Bài tập về Dự án đầu tư

Trong chương này sẽ trình bày lập phương án tài chính cho dự án đầu tư SXKD thông thường, đa số thuộc loại đầu tư một lần, vòng đời dự án theo tuổi thọ thiết bị. Với loại dự án này ta chú ý các đặc điểm sau :  Quy mô đầu tư có thể ảnh hưởng lớn tới hiệu quả dự án, khả năng hoàn vốn và trả nợ vay. Mức độ tham gia bằng nguồn vốn chủ sở hữu so với vốn vay sẽ làm ảnh hưởng đến hiệu quả lợi nhuận và khả năng hoàn vốn....
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài tập về Dự án đầu tư Dự án SXKD đầu tư một lần, vòng đời dự án theo tuổi thọ của thiết bị Trong chương này sẽ trình bày lập phương án tài chính cho dự án đầu tư SXKD thông thường, đa số thuộc loại đầu tư một lần, vòng đời dự án theo tuổi thọ thiết bị. Với loại dự án này ta chú ý các đặc điểm sau :  Quy mô đầu tư có thể ảnh hưởng lớn tới hiệu quả dự án, khả năng hoàn vốn và trả nợ vay.  Mức độ tham gia bằng nguồn vốn chủ sở hữu so với vốn vay sẽ làm ảnh hưởng đến hiệu quả lợi nhuận và khả năng hoàn vốn.  Khấu hao theo tuổi thọ thiết bị chính, cũng là vòng đời của dự án. Nếu có những hạng mục đầu tư có thời gian khấu hao dài hơn thời gian khấu hao thiết bị chính, thì vào năm cuối cùng dòng tiền dự án sẽ thu được phần trị giá tài sản chưa khấu hao của các thiết bị loại này.  Chi phí dựa trên định mức kỹ thuật ít thay đổi, trong đó phải có phần định phí chủ yếu là khấu hao nhà xưởng thiết bị.  Cần xem xét độ nhạy các biến số quan trọng ảnh hưởng đến khả năng trả nợ và hiệu quả dự án. Những biến số quan trọng là sản lượng, gia bán, chi phí NVL.  Tính hiệu quả dự án theo hai trường hợp, trường hợp 100% vốn đầu tư là vốn chủ sở hữu để xác định hiệu quả sử dụng dự án chưa có đòn cân nợ, và trường hợp có sử dụng vốn vay để đầu tư. Khi tính hiệu quả dự án có sử dụng vốn vay, cần tính khả năng trả nợ biến động theo doanh thu và theo tỷ lệ vay vốn để đánh giá khả năng huy động và khả năng hoàn vốn vay. Baøi Taäp DAÑT_ThS.Ñinh Theá Hieån_Page 1 DA.1 Dự An Sản Xuất Gạch Chịu Nhiệt  Thiết bị và nhà xưởng sản xuất đầu tư 1 lần  Vòng đời dự án theo thời gian khấu hao của thiết bị.  Tính NPV, IRR của dự án.  Tính độ nhạy theo sản lượng tiêu thụ và giá bán 1. THÔNG TIN VỀ DỰ ÁN 1.1 Mục tiêu của dự án - Đầu tư xây dựng nhà máy bán tự động sản xuất gạch Manhezi và gạch cao nhôm là loại gạch chịu nhiệt trên 1825o, nhiều kích cỡ sử dụng để xây lò luyện cán thép, luyện ciment, luyện thủy tinh…. thay thế gạch nhập khẩu (chủ yếu từ Trung Quốc). - Công suất dự kiến của nhà máy là 2.000 tấn/năm, công suất tối đa là 2500 tấn/năm 1.2 Mức đầu tư và nguồn vốn của dự án :  Đầu tư trang thiết bị : STT TÊN THIẾT BỊ TRỊ GIÁ 1 Máy ép 400 tấn 650,000,000 2 Máy nghiền trục 210,000,000 3 Máy trộn + nghiền keo 38,000,000 4 Lò sấy + máy phun lò 92,000,000 5 Thiết bị điện 40,000,000 6 Máy vi tính 24,000,000 7 Công cụ khuôn + cân 121,000,000 8 Máy ép 1500 tấn mới (Korea) 1,210,000,000 9 Xe nâng 90,000,000 10 Xây dựng Lò nung 25 tấn 950,000,000 11 Chi phí lắp đặt chuyển giao 70,000,000 12 Bình trung thế và hệ thống điện 3 pha 224,000,000 Tổng cộng 3,719,000,000 Vốn đầu tư thiết bị 3,719,000,000 Vốn đầu tư nhà xưởng 2,300,000,000 Tổng vốn đầu tư 6,019,000,000  Nguồn vốn đầu tư toàn bộ là vốn của chủ dự án 1.3 Chi phí sản xuất : Chi phí biến động cho 1 tấn gạch thành phẩm : Chi phí nguyên vật liệu 920,000 Baøi Taäp DAÑT_ThS.Ñinh Theá Hieån_Page 2 Chi phí nhân công trực tiếp 348,000 Chi phí phân xưởng 200,000 Chi phí khác 150,000 Tổng cộng 1,618,000 - Chi phí cố định về quản lý trong 1 năm là 350 triệu đồng (phục vụ cho việc sản xuất từ 1600 – 2500 tấn/năm). Chi phí này chưa tính chi phí khấu hao. - Khấu hao thiết bị trong thời gian 5 năm. Khấu hao nhà xưởng trong thời hạn 7 năm. 1.4 Doanh thu : - Công suất sản xuất và tiêu thụ dự kiến là 2000 tấn/năm, trong đó năm thứ nhất đạt 80% dự kiến, năm thứ 2 đạt 90% dự kiến, từ năm thứ 3 trở đi đạt 100% dự kiến. - Giá bán được tính là 2.900.000đ/năm. - Thuế lợi tức 28% lợi nhuận. 2. YÊU CẦU : - Hãy tính NPV và IRR của dự án. Tỷ suất chiết khấu dùng để tính NPV là 12%. - Với giá bán bao nhiêu thì đạt hoà vốn đầu tư (lợi nhuận = 0). - Trong trường hợp sản lượng tiêu thụ dao động từ 1700 tấn – 2300 tấn/năm và giá bán dao động từ 2,6 triệu – 3,2 triệu/tấn. Hãy tính độ nhạy của NPV và IRR. Qua đó rút ra nhận xét mối quan hệ giữa doanh thu và chi phí. DA.2 Dự án đầu tư nhà máy sản xuất mì gói Trong dự án này, các vấn đề được nêu ra và trình tự giải quyết tương tự bài 1, điểm khác biệt ở chỗ vốn đầu tư dự án bao gồm vốn chủ sở hữu và vốn vay. Do vậy trong quá trình tính hiệu quả tài chính có yêu cầu tính thêm khả năng hoàn vốn vay. Baøi Taäp DAÑT_ThS.Ñinh Theá Hieån_Page 3 1. THÔNG TIN VỀ DỰ ÁN Công ty Cổ phần Hoàng Dao dự định đầu tư một nhà máy chế biến mì gói theo công nghệ mới (chiên mì gián tiếp) với các thông tin dự án như sau : A. Kế Hoạch đầu tư và nguồn vốn :  Thiết bị :  Công ty mua thiết bị ...