Các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của những doanh nghiệp bất động sản niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Bài viết này nghiên cứu sự tác động của các yếu tố tỷ lệ lạm phát (INF), thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS), cổ tức trên mỗi cổ phần (DPS) và chỉ số giá vàng (DGP) đến giá cổ phiếu (SP) tại các doanh nghiệp ngành BĐS được niêm yết trên SGDCK TP.HCM trong giai đoạn từ 2012 đến 2017.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của những doanh nghiệp bất động sản niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam Tạp chí Khoa học và Công nghệ, Số 51, 2021 CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU CỦA NHỮNG DOANH NGHIỆP BẤT ĐỘNG SẢN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM PHẠM NGỌC VÂN Khoa Tài chính – Ngân hàng, Trường Đại học Công nghiệp Thành phố Hồ Chí Minh Phamngocvan@iuh.edu.vn Tóm tắt. Bài viết này nghiên cứu sự tác động của các yếu tố tỷ lệ lạm phát (INF), thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS), cổ tức trên mỗi cổ phần (DPS) và chỉ số giá vàng (DGP) đến giá cổ phiếu (SP) tại các doanh nghiệp ngành BĐS được niêm yết trên SGDCK TP.HCM trong giai đoạn từ 2012 đến 2017. Thông qua phương pháp xử lý dữ liệu bằng kỹ thuật hồi quy dữ liệu bảng, bài nghiên cứu tiến hành phân tích các yếu tố tác động đến giá cổ phiếu của 30 doanh nghiệp nhóm ngành BĐS được niêm yết trên SGDCK TP.HCM từ năm 2012 đến năm 2017. Kết quả nghiên cứu chỉ ra rằng các yếu tố thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS), cổ tức trên mỗi cổ phần (DPS) và chỉ số giá vàng (DGP) có tác động tới giá cổ phiếu (SP) Từ kết quả đó, tác giả đưa ra một số kiến nghị giúp cho các nhà đầu tư cũng như các doanh nghiệp ngành BĐS tại Việt Nam có cái nhìn toàn diện hơn đối với các yếu tố tác động đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp ngành BĐS để có các quyết định phù hợp nhất. Từ khóa: Giá cổ phiếu, sở giao dịch chứng khoán, bất động sản FACTORS AFFECTING THE STOCK PRICES OF REAL ESTATE BUSINESSES LISTED ON VIETNAM'S STOCK MARKET Abstract.This research studies the impact of inflation rate (INF), earnings per share (EPS), dividend per share (DPS) and gold price index (DGP) to stock prices (SP) in real estate enterprises listed on Ho Chi Minh City Stock Exchange in the period from 2012 to 2017. Through the data processing method using regression table data, the paper analyzes the factors affecting the stock prices of 30 real estate companies listed on stock exchanges. HCMC securities from 2012 to 2017. Research results showed that earnings per share (EPS), dividends per share (DPS) and gold price index (DGP) have an impact on stock price (SP). From that result, the author makes a number of recommendations to help investors as well as real estate businesses in Vietnam to have a more comprehensive view of the factors affecting stock prices of businesses. real estate businesses to make the most appropriate decisions Keywords: Stock price, Stock exchange, real estate 1. GIỚI THIỆU Kể từ khi được thành lập vào tháng 7 năm 2000, tính đến nay thị trường chứng khoán Việt Nam đã phát triển một cách mạnh mẽ với 731 công ty được niêm yết, giá trị vốn hóa gần 3.360 nghìn tỷ VND trên 2 sàn giao dịch HOSE và HNX tại thời điểm cuối năm 2017 [6] Sau khi luật nhà ở và luật kinh doanh BĐS đi vào thực thi. Thị trường bất động sản đã thu hút được một lượng lớn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài với đa dạng các sản phẩm hướng đến nhiều phân khúc khác nhau trên thị trường, Từ đầu năm 2019 đến nay, nguồn vốn FDI vào lĩnh vực BĐS vẫn tăng trưởng ổn định, các nhà đầu tư liên tục rót vốn vào Việt Nam. Theo đó, tổng lượng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài vào lĩnh vực BĐS trong 8 tháng năm 2019 đạt 2,31 tỷ USD chiếm khoảng 10,2% tổng số vốn FDI đăng ký đầu tư vào Việt Nam [11]. Doanh thu và lợi nhuận luôn đạt kết quả tốt. Cụ thể, có khoảng 78/95 cổ phiếu bất động sản (BĐS) niêm yết trên 3 sàn công bố báo cáo tài chính năm 2019. Kết quả cho thấy năm 2019 là một năm kinh doanh khá thuận lợi với các doanh nghiệp niêm yết với lợi nhuận trên 3 sàn tăng trưởng khoảng 18%. Bên cạnh nhóm ngành ngân hàng tạo sức hút mạnh thì ngành BĐS cũng đã gặt hái © 2021 Trường Đại học Công nghiệp thành phố Hồ Chí Minh CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU CỦA NHỮNG DOANH NGHIỆP BẤT ĐỘNG 159 SẢN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM được nhiều kết quả rất khả quan. Doanh thu của ngành BĐS trong năm đạt hơn 273 nghìn tỉ đồng, tăng 33,6%% [9]. Từ đó có thể thấy thị trường BĐS Việt Nam hiện đang rất hấp dẫn nên đã thu hút sự quan tâm rất nhiều của các nhà đầu tư tham gia vào thị trường chứng khoán. Vì vậy, việc nghiên cứu những nhân tố tác động đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp ngành BĐS là vấn đề rất cần thiết trong thời gian tới. Với ý nghĩa trên, tác giả nghiên cứu đề tài: “Các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của những doanh nghiệp bất động sản được niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam” nhằm làm rõ các nhân tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp bất động sản, từ đó đưa ra những nhận định và đề xuất nhằm góp phần phát triển thị trường chứng khoán nói chung và làm tăng giá cổ phiếu doanh nghiệp bất động sản nói riêng. 2. CÁC MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU VỀ GIÁ CỔ PHIẾU TRƯỚC ĐÂY Việc nghiên cứu các yếu tố tác động đến giá cổ phiếu đã được khá nhiều tác giả nghiên cứu tại các nền kinh tế và khu vực khác nhau. Lược khảo kết quả các nghiên cứu trước có liên quan như: Al -Tamimi và ctv (2007), Umar Gunu và Ishiak Othman Idris (2009), Sanjeet sharma (2011), Nguyễn Minh Kiều, Nguyễn Văn Điệp (2013), Trương Đông Lộc (2014), Bùi Kim Yến và Nguyễn Thái Sơn (2014. Tác giả tổng hợp lại các nhân tố tác động đến giá cổ phiếu của các mô hình nghiên cứu trước vào bảng 1 dưới đây. Bảng 1. Tổng hợp kết quả các nghiên cứu trước TT Năm Mô hình thực nghiệm Tên biến Dấu ảnh hưởng 1 2007 Al-Tamimi và ctv EPS: Thu nhập mỗi cổ phần + M1: Cung tiền Không ý nghĩa IR: Lãi suất Không ý nghĩa CPI: Chỉ số giá tiêu dung - ...