2010 0 Tiêu chuẩn bán chịu Điều khoản bán chịu Rủi ro bán chịu Quản trị thu tiền Quy trình nghieäp vuï bao thanh toaùn Chi phí bao thanh toaùn tuøy thuoäc: • Caùc dòch vuï maø bao thanh toaùn cung caáp cho doanh nghieäp • Bieåu phí cuï theå cho töøng dòch vuï. Trong giao dịch BTT quốc tế, lợi ích các tổ chức cung ứng dịch vụ BTT có được gồm: phí BTT 0,5 – 1,1% giá trị khoản phải thu; phí quản lý sổ sách, chứng từ liên quan đến khoản phải thu 0,3% - 0,9% giá trị hóa đơn; và lãi suất BTT khi mua lại có kỳ hạn các khoản phải thu. Doanh nghiệp (Người bán hàng) (4) Thanh toán (1) Hợp đồng HH,DV (2) (3) Hoá đơn Người mua 1 (người mắc nợ) Người mua 2 (người mắc nợ) Ngân hàng Người mua n (người mắc nợ) Trả tiền cho NH theo hoá đơn (5) ThS.Đặng Thị Quỳnh Anh ‐ ĐHNH TPHCM 3 Bài giảng Quản trị tài chính QUẢN LÝ RỦI RO LÃI SUẤT NGUỒN GỐC PHÁT SINH RỦI RO LÃI SUẤT Ví duï: Nguồn gốc phát sinh rủi ro lãi suất Giải pháp quản lý rủi ro lãi suất NGUỒN GỐC PHÁT SINH RỦI RO LÃI SUẤT Döï aùn ñaàu tö 10 trieäu USD Thôøi haïn trung bình 5 naêm LIBOR + 0,75% 12% CTy A 10 trieäu USD Thôøi haïn trung bình 5 naêm NGUỒN GỐC PHÁT SINH RỦI RO LÃI SUẤT Tình hình thu vaø chi laõi cuûa coâng ty A: Thu nhaäp töø döï aùn ñaàu tö Chi phí laõi Tình hình thu vaø chi laõi cuûa coâng ty B: 7% Phaùt haønh traùi phieáu Coâng ty B coù moät khoaûn vay 10 trieäu USD baèng phaùt haønh traùi phieáu trong thôøi haïn 5 naêm vôùi laõi suaát coá ñònh laø 7%, ñoàng thôøi coù danh muïc ñaàu tö ñöôïc höôûng laõi suaát baèng LIBOR coäng 75 ñieåm. Lôïi nhuaän CTy B LIBOR + 0,5% Ngaân haøng cho vay Danh muc 10 trieäu USD ñaàu tö Thôøi haïn trung bình 5 naêm Coâng ty A coù döï aùn ñaàu tö trò giaù 10 trieäu USD coù theå taïo ra tyû suaát lôïi nhuaän trung bình 12%. Ñeå coù nguoàn voán ñaàu tö, coâng ty vay voán ngaân haøng thôøi haïn 5 naêm vôùi laõi suaát thaû noåi baèng LIBOR coäng 50 ñieåm cô baûn. 10 trieäu USD Thôøi haïn trung bình 5 naêm NGUỒN GỐC PHÁT SINH RỦI RO LÃI SUẤT Vì laõi suaát thu ñöôïc laø laõi suaát coá ñònh (hoaëc thaû noåi) vaø laõi suaát chi traû laø laõi suaát thaû noåi (hoaëc coá ñònh) neân söï bieán ñoäng cuûa laõi suaát treân thò tröôøng ...