Đề tài: Phát hành trái phiếu, kênh huy động vốn hiệu quả 2

Đề tài: Phát hành trái phiếu, kênh huy động vốn hiệu quả có nội dung trình bày các khái niệm, đặc điểm, phân loại, điều kiện của trái phiếu; vai trò, ưu và nhược điểm, các phương thức phát hành trái phiếu của phát hành trái phiếu hiệu quả.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Đề tài: Phát hành trái phiếu, kênh huy động vốn hiệu quả 2 ĐỀ TÀI PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU, KÊNH HUY ĐỘNG VỐN HIỆU QUẢ. I. Trái phiếu1. Khái niệm. Trái phiếu là một trong các loại hàng hoá trên thị trường tài chính, đó là một dạngchứng thư xác nhận nghĩa vụ trả những khoản lãi theo định kỳ và vốn gốc khi đếnhạn của tổ chức phát hành. Đây là loại chứng khoán nợ, không có quyền sở hữu đốivới tổ chức phát hành. Trái chủ được nhận những khoản chi trả cố định và ưu tiênnhận tiền chi trả trước cổ đông cũng như nhận lãi suất trước cổ tức. Người nắm giữtrái phiếu gọi là trái chủ.Trái phiếu là một chứng nhận nghĩa vụ nợ của người phát hành phải trả cho ngườisở hữu trái phiếu đối với một khoản tiền cụ thể (mệnh giá của trái phiếu), trong mộtthời gian xác định và với một lợi tức quy định. Người phát hành có thể là doanhnghiệp (trái phiếu trong trường hợp này được gọi là trái phiếu doanh nghiệp), một tổchức chính quyền như Kho bạc nhà nước (trong trường hợp này gọi là trái phiếu khobạc), chính quyền (trong trường hợp này gọi là công trái hoặc trái phiếu chính phủ).Người mua trái phiếu, hay trái chủ, có thể là cá nhân hoặc doanh nghiệp hoặc chínhphủ. Tên của trái chủ có thể được ghi trên trái phiếu (trường hợp này gọi là tráiphiếu ghi danh) hoặc không được ghi (trái phiếu vô danh)Trái chủ là người cho nhà phát hành vay và họ không chịu bất cứ trách nhiệm nào vềkết quả sử dụng vốn vay của người vay. Nhà phát hành có nghĩa vụ phải thanh toántheo các cam kết nợ được xác định trong hợp đồng vay.a. Mệnh giá (face value ): Mệnh giá được ghi trên trái phiếu, là vốn gốc mà nhà pháthành phải trả lại cho nhà đầu tư khi đến thời gian đáo hạn.b. Lãi suất (interest payment): Lãi suất được chi trả theo định kì 6 tháng/lần hoặc 1năm/ lần.c. Thời gian đáo hạn (maturity): Là thời điểm nhà phát hành hoàn trả lại vốn gốc chonhà đầu tư. d. Thời gian đáo hạn khác nhau tuỳ loại trái phiếu, từ ngắn hạn dưới 1năm đến dài hạn 40 năm. Có 3 dạng cấu trúc thời gian đáo hạn trái phiếu:- Trái phiếu đáo hạn một lần (term maturity) : vốn gốc và lãi được trả một lần- Trái phiếu đáo hạn theo serie (serial maturity): vốn gốc và lại được trả từng phầncho đến hết thời gian đáo hạn theo từng thời điểm nhất định. Nhà phát hành trả mộtphần vốn vay trước thời gian đáo hạn nhưng trả phần lớn vốn gốc (balloonmaturity).2. Đặc điểm.a. Một trái phiếu thông thường có ba đặc trưng chính+ Mệnh giá.+ Lãi suất định kỳ (coupon).+ Thời hạn.b. Trái phiếu thể hiện quan hệ chủ nợ – con nợ giữa người phát hành và người đầu tư. Phát hành trái phiếu là đi vay vốn. Mua trái phiếu là cho người phát hành vay vốn và như vậy, trái chủ là chủ nợ của người phát hành. Là chủ nợ, người nắm giữ trái phiếu (trái chủ) có quyền đòi các khoản thanh toán theo cam kết về khối lượng và thời hạn, song không có quyền tham gia vào những vấn đề của bên phát hành. c. Lãi suất của các trái phiếu rất khác nhau, được quy định bởi các yếu tố: + Cung cầu vốn trên thị trường tín dụng. Lượng cung cầu vốn đó lại tuỳ thuộc vào chu kỳ kinh tế, động thái chính sách của ngân hàng trung ương, mức độ thâm hụt ngân sách của chính phủ và phương thức tài trợ thâm hụt đó. + Mức rủi ro của mỗi nhà phát hành và của từng đợt phát hành. Cấu trúc rủi ro của lãi suất sẽ quy định lãi suất của mỗi trái phiếu. Rủi ro càng lớn, lãi suất càng cao. + Thời gian đáo hạn của trái phiếu. Nếu các trái phiếu có mức rủi ro như nhau, nhìn chung thời gian đáo hạn càng dài thì lãi suất càng cao.d. Phân loại. Căn cứ vào việc có ghi danh hay không - Trái phiếu vô danh: là trái phiếu không mang tên trái chủ, cả trên chứng chỉ cũng như trên sổ sách của người phát hành. Những phiếu trả lãi đính theo tờ chứng chỉ, và khi đến hạn trả lãi, người giữ trái phiếu chỉ việc xé ra và mang tới ngân hàng nhận lãi. Khi trái phiếu đáo hạn, người nắm giữ nó mang chứng chỉ tới ngân hàng để nhận lại khoản cho vay. - Trái phiếu ghi danh: là loại trái phiếu có ghi tên và địa chỉ của trái chủ, trên chứng chỉ và trên sổ của người phát hành. Hình thức ghi danh có thể chỉ thực hiện cho phần vốn gốc, cũng có thể là ghi danh toàn bộ, cả gốc lẫn lãi. Dạng ghi danh toàn bộ mà đang ngày càng phổ biến là hình thức ghi sổ. Trái phiếu ghi sổ hoàn toàn không có dạng vật chất, quyền sở hữu được xác nhận bằng việc lưu giữ tên và địa chỉ của chủ sở hữu trên máy tính. Căn cứ vào đối tượng phát hành trái phiếu. - Trái phiếu chính phủ: là những trái phiếu do chính phủ phát hành nhằm mục đích bù đắp thâm hụt ngân sách, tài trợ cho các công trình công ích, hoặc làm công cụ điều tiết tiền tệ.Trái phiếu chính phủ là loại chứng khoán không có rủi ro thanh toán và cũng là loại trái phiếu có tính thanh khoản cao. Do đặc điểm đó, lãi suất của trái phiếu ...