Quản trị tiền mặt và tồn kho

Tiền là vật ngang giá chung có tính thanh khoản cao nhất dùng để trao đổi lấy hàng hóa và dịch vụ nhằm thỏa mãn bản thân và mang tính dễ thu nhận (nghĩa là mọi người đều sẵn sàng chấp nhận sử dụng) và thường được Nhà nước phát hành bảo đảm giá trị bởi các tài sản khác như vàng, kim loại quý, trái phiếu, ngoại tệ... Tiền là một chuẩn mực chung để có thể so sánh giá trị của các hàng hóa và dịch vụ. Thông qua việc chứng thực các giá trị này dưới dạng...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Quản trị tiền mặt và tồn kho Chöông trình Giaûng daïy Kinh teá Fulbright Phaân tích taøi chính Baøi giaûng 11 Nieân khoùa 2003-2004 Baøi giaûng Baøi 11: QUAÛN TRÒ TIEÀN MAËT VAØ TOÀN KHO Trong baøi 1 khi baøn veà caùc quyeát ñònh chuû yeáu trong taøi chính coâng ty, chuùng ta ñaõ lieät keâ 3 quyeát ñònh: quyeát ñònh ñaàu tö, quyeát ñònh nguoàn voán vaø quyeát ñònh quaûn lyù taøi saûn. Hai quyeát ñònh ñaàu ñaõ ñöôïc xem xeùt töø baøi 2 ñeán baøi 10. Töø baøi 11 naøy, chuùng ta seõ taäp trung phaân tích xem caùc quyeát ñònh veà quaûn lyù taøi saûn, ñaëc bieät laø taøi saûn löu ñoäng, ñöôïc thöïc hieän nhö theá naøo. Baøi naøy chæ xem xeùt quaûn trò tieàn maët vaø toàn kho coøn quaûn trò khoaûn phaûi thu seõ ñöôïc xem xeùt trong baøi 12. 1. Quaûn trò tieàn maët 1.1. Nhöõng lyù do khieán coâng ty giöõ tieàn maët John Maynard Keynes trong taùc phaåm noåi tieáng “Lyù Thuyeát Toång Quaùt veà Nhaân Duïng, Tieàn Lôøi vaø Tieàn Teä” coù neâu ra 3 lyù do hay 3 ñoäng cô khieán ngöôøi ta giöõ tieàn maët: Ñoäng cô giao dòch – nhaèm ñaùp öùng caùc nhu caàu giao dòch haøng ngaøy nhö chi • traû tieàn mua haøng, tieàn löông, thueá, coå töùc, … trong quaù trình hoaït ñoäng bình thöôøng cuûa coâng ty. Ñoäng cô ñaàu cô – nhaèm saün saøng naém baét nhöõng cô hoäi ñaàu tö thuaän lôïi trong • kinh doanh nhö mua nguyeân lieäu döï tröõ khi giaù thò tröôøng giaûm, hoaëc khi tyû giaù bieán ñoäng thuaän lôïi, hay mua caùc chöùng khoaùn ñaàu tö nhaèm muïc tieâu goùp phaàn gia taêng lôïi nhuaän cuûa coâng ty. Ñoäng cô döï phoøng – nhaèm duy trì khaû naêng ñaùp öùng nhu caàu chi tieâu khi coù • nhöõng bieán coá baát ngôø xaûy ra aûnh höôûng ñeán hoaït ñoäng thu chi bình thöôøng cuûa coâng ty, chaúng haïn do aûnh höôûng cuûa yeáu toá thôøi vuï khieán coâng ty phaûi chi tieâu nhieàu cho vieäc mua haøng döï tröõ trong khi tieàn thu baùn haøng chöa thu hoài kòp. Trong phaïm vi baøi naøy chuùng ta caàn löu yù khaùi nieäm tieàn maët ôû ñaây hieåu theo nghóa roäng bao goàm tieàn maët taïi quyõ cuûa coâng ty vaø tieàn göûi ngaân haøng, coøn caùc loaïi chöùng khoaùn ñaàu tö ngaén