Đánh giá hiệu quả đầu tư

Nói rõ mức lãi suất mà dự án có thể đạt được. IRR đặc biệt hữu dụng khi dự án vay vốn để đầu tư. Tính toán phức tạp, khi so sánh các phương án có vốn đầu tư khác nhau. Nếu có nhiều nghiệm, khó đánh giá phương án
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Đánh giá hiệu quả đầu tư Nguyễn Vũ Bích Uyên Yêu cầu NPV IRR B/C TP Quan hệ ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ CÁC PHƯƠNG PHÁP NỘI DUNG 1. Các yêu cầu khi so sánh các phương  án 2. Chỉ tiêu NPV 3. Chỉ tiêu IRR 4. Chỉ tiêu B/C 5. Chỉ tiêu TP 6. Mối quan hệ giữa các chỉ tiêu     Nguyễn Vũ Bích Uyên Yêu cầu NPV IRR B/C TP Quan hệ Các yêu cầu khi so sánh các phương  án Cùng một hệ mục tiêu Cùng một môi trường  đầu tư Cùng các tiêu chuẩn đánh giá và cùng  nguyên tắc ra quyết định Cùng các dữ liệu các dữ kiện đưa vào  tính tóan các phương án đầu tư Cùng vốn sử dụng Cùng một khoảng thời gian  Các phương án phải đưa về cùng qui  thực hiện mô vốn     Nguyễn Vũ Bích Uyên Yêu cầu NPV IRR B/C TP Quan hệ Giá trị hiện tại thuần NPV  Net Present Value Là giá trị quy đổi tất cả thu nhập và chi phí của dự án về thời  điểm hiện tại (đầu kỳ phân tích) n At NPV = ∑ t = 0 (1 + MARR ) t At: Dòng tiền của dự án MARR: Suất thu lợi tối thiểu chấp nhận được n: Thời gian thực hiện dự án (tính theo đơn vị   năm)  Nguyễn Vũ Bích Uyên Yêu cầu NPV IRR B/C TP Quan hệ VI DỤ n At NPV = ∑ t =0 (1 + MARR) t Cho một dự án có dòng tiền như sau: 110 t 0         1 NPV= ­100+ = 0 At ­100       110 (1+0.1) 121 t 0         1 NPV= ­100+ =10 (1+0.1) At ­­­100       121 105 t 0         1 NPV= ­100+ =­4.5 At ­­100      105 (1+0.1)     Nguyễn Vũ Bích Uyên Yêu cầu NPV IRR B/C TP Quan hệ Giá trị hiện tại thuần NPV n At Net Present Value NPV = ∑ t = 0 (1 + MARR) t NPV= 0  Phương án có mức lãi tối thiểu (=MARR) NPV 0  Phương án đạt mức lãi MARR và còn thu thêm  một lượng bằng giá trị NPV     Nguyễn Vũ Bích Uyên Yêu cầu NPV IRR B/C TP Quan hệ Giá trị hiện tại thuần NPV n At Net Present Value NPV = ∑ t = 0 (1 + MARR) t Phương án nào có NPV  lớn hơn là phương án  tốt hơn Phương án có NPV lớn  nhất là phương án tốt  nhất     Nguyễn Vũ Bích Uyên Yêu cầu NPV IRR B/C TP Quan hệ VÍ DỤ n NPV = ∑ t =0 At (1 + MARR) t Cho hai phương án loại trừ nhau A và B có số liệu như sau: TT Các chỉ tiêu Đơn vị  PÁ A PÁ B tính 1 Chi phí đầu tư ban đầu Triệuđ 100 150 2 Doanh thu thuần hàng năm Triệuđ 50 70 3 Chi phí vận hành hàng năm Triệuđ 22 43 4 Giá trị còn lại Triệuđ 20 0 5 MARR % 8 8 6  Thời gian thực hiện  Năm 5 10 Thuế suấ ...