haïn xem nhö laø taøi saûn töông ñöông tieàn maët. Quaûn trò tieàn maët lieân quan ñeán thu, chi vaø ñaàu tö taïm thôøi tieàn maët moät caùch hieäu quaû. Hình 11.1 döôùi ñaây moâ taû heä thoáng quaûn trò tieàn maët, trong ñoù noåi baät leân caùc vaán ñeà lieân quan ñeán quaûn trò tieàn maët bao goàm: quyeát ñònh toàn quyõ tieàn maët, quaûn trò quaù trình thu chi tieàn maët vaø ñaàu tö tieàn maët nhaøn roãi nhaèm muïc tieâu sinh lôïi. Nguyeãn Minh Kieàu 1 Chöông trình Giaûng daïy Kinh teá Fulbright Phaân tích taøi chính Baøi giaûng 11 Nieân khoùa 2003-2004 Baøi giaûng Hình 11.1 Heä thoáng quaûn trò tieàn maët Thu tieàn Kieåm soaùt Ñaàu tö chöùng khoaùn thoâng qua baùo Tieàn maët ngaén haïn caùo thoâng tin Chi tieàn Luoàng tieàn maët Luoàng thoâng tin 1.2. Quyeát ñònh toàn quyõ tieàn maët muïc tieâu Toàn quyõ tieàn maët muïc tieâu laø toàn quyõ maø coâng ty hoaïch ñònh löu giöõ döôùi hình thöùc tieàn maët (theo nghóa roäng). Quyeát ñònh toàn quyõ tieàn maët muïc tieâu lieân quan ñeán vieäc ñaùnh ñoåi giöõa chi phí cô hoäi do giöõ quaù nhieàu tieàn maët vaø chi phí giao dòch do giöõ quaù ít tieàn maët. Hình 11.2 döôùi ñaây moâ taû toång chi phí giöõ tieàn maët bao goàm chi phí cô hoäi vaø chi phí giao dòch. Hình 11.2: Toång chi phí giöõ tieàn maët Chi phí giöõ tieàn maët Toång chi phí giöõ tieàn maët Chi phí cô hoäi Nguyeãn Minh Kieàu 2 Chöông trình Giaûng daïy Kinh teá Fulbright Phaân tích taøi chính Baøi giaûng 11 Nieân khoùa 2003-2004 Baøi giaûng Chi phí giao dòch Qui moâ tieàn maët C* Chi phí cô hoäi laø chi phí maát ñi do giöõ tieàn maët, khieán cho tieàn khoâng ñöôïc ñaàu tö vaøo muïc ñích sinh lôïi. Chi phí giao dòch laø chi phí lieân quan ñeán chuyeån ñoåi töø taøi saûn ñaàu tö thaønh tieàn maët saün saøng cho chi tieâu. Neáu coâng ty giöõ quaù nhieàu tieàn maët thì chi phí giao dòch seõ nhoû nhöng ngöôïc laïi chi phí cô hoäi seõ lôùn. Toång chi phí giöõ tieàn maët chính laø toång chi phí cô hoäi vaø chi phí giao dòch. Treân hình veõ 11.2 toång chi phí giöõ tieàn maët nhoû nhaát taïi ñieåm C*, cho neân C* laø ñieåm ôû ñoù toàn quyõï tieàn maët toái öu. Ñaây chính laø toàn quyõ tieàn maët muïc tieâu maø coâng ty caàn hoaïch ñònh. Vaán ñeà laø laøm theá naøo ñeå quyeát ñònh toàn quyõ tieàn maët toái öu? Phaàn tieáp theo seõ giôùi thieäu moät soá moâ hình xaùc ñònh toàn quyõ tieàn maët toái öu. 1.2.1 Moâ hình Baumol William Baumol laø ngöôøi ñaàu tieân ñöa ra moâ hình quyeát ñònh toàn quyõ tieàn maët keát hôïp giöõa chi phí cô hoäi vaø chi phí giao dòch. Moâ hình naøy ñöôïc öùng duïng nhaèm thieát laäp toàn quyõ tieàn maët muïc tieâu. Ñeå minh hoïa moâ hình B ...